1513家上市公司三季度存货增加 警惕19家公司

天机007

警惕存货大增的19家公司

《投资者报》研究员  刘宗源

公司分析中，存货的变化是反映企业经营的先行指标之一。在公司规模没有发生变化的情况下，一般而言，存货较大幅度的增加表明公司现在经营状况在恶化，存货保持稳定，则表明经营稳定。

在上市公司的投资价值分析中，存货的变化往往也是证券分析师关注的一个重要指标，当发现企业的存货不断增加时，这样的上市公司应该重点分析，投资也会变得更加谨慎，因为存货的增加往往会导致未来提前的减值准备更多，企业的利润将随之下降，公司容易出现估值过高的可能。

按上述逻辑，《投资者报》数据研究部根据上市公司三季报，分析上市公司的存货变化，看看有哪些公司存货在快速增加，增加的原因是公司规模扩大还是销售不畅？而哪些公司的存货在减少，这些减少存货的公司是业务萎缩还是商品供不应求？

与去年三季度末比较，数据完整的2256家样本公司中有1513家存货增加，占总数的67%，其中同比增幅超过50%的公司共有369家，占样本总数的16%。

同比增幅超50%的公司按行业统计，主要集中在机械设备、化工和信息服务行业。机械设备行业中增幅最高的4家公司为海润光伏、大连重工、浙富股份和和顺电气，平均同比增幅超过了500%。

与二季度末相比较，依然存在不少企业存货在大幅增加。统计数据显示，共有1409家公司的存货在增加，其中存货环比增幅超过30%的公司共有176家，环比增幅最大的5家公司为*ST远东、武昌鱼、华映科技、香梨股份和华东电脑。

无论从同比还是环比单一指标均不能够比较全面地反映存货的变化，如环比存货变化比较大，可能是季节因素造成的，而同比变化比较大可能是因为公司个别事件造成的，但如果两者结合，对于公司经营变化的反映会比较全面。

因此，将同比幅度超过50%和环比幅度超过30%的公司选出作为重点关注的公司，筛选结果显示，在2256家公司中，共有91家这样的公司。

比较典型的企业有华东电脑、靖远煤电、金亚科技、长江投资和市北高新等等。华东电脑存货大幅上升，截至三季度末，存货金额为13亿元，而去年同期仅有1.59亿元，同比增加了767%，二季度末存货为2.92亿元，环比上升了526%，这表明，三季度存货出现大幅上升。■