抗生素新规重创上市药企 利空或未结束

天机007

2月27日，金城医药（300233.SZ）收于13.85元，尽管距其1月19日的11.3元的最低价已有所回升，但这家2011年6月22日才登陆创业板的企业正遭受严峻考验。

“我们也没料到，国家对抗生素使用会出台如此严厉的管理办法。虽然目前正式管理办法尚未出台，但形势已越来越严峻。”2月23日，金城医药证券部一位工作人员对记者说。

2011年8月3日，卫生部就《抗菌药物临床应用管理办法》（下称《办法》）发布了征求意见稿。

本报记者注意到，《办法》要求，抗生素药品在临床上分非限制使用、限制使用与特殊使用3个级别管理。即根据患者病情、抗生素功效，每种抗生素药品有不同等级划分。而金城医药主营产品的头孢类化学中间体正属于限制使用一类。

受此影响，截至2月27日，在已公布业绩快报的100家创业板公司中，金城医药全年业绩位居创业板公司业绩跌幅榜第三位。

2月17日，金城医药披露的2011年业绩快报显示，尽管公司营业收入从2010年的75938.49万元增至2011年的78842.05万元，同比略增3.82%。但营业利润和净利润同比却大幅跳水。2011年度，公司实现营业利润4819.42万元，较上年同期下降58.26%；净利润为5599.11万元，较上年同期下降 46.48%。

金城医药也在业绩快报中称，《办法》已对下游抗生素制药企业产生较大影响，导致中间体市场需求出现疲软。此外，受下游药品招标采购的影响，出现中间体市场低价恶性竞争的局面，导致市场竞争加剧，公司主要产品价格下滑，盈利水平下降。

除了金城医药遭重创以外，2011年8月19日刚登陆创业板的仟源制药（300254.SZ）同样也受累于抗生素新规，业绩出现大幅滑坡。

仟源制药证券部工作人员告诉本报记者，公司去年业绩滑坡主要是受行业大环境影响所致。“2011年公司抗感染类药品销售收入同比下降超过一成以上。”

仟源制药此前发布的业绩快报显示，报告期内，公司实现营业收入31078.07万元，同比下降2.75%；营业利润4095.53万元，同比下降14.66%；净利润3538.87万元，同比下降26.25%。

此外，福安药业（300194.SZ）也沦为政策棒喝下的“牺牲品”。1月18日，福安药业公告，预计2011年净利润为8500万元-10000万元，比上年同期下降19%-31%。其于去年3月22日在创业板上市。

同样，沪市抗生素龙头企业鲁抗医药（600789.SH）也受到了强烈的“冲击波”。1月20日，鲁抗医药公告称，预计2011年归属于上市公司股东的净利润较上年下降60%以上。

这场对抗生素的打压之战还只是开始，对上述药企而言，利空或许还陆续有来。

民族证券分析师练乐尧认为，未来抗菌药物在临床用药金额的占比将持续下降，压缩的市场份额将主要来自三四代头孢、含有β-内酰胺酶抑制剂的青霉素复方制剂和三四代喹诺酮类药物。

国联证券分析师周静认为，抗菌药生产企业将面临前所未有的困境，整个行业的业绩和估值都有可能受到较大冲击。