广州万隆分析报告（1015）

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影响下周走势的5大特征




　　周五市场冲高回落，展开宽幅震荡，最终上证收盘2104点，微涨0.1%。经过近两个星期的上涨，股指面临压力位、MACD零轴和布林上轨等多重制约，或将开启2浪调整。同时，市场大多认为调整将是以时间换空间为主，因此下周需注意市场正在发生的5大特征变化！我们认为，股指有震荡消耗抛盘压力的要求，但投资者宜保持乐观，关注更大力度维稳政策的支持！

　　分析认为，目前市场正经历了以下变化：

　　1、强势股退潮，如地热概念的“降温”，对市场短线心理造成一定冲击，预计下周将实施新龙头的转换。

　　2、上证仍需继续在2100区域震荡，这有利于多头聚集更强的能量，目前仍可认为是强势调整，“稳指数炒个股”特征将显现。

　　3、目前上证5日与55日均线都在2100附近，中短期均线交叉点有较大支撑，短线可依此制定止盈止损措施。

　　4、市场缩量回调，但仍维持在强势市场所需的成交量临界点，可关注量能状况判断后市上涨力度，再定短线去留。

　　5、无论大盘是强势震荡还是弱势调整，总体看最后结果都将是继续反弹，投资者无需惊慌！

　　我们广州万隆认为，阶段性来看，预计下周多空双方或还将在目前点位附近维持较激烈的博弈状态。但在市场对维稳政策持有较强烈的预期影响下，若有更大力度的政策刺激配合，仍有较大的向上突破机会。从汇金入市、国家队增持等可以看出，政策维稳做多的意图是很明确的。尤其是昨日，国务院新一批取消和调整的314项行政审批项目正式公布，我们认为，这有助于国退民进、是政治体制改革的开始。在经济不断下行的背景下，前期尽管中央出台了一系列鼓励民资的改革措施，但仍得不到市场认同。根源在于我国的经济改革受现有体制局限影响越发增大，不取消这些体制障碍，经济改革就难以深入，而导致维稳风险不断增大。因此，审批权力下放改革、政府退出公民可自决审批项目、大部委机构改革等有望推进，而市场化是未来改革方向所在。就股市自身而言，推进股市新政、改革现有市场利益格局仍大有可为，而市场将迎来相关机会。但是，源于经济下行、传统投资型行业估值的压制，市场仍将以结构性机会为主，投资者需对此有清醒认识！

　　综合分析，在维稳为主基调的特殊时间周期，各种错综复杂的因素相互交织，注定股指的反弹之路布满坎坷。但是，投资者若认清行情属性，抓对主线精做个股，则可在这场政策红利行情中游刃有余！

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113.6亿资金继续进场                          广州万隆


　1、板块资金流向　　今日资金净流入较大的板块：教育传媒、化工化纤、上海本地股、银行类。
　　今日资金净流出较大的板块：中小板、有色金属、创业板、机械。
　　本周两市资金累计净流入113.6亿元，与上周的净流入172.6亿元相比稍有减少，但仍为净流入。
　　本周净流入排名前列的板块是：中小板、化工化纤、医药、教育传媒。
　　本周净流出排名前列的板块是：有色金属、煤炭石油、通信、商业零售。
　　本周指数小幅震荡，资金大幅流入，分析资金结构，除中户、散户资金外，超级机构、机构、大户资金都是净流入。市场各行为主体资金进出分别如下： (单位亿元)
  净买入 超级机构 机构 大户 中户 散户
10月8日 A股板块 -44.9 1.57 3.5 -7.76 -24.72 -17.58
10月9日 A股板块 188.9 12.68 55.06 29.32 63.44 28.48
10月10日 A股板块 58.2 6.94 27.82 12.45 8.86 2.13
10月11日 A股板块 -69.4 8.02 4.89 -10.2 -46.78 -25.41
10月12日 A股板块 -19.1 5.98 2 -7.71 -16.51 -2.96
  113.7 35.19 93.27 16.1 -15.71 -15.34

　　2、大盘后市观点及预期分析
　　两市今日的总成交金额为1124.0亿元，和前一交易日相比减少163.7亿元，资金净流出19.1亿。今早两市指数冲高回落，中幅震荡。和昨日类似，近期强势的中小板、创业板获利资金继续出场，带动绝大多数板块资金流出，仅有教育传媒板块受消息影响而出现资金拉升，不过后劲不足。下午券商、银行、房地产出现部分资金拉抬，指数收出红盘。根据好股道资金统计：教育传媒、上海本地、化工化纤、银行类、房地产板块排名资金净流入前列。上证指数跌0.25%，收在2097.57点。
　　节前我们认为：“大幅反弹已拉开序幕，节后仍将继续反弹”。节后连续几天的场外资金再度全面进场，继续反弹已不可逆转，着充分验证了我们的判断。但目前上证指数反弹至2100-2140的压力区，指数有整理的要求，部分获利较大的资金可先出场，等待下一个进场机会。反弹的机会仍在中小板、创业板的部分个股。
　　3、热点板块及个股如下：、
　　教育传媒，净流入较大的个股：新华传媒、长江传媒、奥飞动漫、时代出版、大地传媒 .
　　化工化纤，净流入较大的个股：新乡化纤、沧州大化、卫星石化、北化股份、阳谷华泰、华峰氨纶、方大化工、宝利沥青 .
　　上海本地股，净流入较大的个股：新华传媒、同达创业、廊坊发展、长江传媒、飞乐音响、中纺投资。
　　4、两市各板块资金流向全景表： 重视 板块 今日成交 昨日成交 净流入值 成交增量 上周资金流向
程度  亿元 亿元 亿元 比率 % 亿元
A股板块 1124.02 1287.69 -19.15 -12.7  113.6
工程建筑 35.07 43.01 -2.96 -18.5  0.25
电力 16.3 17.83 -0.5 -8.6  1.08
计算机 27.81 35.05 -2.13 -20.7  1.89
电子信息 46.86 52.47 -3.38 -10.7  2.2
房地产 58.94 55.88 1.31 5.5  5.29
纺织服装 17.04 15.95 1.21 6.8  5.03
钢铁 16.14 22.04 -0.52 -26.8  3.87
供水供气 6.73 9.68 -0.22 -30.5  0.09
化工化纤 109.55 105.71 7.31 3.6  22.76
电器 27.97 40.1 -0.12 -30.2  14.7
交通设施 4.32 5.47 -0.34 -21.0  1.01
金融类 32.13 23.36 3.26 37.5  8.52
旅游酒店 6.91 9.08 -0.71 -23.9  -1.44
煤炭石油 44.58 49.54 -1.44 -10.0  -5
酿酒食品 42.08 54.13 -0.43 -22.3  5.17
农林牧渔 15.23 21.13 -0.22 -27.9  2.27
商业连锁 21.05 22.11 -1.15 -4.8  -2.77
建材 46.39 52.32 -2.17 -11.3  1.37
期货概念 4.89 4.45 0.04 9.9  -0.02
汽车类 39.77 48.43 -1.12 -17.9  4.49
机械 59.15 76.32 -4.34 -22.5  0.31
医药 63.33 81.1 -2.39 -21.9  11.89
上海本地股 57.79 59.91 4.34 -3.5  16.18
教育传媒 45.91 21.67 7.73 111.9  11.24
仪电仪表 24.56 30.42 -0.09 -19.3  2.28
有色金属 73.83 101.87 -7.44 -27.5  -6.64
造纸印刷 19.45 23.81 -0.21 -18.3  9.54
券商 51.14 54.78 -1.21 -6.6  4.51
电力设备 21.03 24.38 -0.12 -13.7  1.28
通信 23.09 26.41 -1.21 -12.6  -2.82
运输物流 13.75 16.35 0.41 -15.9  5.11
新能源 67.94 77.31 -1.49 -12.1  4.55
节能环保 72.47 97.83 -4.25 -25.9  13.2
航天军工 31.25 46.64 -2.65 -33.0  -1.22
重组公司 102.73 108.25 1.4 -5.1  15.57
南海探油 20.28 28.11 -0.31 -27.9  2.76
中小板 231.9 280.99 -8.35 -17.5  32.4
创业板 77.99 93.36 -5.19 -16.5  0.15
锂电池、磁材概念 29.75 37.59 -2.34 -20.9  -1.4

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诺贝尔的中美博弈——关注中美博弈                    广州万隆








　　2012年诺贝尔文学奖授予中国作家莫言，莫言成为有史以来首位获得诺贝尔文学奖的中国籍作家。通过蛛网博弈推演平台，我们认为，中国作家首获诺贝尔文学奖是综合国力提升的反映，文化也是中美博弈的重点。

　　一、中国文化软实力提升

　　2012年诺贝尔文学奖授予中国作家莫言，莫言成为有史以来首位获得诺贝尔文学奖的中国籍作家，成为舆论关注焦点。尽管在西方舆论里仍充满争议，甚至有外电称莫言的作品粗俗淫荡充满黑色幽默，但莫言的获奖表面上仍表明中国文学正逐渐被西方世界所关注和接受。

　　抛开获奖本身，我们注意到莫言本身具有党员身份，且是中国作协副主席，具备一定的官方背景，可视为所谓中国文学主流派的代表。而诺贝尔文学奖和和平奖相对物理化学和医药的奖项而言，人为因素影响相对偏大，加上历史上各国之间微妙的关系缘由，可视为综合博弈的结果。因此，莫言的获奖一定程度上可视作西方世界对中国综合国力崛起及文化软实力不断提升的认可和尊重。

　　下届政府主要领导人在出访时讲过这样一句话"中国既不输出革命，也不输出贫穷".随着作为大国国力的不断提升，必然要求中国承当相应的影响和责任，因此文化输出成为必然。而美国作为当前世界的单极霸主，其文化价值观的输出在全球影响之大，他国难以匹及。好莱坞、迪斯尼和梦工厂等等均是其文化产业的典型。可以预见，文化以及核心价值观的重塑和输出，将成为国家战略重点，这也是中央把文化产业作为支柱产业的主要原因之一。

　　二、中美博弈展望

　　中国作家首获诺贝尔文学奖引发市场对出版传媒的热捧，我们认为，文化价值观的博弈只是中美博弈组成的一部分，我们在关注价值观博弈给文化产业带来机会的同时，仍应关注中美博弈其他方面带来的机会。

　　自身新政治观和核心价值观的重塑，以及中美博弈所需的文化价值输出两方面都需要一个强大的文化产业作为支持。下届政府会进一步加大对文化传媒产业的支持力度，包括政策、资金等多方面的扶助。在此过程中，我们认为以下几个方面值得关注。首先是传统出版传媒的改制转型，结合上层建筑的大部委合并改革。未来出版行业的并购重组特别是扩行业并购，形成集出版广告影视互联网等于一身的综合传媒集团。而传统出版传媒的数字化转型也值得关注。特别是数字教育出版平台，这种转型或在未来的教育体制改革中起到不可或缺的作用和影响，给数字教育出版相关公司带来较大市场机会。其次，文化地产作为文化产业的组成，同时具有准入壁垒和政策倾斜，也有望得到快速发展。有可能成为民资改革的典型区域。

　　除了文化博弈，政经博弈仍是主导。在美国的怂恿下，中国与日本和菲越的钓鱼岛和南海领海争端或持续蔓延。海洋经济和油气开发机会长期存在。奥巴马政府为了大选将继续吸引美元回流，美国打击欧洲和东亚，推动国际资本回流美国。而选战之后，人民币升值压力或卷土重来。作为反制美国的措施，预计我国或放开人民币资本项目，加快人民币国际化以挑战美元霸权，这将给前海等金改概念带来一定机会。此外，中美的贸易结构也存在改变机会，美国或逐步放宽其对中国高新产品和技术的出口限制，允许中国投资其丰富的油气资源或生物医药、文化传媒等新兴产业领域，出现更多的中美公司合资或中国公司收购美企的案例，这也能给相关行业和企业带来一定市场机会。

　　综合来看，中国作家首获诺贝尔文学奖是综合国力提升的反映，文化也是中美博弈的重点。根据行为分析，大病医保新政出台，医药消费带来巨大增量，疗效显著、利益空间大的大病种用药将带来增长弹性，生物医药因此而获益。

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　　核心提示：目前，常见的治疗费用高的重大疾病包括：恶性肿瘤、严重心脑血管疾病、肾衰竭等，大病医保将促进这些领域医疗需求释放。
　　机会与风险：从行为分析可知，大病医保新政出台，医保基金将用于购买商业医保，为医药消费带来巨大增量，疗效显著、利益空间大的大病种用药将带来可观增长，生物医药因此而获益。
　　前期，发改委、卫生部、财政部、人力资源和社会保障部、民政部、保险监督管理委员会联合正式公布《关于开展城乡居民大病保险工作的指导意见》。《意见》指出，大病保险保障对象为城镇居民医保、新农合的参保（合）人，保障范围要与城镇居民医保、新农合相衔接。城镇居民医保、新农合应按政策规定提供基本医疗保障。在此基础上，大病保险主要在参保（合）人患大病发生高额医疗费用的情况下，对城镇居民医保、新农合补偿后需个人负担的合规医疗费用给予保障。此外，大病保险保障水平以力争避免城乡居民发生家庭灾难性医疗支出为目标，合理确定大病保险补偿政策，实际支付比例不低于50%；按医疗费用高低分段制定支付比例，原则上医疗费用越高支付比例越高。新农合、城镇居民大病保障提高，释放大病医疗需求。目前，常见的治疗费用高的重大疾病包括：恶性肿瘤、严重心脑血管疾病、肾衰竭等，大病医保将促进这些领域医疗需求释放。疗效显著、利益空间大的大病种用药将带来可观的增长。
　　在目前经济弱周期，股票基金特别青睐于业绩增长明确，抗跌的生物医药，这是生物医药有其不可代替特殊性。而近日公布行业数据也验证了这一点，日前的生物医药产业数据显示，今年前7个月，生物医药产业累计完成产值9830亿元，同比增长19.2%.7月，生物医药产业完成产值1493.4亿元，同比增长20.2%，生产增速实现连续3个月回升。在经济增速持续下滑的态势下，医药生物成为屈指可数的持续稳定增长行业。根据杭州海关统计，2012年1-7月，在其他产品出口趋缓的形势下，浙江省出口生物医药（包括天然或合成再制的激素、抗血清、疫苗、毒素、培养微生物等）达到1.6亿美元，比去年同期增长26.2%，增速高出去年同期14.7个百分点。
　　从长远来看，全球人口老龄化越来越快。发达国家美国、日本、西欧已经迈入老龄化社会。美国"婴儿潮"一代陆续达到退休年龄，老龄人口比例将达19%；日本目前老龄人口比例为23%，且人口老龄化正在加快。德国人口中65岁以上的老年人占21%，到2060年，这一比例将达到约34%.而中国，2015将是人口老龄化的拐点。世界主要国家都将进入人口老龄化时期，社会的主导需求将不是高档汽车，而是悠闲生活体验和优质医疗服务。目前医药水平已经远远满足不了人们的需要，生物医药是先进生物科技被运用到医药行业的体现，而生物技术是未来技术革新的主要方向，其尖端技术性和广泛运用性可与信息技术相媲美。由于其技术性高、可运用程度广泛，未来全世界医疗服务势必是生物医药的天下。
　　另外，前期《生物产业"十二五"规划》的出台将对我国生物医药产业支柱性地位的建立形成巨大推动作用。《规划》对于生物医药行业的利好主要体现在税收优惠、国家加大对于医药方面以及科研技术支持等方面的投入。生物医药产业是当今国内外医药制造业中发展最快、活力最强和技术含量最高的领域，也是我国重点扶持的战略性新兴产业之一。"十二五"期间，我国生物医药产业将进入量的规模扩张和质的起步追赶的整体提升阶段。受人口老龄化、人均用药水平的不断提高、用药的疾病谱变化和新医改政策的刺激等因素的影响，生物医药市场需求将强劲增长，这将会给产业发展带来机遇和提供推进动力。

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31亿午后抢筹三类股 周线暗藏重磅利好下周或爆发           广州万隆







　　早盘股指意外高开，开盘后还一度直线拉升、大幅冲高，但好景不长，股指很快便快速回落， 11点后更是直接翻绿杀跌，一举跌穿60日、5日线、2100点大关，好在临近午盘略有回升，午后股指弱势震荡，缓慢爬升，尾盘强力拉抬重返2100点上方，最终上涨2.06点，收在2104.93点，报收一根假阴十字星，成交量继续萎缩，为514.3亿。
　　板块方面出现明显分化，除了水泥、有色、电子器件等少数板块仍弱势大跌外，其余午后都有所反弹，其中自行车、陶瓷强势领涨在前，化纤、文化传媒、农药化肥、新三板等多个板块也强势纷纷上攻，带动了市场的做多人气。个股方面转变为涨跌参半，很多个股午后都出现较强的反弹，部分更是直接冲击涨停。据监测，今日午后共有31亿资金暗中抢筹，直接催生出12支涨停板！
　　今日市场的表现可谓是一波三折，本来早盘一开盘股指非常强势，一度大涨创出反弹新高，可无奈多头承接不足，导致股指大幅回落，并直接翻绿，好在午后开市有资金入场，赌周末利好，才让股指化险为夷。本来上午市场共流出50亿资金，而截至收盘，随着场外资金入场，流出量明显减少为19亿，这就说明整个午后共有31亿资金入场抢筹，据监测，它们主要流向教育传媒、化工化纤、上海本地股这三大板块。
　　总的来看，虽然今日股指表现较弱，似乎有点弱不禁风，但是我们一定要看到一个重要事实，那就是：在周线图上，股指走势极佳，本周已成功站上5周、10周线，其中KDJ指标强势上行，MACD指标更是明显底背离，并且即将形成金叉！我们都知道，周期越长，K线的骗线越难，而一般周线图上的信号都是非常真实的，这就说明，股指的周线图正暗藏着一个重磅信号，有望刺激股指下周爆发！