餐饮旅游行业：业绩良好行业有超额收益 推荐

天机007

【餐饮旅游行业研究报告内容摘要】

本周内容要点

本周（03.05-03.10）餐饮旅游板块整体略跑赢市场，超额收益0.35%。本周全部A 股指数涨幅为1.81%，而餐饮旅游行业指数(801210)上涨2.16%。本周股价涨幅前三的个股为：湘鄂情（+9.65%）、西藏旅游（+6.04%）、新都酒店（+5.96%）。

本周行业动态重点信息跟踪：（1）2012 年1 月我国接待入境旅游人数1061 万人次，同比降2.02%；入境旅游(外汇)收入为34.84 亿美元，同比增长3.16%；（2）丽江市力争2012 全年实现接待海内外游客1302 万人次，同比增长10%；实现旅游总收入170 亿元，同比增长12%的目标；（3）1 月海南接待过夜旅游人数288.34 万人次，同比增长10.8%；其中海口接待过夜旅游者50.12 万人次，同比增长9.12%，三亚接待过夜旅游者97.22 万人次，同比增长5.94%；（4）7 天11 年全年实现营业收入21.28 亿元，同比增长34%，归属于股东的净利润1.29 亿元，同比增长9%；（4）如家2011 年全年总营收为人民币39.60 亿元，同比增长25%，其中莫泰168酒店第四季度纳入统计范围，贡献营业收入3.676 亿元；2011 年全年归属上市公司股东的净利润为3.515 亿，同比降2.22%。

上市公司重点信息跟踪：（1）峨眉山A（000888）2011 年接待购票进山游客 260万人次，同比增长28.73%，实现营业收入90765 万元，同比增长23.37%：归属母公司股东净利润14510 万元，同比增31.56%；（2）东方宾馆（000524）2011 年实现营业收入31047 万，同比增长15.88%：其中客房收入10513 万，同比增长10.25%；餐饮收入16056 万，同比增长23.63%；实现归属母公司股东净利润2047 万，同比增202 %；（3）锦江股份（600754）业绩快报:2011 年实现营业收入211610 万元，同比下降0.4%；实现归属母公司股东净利润32048 万元，同比下降15.8%；（4）中国国旅（601888）拟将境内旅行社网络建设项目的5100 万元变更募集资金用途用于境内旅行社网络增资，其余变更募集资金及拟使用的超募资金及其利息净收入共计13.5 亿元将全部投入三亚海棠湾国际购物中心项目。

行业估值与组合推荐：截止03 月10 日，餐饮旅游重点公司（17 家）市盈率（TTM，整体法）为33x（十年均值41x），溢价率为239%。

推荐组合：中国国旅（601888）、峨眉山A（000888）、丽江旅游（002033）

未来一周上市公司大事记提醒：3 月16 日：全聚德（002186）年报预计披露、宋城股份（300144）股东大会股权登记；3 月17 日：宋城股份（300144）股东大会会议登记起始/截止

风险提示：1、灾害气候、疫情等非可控因素会对旅游行业造成重大负面影响；2、公司治理风险；3、二级股票市场的系统性风险。