华平股份：未来两年有望保持高增长

天机

研究员认为，华平股份（300074）的优势和催化剂在于：1、公司由基于公网视频会议技术起家，视频会议技术采用双向视频音频交换，难度要大于平安城市运用的监控、指挥系统；公网应用技术限制条件较少，可移植专网使用；通过调用同行业了解到，基于公网的大规模视频会议多点接入是有较高的技术门槛的，当较多的会议终端接入后，保证数据传输流畅且不丢数据包难度较大；2、基于软件系统开发收入占比高，利润率相对更高；3、公司已经取得武警总队消防监控指挥系统应用推广，估计总金额4-5亿，可以保证未来两年高增长。盈利预测：预计2011和2012年实现EPS0.96和1.73元，目前股价对应市盈率33和18倍，估值具备一定提升空间，建议关注。风险因素：1、武警总队消防监控指挥系统的订单具体签订需要和各地方消防分别谈判，虽然单个系统金额只有千万左右，但也要受制于地方财政支持，存在订单低于预期的可能；2、公司收入规模较小基数较低，业绩波动性较大。