海普瑞去年净利下滑5成 未来面临更激烈竞争

马踏天下

随着更多的竞争者通过IPO融资实现规模扩张，海普瑞刚上市时被炒至近两百元（前复权为95元左右）的情景将难再现。

未来还将面临产品销售滑坡及更加激烈的同业竞争

肝素钠原料药行业目前排名第一的海普瑞（002399）上周末发布业绩快报称，显示由于产品量价齐跌，去年其净利润同比下降48.41%。

而让海普瑞添堵的还不止业绩，其在2010年IPO之时宣称的“唯一通过美国FDA认证”这个核心优势已经荡然无存——同业中的烟台东诚生化和南京健友生化均IPO在即，肝素钠原料药行业竞争即将进入白热化，海普瑞今年可谓“前有狼后有虎”！

产品量价齐跌

根据海普瑞公告显示，由于旗下产品肝素钠原料药销售单价下降，且销售量也略有下降，导致业绩出现下滑。

对于主营业务结构高度单一的海普瑞来说，在过去三年间，以肝素钠原料药为主的主营业务收入占总营业收入比重均在99%以上。

因此，可想而知该产品的量价齐跌对海普瑞的影响。业绩快报显示，2011年海普瑞实现主营业务收入24.95亿元，同比下降35.26%；实现营业利润7.2亿元，同比下降49.12%；实现归属于上市公司股东净利润6.24亿元，同比下降48.41%。

另外，据悉，海普瑞的主要客户法国赛诺菲公司的专利药依诺肝素专利到期，将面临仿制药的竞争，因此在下游竞争压力的传导下，海普瑞肝素钠原料药的出口价格还将不断下滑。

同业竞争加剧

据悉，肝素钠原料药行业需求年年稳增，南方医药研究所数据显示，过去5年中，全球肝素钠原料药市场年复合增长率约为9.35%。有机构预测2010年至2015年该行业的复合增长率将达到10.32%，到2015年肝素钠原料药的需求将达50.5万亿单位。这样的大蛋糕下，作为全球肝素钠原料药供应量占总比近75%的中国，各家企业在近两年均通过IPO，募资后快速扩大产能。

公开资料显示，目前生产肝素钠原料药的上市公司除了海普瑞，还有千红制药（002550）和常山药业（300255）。产能对比上，海普瑞目前肝素钠原料药年产能为7万亿单位，千红制药IPO后已将产能从原有的2.2亿单位扩大到5.5亿单位，常山药业在IPO后也将肝素钠原料药产能从原来的8500亿单位急速扩产至3.85万亿单位。

不仅如此，国内排名第四的肝素钠原料药供应商烟台东诚生化在上个月已经通过证监会审核，南京健友生化的IPO目前也正在证监会的初审中。可以预计的是，随着国内几大公司的产能不断扩张，业内价格战在不远就会到来，届时海普瑞的时局将更艰难。