券商看好3只股 广发证券建议买入银座股份

天机007

　宁波银行(002142)

    　　评级：增持

    　　评级机构：浙商证券

    　　业绩快报显示，公司2011年实现营业收入、净利润分别同比增长35.11%、40.25%。每股收益1.13元。2011年末资产总额为2605亿元，比年初下降1.05%；存款余额1767亿元，比年初增长21.20%；贷款余额1227亿元，比年初增长20.84%。宁波银行全年收入基本符合我们预期，但净利润超出预期。

    　　中小企业流动性紧张局面缓解，长期看好区域中小企业经营前景。从近期调研走访的情况来看，年底区域内中小企业局势相对稳定，经营情况比三季度有所改善。目前国内外经济仍处于缓慢筑底的过程中，流动性压力、成本压力均有所缓解，我们对未来中小企业的发展保持乐观。我们认为，宁波银行作为一家专注于中小企业业务的区域性商业银行，将长期受益于区域内中小企业的进一步发展。暂维持宁波银行2012年每股收益1.26元的判断，维持“增持”评级。

    　　银座股份(600858)

    　　评级：买入

    　　评级机构：广发证券

    　　2011年公司实现营业收入、净利润同比增长24.02%、4.28%。综合毛利率下降以及三项费用占比上升，同时由于递延所得税资产计提拉低了所得税费用和少数股东损益的贡献，导致公司净利润增幅落后于收入增长。公司最大综合体济南振兴街项目已于2011年国庆期间开业（购物中心部分），虽然当期带来5000万元左右亏损，但我们看好未来该项目成熟后带来的收益。

    　　考虑到公司2012年有望剥离房地产项目，同时通过强化内部管理提高毛利率和财务费用资本化等方式提高净利润率，我们认为2012年公司有望迎来业绩拐点，预计2012年~2014年每股收益为1.48元、1.4元和1.74元。同时大股东未来整合空间较大，维持“买入”评级。风险提示：新开门店培育期过长、宏观环境下行风险、地产剥离进程尚存不确定性。

    　　东方财富(300059)

    　　评级：谨慎推荐

    　　评级机构：东北证券

    　　2011年公司实现营业收入、净利润同比增长51.55%、59.62%；扣除非经常性损益的净利润0.97亿元，同比增长35.11%；实现每股收益0.51元。报告期内，公司金融数据服务业务实现营业收入1.55亿元，较上年同期增长76.04%；广告服务业务实现营业收入1.17亿元，较上年同期增长27.99%。整体毛利率较上年同期下降4.1个百分点。其中金融数据服务业务毛利率较上年同期上涨1.24个百分点，广告服务业务毛利率较上年同期下降9.44百分点。此前公司获得了首批第三方基金销售牌照。作为财经门户的龙头企业，获得基金销售牌照后，公司将打通“资讯+终端+产品”的上下游产业链，同时，基金销售业务也将带动广告业务和终端产品销售增长。

    　　预计公司2012年~2014年每股收益分别为0.67元、0.88元、1.1元。当前处于板块估值的中高端，不过考虑到公司基金销售业务的广阔前景，首次给予“谨慎推荐”评级。风险提示：下游证券市场景气度波动、行业竞争加剧、基金销售业务开展低于预期。