券商机构晚间推荐10只潜力股(3月6日

天机007

今日上证指数报收2411.25点，跌34.55点，跌幅1.41%，成交1007亿元；深成指报收10093.81点，跌132.63点，跌幅1.30%，成交916.5亿元；中小板指报收4743.69点，跌38.13点，跌幅0.80%；创业板指报收750.84点，跌8.53点，跌幅1.12%。两市共有548只个股上涨，1672跌，涨跌比为1:3。非ST类涨停个股17家，无个股跌停。针对今日市场走势，我们对十家实力机构的荐股做了汇总，供广大投资者参考。

中科电气：传统产品止跌回升 买入评级

【中科电气(300035)研究报告内容摘要】

钢铁行业低迷促使企业由重“量”转向重“质”

自2011年11月以来，我国钢铁日均产量持续低于160万吨，产能利用率在80%左右，处于较低水平。钢铁需求的相对低迷促使企业更加重视钢材品质的提升，我们认为这也使公司连铸EMS及中间包产品变得更加“必须”。

中间包产品业绩弹性大

中间包电磁加热技术被国外企业封锁，国内企业均未配备，我们认为市场空间广阔，仅方圆坯市场容量即超过300套，预计单套价格超过1000万元。我们测算，每套中间包产品可增厚公司EPS0.04-0.06元。

业绩风险已降低，预计13年开始进入业绩高增长期

2011年以来，由于竞争对手在方圆坯连铸EMS产品上采取激进的竞争策略，导致产品价格及毛利率大幅下降，公司业绩低于我们原先预期。我们认为，公司业绩风险已降低，12年开始将进入业绩拐点期，传统业务止跌回升，而中间包产品一旦成功，将大幅增加业绩弹性。

估值：维持“买入”评级，目标价19.25元

由于公司方圆坯EMS产品降价幅度超过我们预期，同时部分项目收入确认延期，因此我们下调公司2011/2012/2013年EPS预测至0.34/0.40/0.61元（原为0.41/0.55/0.70元）。我们认为公司2012年业绩将反转，并预计2013年开始步入高增长期，维持19.25元的目标价。目标价基于贴现现金流的估值法（WACC为8.7%）。我们的目标价分别对应2011/2012/2013年57/48/32倍市盈率。

（瑞银证券）

   







通策医疗：杭口宁口稳步发展 维持推荐评级

通策医疗（600763）主要从事投资管理，医疗器材的经营、进出口业务，技术开发、技术咨询、技术培训和技术服务，以及其他无需报经审批的一切合法项目。公司是国内唯一一家口腔医疗服务类上市公司，在成功重组后，借助我国口腔医疗快速发展的有利时机，努力通过资本运作和行业并购，积极进行规模扩张，成为我国医疗连锁的行业领先者。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为0.45元、0.63元、0.86元，对应动态市盈率为48倍、34倍、25倍；当前共有5位分析师跟踪，其中建议“强烈买入”、“买入”的分别为1人、4人，综合评级系数1.80。

公司杭州口腔医院业务稳定增长，考虑到目前高附加值的种植、正畸等业务已占据杭口业务总量的半壁江山，且种植业务的增速仍然较高，兴业证券判断未来2年杭口利润仍然有望保持20-30%的增长。除此之外，公司宁波口腔医院也逐渐步入发展的快车道。2011年8月1日，公司和宁波粮储签署房屋租赁协议，按照医院装修开业的进度，预计宁口新院有望在2012年三季度业务旺季前开业，确保宁口的持续迅速扩张。

公司于2011年4月与昆明市妇幼保健院签订了共建呈贡新院的协议，对协议的最终执行持乐观态度。此外，公司与昆明妇幼保健院共建的生殖中心目前也在等待辅助生殖牌照的行政批复。现阶段中国不孕不育市场需求巨大，而辅助生殖业务市场主要还是由公立医院占据，受制于行政审批的壁垒和人才、设备的限制，每个省会城市一般只有1-2家医疗机构可以开展该项业务，市场距离充分竞争还相差很远，未来公司的生殖中心如果能够获批其发展前景也值得期待。

东方证券表示，从估值水平上来看：虽然医药行业近期估值水平大幅下调，而公司等医疗服务企业的估值水平仍然处于相对较高的位置，但专科营利性非民生类的医疗服务行业与医药企业相比，没有负面的政策环境打压，内生增长动力充足，外延扩张空间巨大，因此其行业趋势要好于受国家强力管制的制药板块，政策风险相对较小；考虑医疗服务行业具有长期保持较稳定增长、现金流非常充裕的特点，其经营风险也较小；且公司市值目前只有32亿，仍然具备充足的成长空间，因此从长期的角度来看仍具备很大的投资价值。

兴业证券维持公司2011-2013年0.45、0.60、0.80元每股收益的盈利预测，维持其“推荐”的投资评级。

风险因素：异地医院释放盈利的时间点难以把握。

三花股份：净利润同比增长符合预期 买入

【三花股份(002050)研究报告内容摘要】

本报告导读：

毛利率和投资收益下降

维持“买入”评级

投资要点：

业绩符合预期

2011 年，公司实现营业收入41.87 亿元，同比增长34.5%，营业利润5.05 亿元，同比增长12.5%，归属于母公司所有者净利润3.66 亿元，同比增长16.0%，每股收益1.23 元，每10 股派发现金5 元，每10 股转增10 股；第四季度实现营业收入9.86 亿元，同比增长9.04%，净利润0.74 亿元，同比下降0.78%。

空调行业增速下降 公司内销增速快于出口

2011 年我国空调产量和销量分别为10984.4 万台、10879.6 万台，同比分别增长12.37%、14.86%，受政策退出及房地产销量低迷影响，下半年以来空调销量降幅持续扩大，第四季度产销量分别下降18.3%、20.84%，去年全年国内铜均价同比增长12.16%（空调冷配件主要原材料成本），作为全球空调阀门行业垄断寡头之一，公司11 年空调配件收入同比增长25.95%，主营业务随行业保持稳定增长。预计受今年第一季度空调龙头去库存及去年空调基数较高影响，公司第一季度净利润同比下降0-20%。另一方面受全球经济增速下滑导致公司去年出口额仅增长6.48%，扣除产品价格上涨变化，出口量或小幅下降，而内销额同比增长40.13%，内销增速好于出口。

毛利率和投资收益下降是利润增速低于收入增速主因

2011 年公司综合毛利率为23.6%，同比下降1.6 个百分点，期间费用率10.7%，和2010 年基本持平，公司投资亏损2571.8 万，而2010 年，公司投资收益为1030.30 万元，因此，毛利率和投资收益下降导致了利润增速低于收入增长速度。

调整产品结构 做大做强阀门主业

2011 年公司加大毛利率较高的电子膨胀阀和四通阀的投入，优化产品结构，电子膨胀阀销量达到600 多万只，和2010 年相比，接近翻番，截止阀销量基本持平，四通阀销量同比增长30%以上，四通阀全球市场占有率达到50%以上。

未来高效能变频空调市场占有率的提高将继续拉动公司电子膨胀阀的销量，公司还将加大商用空调阀门及控制器件的开发销售，继续做大做强空调零配件业务。

盈利预测和估值

我们预计公司2012 年、2013 年每股收益1.32 元，1.61 元，以3 月5 日的收盘价27.51 元计算，对应的动态市盈率分别为20.86 倍和17.04 倍，继续维持“买入”的投资评级。

（浙商证券）

   







中百集团：业绩符合预期扩张提速 推荐

【中百集团(000759)研究报告内容摘要】

2011 年业绩符合预期：

中百集团2011 年实现营业收入139 亿元，同比增长16.8%；净利润2.7 亿元，同比增长6.3%，扣除非经常性损益后，净利润增长11.5%，符合预期。其中4 季度公司营业收入和净利润分别同比增长16.7%和9.0%。

收入增长符合预期，但费用压制业绩表现。公司各季度收入增速较为平均，4 季度收入并未显著受行业下滑影响，主要得益于区域垄断地位加强以及新店收入贡献；全年毛利率提升0.4 个百分点至19.4%；但受快速开店影响，销售管理费用率上升0.5 个百分点使得营业利润率下降0.2 个百分点。

同店增速略好于预期。中百仓储2011 年同店增速达到9.9%，今年1-2 月份估计同店近5%（处于行业较高水平），整体销售有望实现两位数增长。

门店拓展加快，区域渗透进一步加强。2011 年仓储超市净增49 家（扩张提速）、便民店净增64 家，门店总数达到838 家（仓储203、便民584、百货6 家和电器45 家）。同时，完成江夏生鲜物流和咸宁、恩施分配送中心建设一期，襄樊、荆州分配送中心也在积极规划。快速开店进一步巩固了公司在湖北省内优势，物流推进也为公司中长期增长奠定基础。

民营资本介入，增强流通股股东话语权。公司12 月初公告新光控股集团通过集中交易系统累计买入3460.87 万股，占比5.08%（年报持股比例已达7.1%）。新资本介入带来一定想象空间，同时也体现出了公司的价值。

发展趋势：

公司预计2012 年新增网点100 家（仓储20 家，便民80 家）；整体来看CPI 回落对超市业同店会有影响，需要跟踪，目前公司仍处于较好水平。

重组方案尚需股东大会审议（需在董事会通过6 个月内发出会议通知，也即3 月底前），目前来看相关方案月底前推进可能性已较小。

估值与建议：

预计公司2012-2013 年净利润分别增长18.5%和25.2%，对应市盈率分别为20x 和16x，处于超市公司较低水平。短期来看公司业绩会受CPI 回落和快速展店带来费用上升影响，但下半年随着低基数效应体现（2011 下半年因开店加快利润同比下降4.3%），盈利增速有望逐步恢复。中长期来看我们看好湖北市场的发展空间和潜力，公司有望实现规模效益和盈利水平的持续提升，同时新股东可能会带来一些变化，可持续关注。

正泰电器：盈利能力好转助业绩稳增 增持

【正泰电器(601877)研究报告内容摘要】

事件： 3月2日晚正泰电器发布2011年报：2011年公司实现营业收入82.88亿元，同比增长30.75%；实现营业利润10.86亿元，同比增长29.60%；实现归属于母公司净利润8.24亿元，同比增长29.10%；实现每股收益0.82元。公司拟向全体股东每10股派发现金股利7元（含税）。公司同时公告，拟用1.7亿元增资上海诺雅克电气。 点评： ※ 四季度盈利能力好转拉高全年业绩，2012持续稳定增长可期 2011年公司收入显著增长主要受益下游市场需求增加，四季度延续前三季度收入增长态势。前三季度由于铜、银、塑料粒子等主要原材料价格上涨，毛利率下降5个百分点至22%左右。但四季度得益原材料价格回落及公司较强成本转嫁能力，单季毛利率快速增长至28.71%，使得全年毛利率回升至24.03%，同时管理费用和销售费用较去年均有下降，盈利能力迅速好转，使全年利润增长率与收入相当。预计2012年将继续维持较强盈利能力。 ※ 新增项目缓解产能约束压力，低压电气龙头受益市场长期景气 目前公司产能瓶颈较为突出，扩产步伐加快。2011年收购温州电器旨在扩建低压电器产业基地，募投项目也将陆续投产。产能释放将为业绩增长注入新动力。公司所处低压电气市场靠近用户端，需求广泛且较为稳定。保障房建设和农网改造进入大规模建设期将带动低压电器行业长期景气，公司作为我国低压电器行业龙头和唯一A股上市公司，传统业务保持稳定高速增长预期强烈。 ※ 电力电子和高端诺雅克产品是未来看点 公司已成功开发10-500kW光伏并网逆变器产品，未来有望借助集团优势拓展光伏逆变器及其他电力电子产品，分享国内光伏市场加速扩容对并网设备需求的爆发。公司高端诺雅克产品尚处于市场拓展阶段，增资将进一步加速积蓄力量，新业务是未来持续的看点。

（方正证券）

   







峨眉山A：业绩符合预期优惠税率保持 推荐

【峨眉山A(000888)研究报告内容摘要】

投资要点

业绩基本符合市场预期：

公司2011 年实现营业收入9 亿元，同比增长23%；实现归属于上市公司股东的净利润1.5 亿元，同比增长32%；基本符合市场对公司2011 年EPS 为0.58~0.63 元的业绩预测，对应2011 年EPS 为0.61 元。公司2011 年利润分配方案为：拟每10 股派发现金红利1.5 元（含税）。

客流量大幅增长 29%：

公司2011 年累计接待游客260 万人次，同比增长29%，目标2012 年客流接待量270 万人次。客流量大幅增长的原因来自两方面：1、2010 年世博会分流的低基数效应。主要体现在2011 年十一黄金周单日接待人次同比增长17%（去年同期为-3%）；2、交通改善、政策扶持以及网络营销对接待量的提升作用。

主要体现在2011 年黄金周以外单日接待人次同比增长30%。

沱牌舍得：主业营收完全符合预期 买入评级

【沱牌舍得(600702)研究报告内容摘要】

主业营收完全符合预期，现金流为负恰是好事

公司2011年酒业收入10.97亿元，净利润1.95亿元，EPS0.58元，同比增长155%，营收完全吻合我们前期预测。经营现金流-3.43亿元，源自应付票据从5.9亿元下降至1.5亿元，实际上是经营情况好转还清短期负债所致。

舍得酒销售大增，盈利弹性有望再超市场预期

2011年高档酒（主要为舍得酒，少量酱香酒）销售达5.97亿元，同比增长107%，我们认为舍得2011年两次提价共70元（涨幅17.6%），及充足的低成本计价库存，将使动销起来的2012年盈利弹性超越市场预期。我们在近期发布的3月行业报告中预期公司1季度增长90%左右。

营销大力度改革，2012年将保持高增长

我们认为公司自2011年已经开始全面将重点工作转向营销，大力度推进销售模式变革、销售人员激励深化、加大营销广告力度等，能明显感受到年报中管理层讨论与分析中这两年来发展思路的积极变化。我们认为，公司也仍有机会赶上中高端消费加速升级的阶段。我们对公司2012年的利润预测与公司年报的规划一致。

估值：维持“买入”评级，目标价28元

我们维持沱牌舍得2012-2013年EPS预测为0.89/1.27元，维持“买入”评级和目标价28元，目标价基于瑞银VCAM模型得出（WACC9.7%）。

（瑞银证券）

   







盘江股份：公司盈利高于行业平均增速 增持

【盘江股份(600395)研究报告内容摘要】

盘江股份2012 年PE 处于煤炭行业中等水平，未显著高估，但相比其他煤炭公司拥有更多的看点，如：《西部大开发十二五规划》和《国务院关于进一步促进贵州经济社会又好又快发展的若干意见》有望使西部地区固定资产投资增速显著高于全国平均，对钢铁和焦煤需求旺盛；上市公司马依、发耳等新建矿有望按预期于2014 年投产；集团整合及新投产矿有望注入上市公司。这些预期只要有部分兑现，就可以支持公司盈利高于行业平均增速，可谓“东方不亮西方亮，条条大路通罗马”。

有别于市场的认识：

“5000 万吨”对公司的实质意义在于区域定价权大大增强。贵州省煤炭工业“十二五”规划中，提出“力争将盘江煤电（盘江股份大股东）建成5000 万吨级大型煤炭企业”（近期又传将目标提升至6400 万吨）。我们认为，喊口号容易，但在中国做事太慢，2015 年实现5000 万吨目标不易。且整合当地小矿的成本不低，即使注入上市公司，增厚未必明显。不过，公司现有1300 万吨产量，已是西南地区最大的煤炭公司，有区域定价权（在2011 年10 月贵州出台价格调节基金后一周，公司就通过提价全部转嫁政策性成本）。当公司控制了3000-5000 万吨的产能，议价能力将进一步大大增强。

和佳股份：县级医院设备中的宠儿 强烈推荐

【和佳股份(300273)研究报告内容摘要】

摘要：

新医改背景下，县级医院飞速发展，未来两年将迎来医疗设备配备高峰。1）自上而下看：此轮县级医院的改、扩建浪潮起始于本轮的新医改。医院基础工程建设的周期一般在2-2.5 年左右，从时间上来判断，2012 年起将迎来县级医院基础设施建设竣工的高峰；2）自下而上看：根据我们在安徽省6 个县市，8 家县级医院的调研结果，县级医院基础设施建设即将迎来竣工高峰的判断得到验证。

县级医院量身定做的产品线，公司在县级医院军备竞赛浪潮中受益明显。公司从微波治疗仪起步创业，截至目前已形成肿瘤微创治疗设备、医用分子筛制氧设备及工程、常规诊疗设备和医疗设备代理经销四大业务板块，其中肿瘤微创治疗设备是公司最为核心的业务，2011 年上半年占公司利润贡献的73.1%。我们认为公司的产品线契合了县级医院的需求，在县级医院军备竞赛浪潮中受益最为明显。

肿瘤微创综合解决方案的领头羊。1）肿瘤微创治疗手段逐步得到医学界认可，药品费用控制背景下医院增收的动力是肿瘤微创治疗设备的主要驱动力；2）我国市、县级医院每年接诊的肿瘤病人达100 万以上，其中60%~80%来自农村，农村病人在县级医院的报销比例要比三级医院高15%-20%；3）和佳医疗是国内少数几家能提供较为完整的肿瘤微创综合治疗解决方案，其全面的产品线将保证和佳在该领域的领先地位。

医用分子筛制氧设备及工程，进口替代进行时。公司已完成制氧主机的自产，自产主机价格低于AirSep 30%。未来分子筛制氧机需求主体从大型医疗机构向中小医疗机构转移，其对价格敏感性将逐步提高。预计公司的市场占有率将进一步提升。

X 光机数字化进程加快，行业年均增速40%，公司定位精准，预计未来两年增长均能翻番。1）2007-2010 年，数字化是X 光机市场的主要趋势，DR 市场复合增速为40%；2）目前市场上一线品牌的DR 价格为200 万元左右，和佳推出的DR 价格仅为70 万元，而质量上与进口品牌媲美，契合基层市场需求；3）目前公司该项业务已在四个地区成功试点，2012 年将成立专门的营销队伍进行全国推广，预计未来两年该业务销售收入增速均能达到100%。

给予“强烈推荐”投资评级: 预测公司2012-2013 年的EPS 分别为0.88、1.21元，复合增速42%，对应当前股价2012-2013 年PE 分别是27.0、19.7 倍。

我们认为和佳产品线契合了县级医院大发展的需求，是目前的医药板块中极为确定性的投资标的。

（第一创业）

   







迪安诊断：业务拓展情况良好 买入评级

迪安诊断（300244）主为独立的第三方医学诊断服务平台，为各级医疗卫生机构，提供医学诊断外包服务和国内外知名体外诊断产品，同时也一直致力于先进的医学诊断技术的临床应用及技术创新。公司目前是国内经营规模最大、诊断项目开展最齐全的独立医学实验室之一。2009年全国范围内医学诊断服务外包业务的市场占有率约为16%，市场份额位居前，长三角地区市场占有率为35%以上，市场份额位居第一。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为0.87元、1.22元、1.49元，对应动态市盈率为47倍、34倍、27倍；当前共有9位分析师跟踪，其中建议“强烈买入”、“买入”的分别为1人、8人，综合评级系数1.89。

公司2011年实现营业总收入4.82亿元，同比增长40.48%；实现归属于上市公司股东的净利润4251万元，同比增长31.16%，每股EPS 0.832元，符合预期。国金证券表示，2011年，公司诊断外包业务保持快速增长，杭州实验室、南京实验室保持较快增长；北京、上海实验室增速超过60%。诊断产品方面，公司通过集中采购服务，检验管理咨询服务等业务模式创新，实现了同步快速增长。

群益证券表示，浙江地区实验室作为成熟运作阶段，未来将保持25-30%的增速。同时迪安南京、上海、北京检验子公司先后于2007,2008年成立，经过了3年左右的市场培育期，目前进入高速成长期。以上三家子公司未来几年将是业绩爆发期，是公司整体业绩高速成长的有力保障。

另外，济南、沈阳迪安分别成立于2009，2010年底，目前还处于市场培育期；2012年已确定进入的为佛山实验室，进入收购阶段的武汉实验室，预计哈尔滨实验室也将于年内设立。公司采取稳健的扩张策略，每年的新建或收购的数量保持在2-3家，使公司保持长久的发展。

此外，就行业方面来说，独立医学实验室优化医疗资源配置，未来医疗机构更多选择诊断检验外包是发展趋势。目前国内独立医学实验室份额占比在1%左右，收入约10亿元，处于发展起步阶段。参考美国35%的独立医学实验室份额占比，未来行业发展空间至少有10倍的增长，公司作为行业领先企业，借力先发优势和资金品牌，享行业发展红利。

群益证券预计2012/2013年公司实现每股收益分别为1.16元、1.63元，维持”买入”评级，目标价57.00元。

风险因素：竞争加剧、市场开拓不利、人才瓶颈、政策风险。