轴研科技：航天配件龙头 每股收益为0.14元

天机007

轴研科技属于高端装备制造产业的航天配件龙头企业。据《证券日报》市场研究中心与同花顺IFIND统计，轴研科技2012年一季度财报显示，2012年一季度公司实现营业总收入1.54亿元，同比增长11.59%，利润总额1759万元，同比增1.43%，归属于上市公司的净利润1578万元，同比增89.83%全面摊薄每股收益为0.14元。

公司主营轴承、电主轴、轴承专用工艺装备和检测仪器及相关产品的研究、开发、生产、销售业务。主要产品有特种轴承、精密机床轴承、电主轴、磨超自动生产线、精密冷辗机等。公司前身是我国轴承行业唯一的国家级一类综合性研究所，拥有完备的轴承设计、验证理论以及轴承检测系统，具备对轴承分析、设计改进、调整生产的先天优势。

公司在航天特种轴承生产方面拥有垄断地位，国内火箭、卫星、飞船用轴承市场占有接近100%份额，曾完成从神舟一号到神舟五号飞船的轴承配套任务，并为“神六”提供7大部分22种轴承，公司其他高端产品-精密机床轴承、陶瓷轴承和数控电主轴也处于国内领先技术水平。

涉足高铁轴承研发。2011年4月，公司作为牵头单位联合洛阳LYC轴承公司等13家企业和大专院所申报的“高速铁路和城市轨道交通车辆轴承关键技术研究与应用”课题项目获得批复，该项目获经费支持672万元，公司在该课题中所分配到的经费比例约为31%。该项目设定目标为：高铁轴承时速≥250km/h，轨道交通车辆轴承时速≥100km/h；形成批量生产能力，实现产业化。

海通证券认为，公司股票当前合理价值为18.50元左右，首次给予“买入”评级。预计公司2011-2013年的主营收入分别为6.07亿元、7.61亿元和9.80亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为0.60亿元、0.79亿元和1.25亿元，每股收益分别为0.56元、0.73元和1.15元。综合可比公司估值情况和公司增长情况，选取25倍的2012年市盈率区间做参考比较合适，对应股价合理价值为18.50元，给予买入评级。