中原经济区规划将出 10股受益匪浅

天机007

中原经济区规划将出 土地供给矛盾待解

面积达28.9万平方公里，涉及人口1.7亿人的中原经济区上升为国家战略已近一年，但经济区的主体河南似乎并未在中部省份中脱颖而出。

统计显示，河南今年前三季度GDP比去年同期增长10%。这一成绩尽管高于全国平均水平，但除山西与之增速并列外，中部其他省份经济增速均超过河南。

就在各省市前三季度密集出炉的前后，国家发改委地区经济司在北京召开中原经济区规划编制工作座谈会。

据参与座谈会的人士透露，目前《中原经济区规划》已经形成征求意见稿，并将于近日发文征求国家有关部委和相关省份意见。

河南大学经济学院院长耿明斋称，规划的出台，将使中原地区的省市获得更具有针对性的区域发展政策。

许继电气（000400）：下有底线向上无边

公司是电力设备产业链最完整的企业。电厂保护,仅次于国电南自;电网调度,地调为主;变电站自动化,处于行业前列;配网,类似于变电站自动化。

许继集团成为国内唯一同时拥有直流保护和换流阀技术的企业。其中,集团公司主攻换流阀,而上市公司将直流保护作为战略重点。

集团资产充分受益于智能电网。智能电网建设涉及发电、调度、输电、变电、配网、用电等六大领域。其中,变电、配电和用电是主导,集团产品充分对接。

国家电网入主拓展向上空间。国家电网以资产增资许继集团,获得60%股权,集团资产增加1.5倍,电科院旗下的优质资产使公司想象空间无限。

股价底线为30~40元。按照原有许继集团进行备考,2010年、2011年和2012年的EPS分别为0.87元、1.09元和1.35元,33-35元,成为股价底线。按照现有许继集团进行备考,2010年、2011年和2012年的EPS分别为1.14元、1.37元和1.61元,对应股价为55-56元,给予“强烈推荐”。（第一创业 何本虎）

中原环保（000544）：收入利润稳定增长

公司上半年收入、利润有所增长。

中原环保是一家以热力供应、污水处理为主业的公司。今年上半年其实现收入1.69 亿元,较上年同期增长 12.1%;实现归属母公司净利润 3807 万元,较上年同期增长 7.6%。公司毛利率的下降、应收款账龄的提升是净利润增长率低于收入增长率的主要原因。

天气因素暂时压低公司毛利率。

今年上半年,占总收入比重 49.2%的热力供应业务毛利率仅为 16.4%,较去年同期下降 3.3 个百分点,拉低公司总体毛利率 1.6 个百分点。据我们了解,今年主要是年初反常的低温天气导致公司供暖成本上升,因此其毛利率的下降是偶发性因素,明年这一情况有望改善。

应收账款上升并非收入质量下降征兆。

今年上半年,公司的应收账款达到 1.78 亿元,较上年同期增加 3800 万元;从账龄结构分析,1—2 年的应收账款比重大幅提升至 24.4%。由于高龄应收账款占比的提高,上半年资产减值损失达到 650 万元,是去年同期的 6 倍。但考虑到郑州市财政局是公司主要的客户,我们认为公司出现坏账的可能性并不高。

增加的应收款有望在下半年收回。

新供热项目为公司提供新的增长点。

公司宣布将投资1 亿元设立独资子公司,建设运营新密城市集中供热项目。预计明后两年将新增公司收入 500 万元, 1000 万元,从而拉动公司营收增长。（平安证券 邵青）