国海证券5个月翻3倍 25次上龙虎榜游资凶猛

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5个月翻3倍疯牛国海证券撬动券商股，25次龙虎榜无锡清扬路打头阵

理财周报记者 张伟贤/文

5月31日，国海证券再度冲击涨停，最高报29.83，收盘29.58，涨9.07%，市盈率达到匪夷所思的250倍。

自今年1月6日见底以来，国海证券便高歌猛进，迭创历史新高，从最低价9.89元一路狂奔至29.83元，不到五个月的时间，最高涨幅已超200%，甚至盖过稀土永磁概念股的风头。

在国海证券的赚钱示范效应下，今年以来整个券商板块涨幅超过50%，是本轮反弹行情以来唯一可以跟稀土永磁概念抗衡的板块，成为了一道亮丽的风景：宏源证券、国金证券等涨幅都在80%左右，行业龙头中信证券涨幅也超过55%。

近期券商的大涨，也让持有券商的投资者看到了解套希望。“我持有宏源证券已经超过2年了，一直被套，现在终于回本了，还赚了一点点。”一位投资者乐呵呵的向记者表示。

业绩惨淡，暴涨另有隐情

“券商的业绩肯定不是这轮行情的主因，市场炒作是对牛市的预期，还有就是证券行业的新政策。”一位券商投资总监在谈到国海证券时说。

去年券商行业业绩惨淡，是不争的事实。

根据18家上市券商发布的2011年年报，上市券商2011年净利润同比大幅下降超过40%。18家券商2011年共实现净利润218亿元，较2010年同比下降42%。

券商业绩大降，主要原因有两点：一是经纪业务收入大幅下降，二是自营业务亏损。而这些都是2011年全球表现最差的A股所致。2011年，上证指数全年下跌23%，全年走出慢熊行情。

国海证券2011年交出的成绩单则更为难看：公司2011年收入12.71亿元，同比减少32.95%；净利润0.76亿元，同比减少83.46%，已濒临亏损的边缘。

而国海证券公布的2012年一季度业绩报告中，依然让投资者无法乐观：其一季报显示，报告期公司实现营业收入3.51亿元，同比减少2%；归属母公司净利润0.65亿元，同比下降18%；基本及稀释每股收益0.09元。

宏远证券分析师黄立军则在其研究报告中表示，“国海证券估值在行业内偏高，给予中性评级。”

“但已经是最差了，还能更差吗？”谈到券商的业绩时，上述投资总监则对记者表达了不同的看法。

游资凶猛，高送转助推

“股不在好，有钱则灵。”

这或许是对国海证券近期被疯狂爆炒的最好概括。

一家综合实力和竞争力都排名靠后的券商，业绩又看不到任何起色，那它成为这轮券商行情龙头的原因，就只有一个了：盘子小。“国海证券流通盘仅3.66亿，游资不炒他炒谁？”上述投资总监对记者表示。

记者发现，从今年2月15日以来，国海证券居然26次登上个股龙虎榜。更夸张的是，从3月底到5月底这2个月的时间里，国海证券25次登上龙虎榜，几乎是两天一上榜。

翻开龙虎榜数据，我们可以清晰的发现，这里是游资的天下。其中，尤以江浙游资最为疯狂：中投证券无锡清扬路营业部炒作该股的时间最长，上榜的次数也最多，达到12次；此外，浙商证券杭州萧山恒隆广场营业部也是相当活跃，7次出现在国海证券龙虎榜，方正证券杭州延安路证券营业部5次出现在其交易席位上。

深圳游资也不甘示弱，著名的游资聚集地国信证券深圳泰然九路营业部、光大证券深圳金田路营业部等均在榜单上出现。游资凶猛，期间国海证券换手率达到20%以上也是家常便饭。

另一方面，机构则是且战且退。在5月份以前的行情中，可以看到部分机构买入的身影；而进入5月份以后，机构只在卖出席位上出现过3次，五月中旬以后更是几乎找不到机构交易痕迹。除了盘子小，容易炒作，国海证券推出的高送转计划，则是其被游资爆炒的导火索。

2012年3月28日，国海证券公布2011年度利润分配及资本公积转增股本预案，拟10送13转2派1.5元，一时间成为最高送转公司，直接引爆了本轮行情。

随后的3个星期时间里，股价在各路游资的轮番爆炒下，从14.80冲到27.58元，接近翻倍。俨然成为期间两市第一妖股。

创新业务稳步增长，关注大型券商

在国海证券的赚钱示范效应下，券商板块迎来了久违的牛市行情。券商板块的整体上涨，更多还是来自于中长线资金对证券业发展的看好。

首先是融资融券等创新业务的稳步开展。根据深沪交易所最新公布的数据，截至5月31日，两市融资融券余额共计570.45亿元，自2010年3月31日开通以来，平均每年增加200亿左右的规模，今年融资融券业务对券商利润的贡献或将达到10%。

其次是转融通业务推出进入倒计时。虽然在业务推出初期，预计转融通对券商业绩的共享不会超过2%，但该业务肯定会大幅扩大融资融券的规模。

“行情来的时候，券商往往先于大盘大涨，这轮券商集体大涨，更多是对一轮牛市预期。”一位业务人士表示。自今年以来，管理层就一直在完善资本市场的制度建设，这也被认为是一轮牛市即将来临的征兆。

“据说每次修改证券法后都有一波牛市”，上述投资总监对接下来的行情依然比较乐观。

但我们也看到，券商行业依然没有改变靠天吃饭的现状。经纪业务以及自营业务依然是最重要的收入来源。大盘行情的好坏，直接决定了券商全年的业绩。

“国海证券短期难再有超预期的收益了，不妨关注西部证券，无论是盘子和市盈率都跟国海差不多，也可以关注创新业务开展得比较好的大型券商，如中信证券等。”该投资顾问表示。