胡昱明:影响当前行情的五大因素

股票王

首先，美国国债危机看似解决了，实际上影响却是深远的，带给我们的反思是震撼的。现在国人已经充分意识到，用自己的资源、环境、血汗换来的所谓美元，其实是可以无限制印刷的纸张符号，而再用这些美元换来的美国国债既可以被赖账，还要承担不断贬值的风险。通过这次美国国债危机，我想很可能会成为中国经济发展的又一个转折点。决策层很可能修正过分依赖出口的政策路径，受此影响，或将阶段性地拖累我国GDP数据，进而阶段性地影响A股的经济基础。其次，“7.23”动车事件看似也已平息，但实际上同样引发了全社会的大讨论、大反思，休养生息、讲民生的经济发展模式或已经到了取而代之的时候。对于资本市场而言，寄望决策层延续原有的经济发展模式，来催生新一轮超级行情的政策基础还暂未产生。
再次，7月份的CPI增幅据估计还将维持在6%以上，难言拐点已现，货币紧缩暂还不会实质性放松。即使下半年货币紧缩放缓，也不见得会一下子进入资金宽松的境地。受此影响，目前沪深股市的资金基础根本无法和2007年相比，也无法和2009年“4万亿政策”的时代相比，而只能用“结构性寒酸”来形容。
此外，最近欧美股市、油价、伦敦有色金属都连续下跌，唯有黄金连创新高，这反映了整个世界的避险心态非常强烈。而股票是用来冒险的，不是用来避险的。
最后，2600点是否相当于以前的1000点？我们知道，上证综指的几个历史性大底——300点、500点、1000点、1600点，都有两个鲜明的特征：便宜且低价的中小盘股一大把；市场中鲜有人认为大盘已经见底。而现在呢？大盘股确实是便宜低价的，中小盘股却真的既不便宜也不低价，而且市场充斥着2600多点将构筑双底的观点。就冲这两点，你说2600多点的估值基础能和1000点相提并论吗？
综上，笔者认为，中线而言，后市依然难言乐观。但仅就下周而言，沪深股市近期表现出较强的抗跌性，在目前国内利空因素并未增加的情况下，下周大盘仍有可能守住2600点。
国泰君安分析师