冀东水泥6日涨逾5% 基建拉动需求逐步回升

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本报记者 杨 萌

在政府一再强调稳增长，表态要启动和加快一批重大基建项目的刺激下，建材板块中的水泥股异军突起，成为震荡行情中的一道风景线。

有数据统计显示，在上周沪综指和深成指双双走出的震荡行情中，出ST当代出现下跌外，其它均跑赢大盘。其中尖峰集团、祁连山、江西水泥、宁夏建材和塔牌集团等五只水泥股周涨幅超10%，四川双马、青松建化、天山股份等涨幅也在5%以上。作为华北地区水泥的龙头企业一直的冀东水泥自5月23日以来涨幅也超过了5%。

水泥行业价格、需求将回暖

5月23日，由温家宝总理主持召开的国务院常务会议，提出了“加大对保障性住房和农村危房改造的支持力度，推进‘十二五’规划重大项目按期实施”等工作要求，为铁路基建、工程建筑等相关受益板块提供了强大动力。

但在此之前，有分析曾指出，水泥行业基本面已经处于底部，截至5月25日时，全国高标水泥市场价格较上个月下跌了2.4%至363元/吨，目前已经接近2009年一季度的最低价位361元/吨。昨日，有分析师向《证券日报》记者表示，受价格回落的影响，水泥行业中报的业绩应该不会理想，可能会呈现出负增长的态势，但季节效应环比应有好转。

据中国水泥网给出的数据显示，从前段时间，华北地区整体水泥价格态势来看，受外来水泥的冲击，冀东水泥、北京金隅等大型主导公司对外报价依旧不变，但实际成交价有所下滑，为40-50元/吨不等，目前市场参考价P.C 32.5袋装水泥380-400元/吨，散装水泥360-380元/吨，P.O42.5袋装水泥440-460元/吨，散装水泥420-440元/吨左右。天津地区市场价格略混乱，目前P.O42.5散装自报价370元，实际市场成交价要低20-30元/吨。河北地区由于各企业生产线恢复生产后，供应大量增加，为抢占市场份额，不断压低价格，石家庄、邯郸、邢台等地区价格下降幅度为10-20元/吨，P.O42.5散装市场价格价基本维持在290-310元/吨，同时熟料价格也走低10-20元/吨。山西、河南等地总体情况稳定，市场需求不振。

对于上述，水泥价格不振、需求不旺盛的情况，有分析人士指出，基建是拉动水泥需求的重要方面，随着铁路等基建投资逐渐回升以及建材下乡等预期，水泥股有望持续走强，而冀东水泥等华北水泥企业有望扭转市场需求不振的现状。

基建重启将利好冀东水泥

从冀东水泥一季报态势来看，虽然，业绩有所下滑，但主要原因是受国家宏观调控的影响。而从区域固定资产投资来看，公司潜力仍较大。第一创业有分析师认为，目前，三北地区与东南沿海地区相比，基础设施建设仍相对落后，未来随着国家基建投资的启动，固定资产投资增长的潜力比较大。冀东水泥财务总监任前进日前在接受媒体采访时表示，京津冀地区本公司市场份额为30%左右。而这也就意味着如果华北地区基建工程复工的话，冀东水泥既有希望巩固其业绩。

而从产能方面来看，公司主要产能所在的华北区域随着2011年新增产能的逐步投放，进入2012年新增产能开始逐步下降。而华北区域落后产能占比比较大，国家计划2012年底前全部淘汰东部地区落后水泥产能，为此未来华北地区的供给情况将逐步得到改善。

另有，申银万国水泥行业分析师指出，由于目前，水泥价格处于底部，企业的协同逐步增强，3月至4月河北市场首次停窑一个月，目前企业库存依然偏高约在75%左右。陕西地区协同较为突出，目前西安P.O42.5散水泥价格达350元/吨，较年初提价75元/吨，同比提升40元/吨，企业库存维持在60%-65%的正常水平。下半年随着基建复工、需求恢复，企业加强协同，预计华北价格见底，陕西地区价格稳中有升。

“销量季节性恢复，预计二季度盈利环比回升。二季度公司出货量持续提升，目前预计约在21-22万吨左右，而冀东水泥1-4月企业水泥和熟料总销量约为1550万吨，其中4月单月为650万吨左右，随着销量提高，盈利环比一季度将有所恢复。分区域市场来看东北、陕西市场较好。”上述申银万国分析师如是表示。

而记者还从相关研究报告中了解到，基建复工预期增强，践行区域领先战略。随着，国务院强调稳增长，基建复工预期增强，冀东水泥主要市场西北、华北、东北将受益投资恢复。公司“十二五”目标产能1.5 亿吨，公司目前在建拟建生产线5条，总产能1220万吨，预计将于2012年至2013年投产，其中秦岭5000t/d生产线已于2012年5月投产。除新建产能外，公司还将在主要区域市场特别是核心市场河北等，践行领先战略，积极整合市场，提高区域控制力。