电子行业：显示产业整合加剧 看好

天机007

【电子行业研究报告内容摘要】

报告要点

本周重点关注：鸿海51 亿元入主夏普，显示产业整合加剧

夏普公司3 月27 日在日本宣布，将向台湾鸿海集团出售10%股份，以获取该集团670 亿日元(约52 亿元人民币)的增资。鸿海集团旗下鸿海精密、富士康、鸿准与Q-Run 等四家公司分别认股4.06%、2.53%、0.65%和2.64%。

并购完成后，鸿海将超过日本生命保险公司，成为夏普最大股东，且为最大外籍股东。夏普投入鸿海“怀抱”，直接原因是巨亏需要资金，根本原因是日本显示产业走向没落趋势下的无奈之举，转型（与海外企业合作）可能是其唯一出路。通过整合，夏普可以借助鸿海强化其在液晶显示领域的竞争力（通过鸿海进入苹果显示器件供应链，提升液晶电视市场竞争力），度过资金短缺难关，合作抗“韩”；鸿海入主夏普，可以获得更多的液晶电视代工订单（代工规模升至全球第二），可以获得LTPS、TFT-LCD 等全球最领先的液晶显示技术和高阶液晶面板，为以后进入苹果iTV 电视面板供应链提前布局，而且将大幅提升其在全球显示面板行业里的市场地位（奇美+夏普，规模提升+技术提升），巩固并强化其在苹果iPhone、ipad、iTV 完整系列产品的终端组装能力和面板供应能力，可谓完美“抄底”，实现了其“联日抗韩”的战略目标。

本周数据追踪

2012.1-2012.2 日本日本电子零部件出口环比增加本周行业热点

嵌入市场需求旺飞索、SK Hynix 携手开发NAND 型产品；全球半导体销售连4 度月减 今年成长看俏；日本2月石英组件订单量衰退14%连11 降产量衰退 18%；毅嘉评估日厂软板产能（泰国）恢复，要等到下半年；供给受限+新机备货，大尺寸面板报价反弹；Japan Display 宣布进军OLED 面板市场明年量产；大陆LED 产业面临洗牌并购脚步将加快；诺基亚替Lumia 900 暖场锁定智能机既有用户；次代Xbox 传搭载蓝光光驱推出时程晚于PS4；东芝2 代Ultrabook 增14 吋及硬盘版，并开放委外；印度PC 今年成长上看17%，优于产业平均；台湾LED 厂去年仍有9 家获利，亿光EPS 称王。

下周观点

2 月北美半导体设备订单出货比BB 值为1.01,16 个月以来首次突破景气荣衰临界点1，连续5 个月持续上扬，显示电子行业订单需求已经重新步入繁荣期，与我们之前的判断一致。随着进入每年的季节性旺季，行业景气后续有望继续攀升，维持电子行业“买入”评级。