财新网分析报告（1218）

股票王

震荡整理 沪指上涨0.45%
2012年12月17日 15:29 来源于 财新网 | 评论（5）
分析人士认为，从目前市场资金供需结构看，基金整体仓位较低、投资参与热情低迷，市场再被激发后有望吸引场外资金的进入
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　　【财新网】（记者 曹文姣）周一（12月17日）沪深两市继续反弹，但盘面风格上出现分化，水泥、钢铁、有色金属等周期性板块投资热情依旧，医药、造纸等非周期性板块短线获利回吐承压。多空交织中，两市股指全天宽幅震荡，成交1984.37亿元。

　　周一早盘沪深两市高开高走，民航机场、煤炭采选、水泥建材等板块大幅领涨，工程建设、塑胶制品、房地产等板块表现积极，但医药、酿酒、造纸印刷、旅游酒店等非周期性板块持续弱势，木业家具、银行、农牧饲渔等板块也一度联手下行。

　　午后工艺商品、酿酒等板块后来居上，涨幅居首，煤炭、保险、券商、有色金属等板块涨幅依然靠前，医药、电力、房地产、木业家具、银行、家电等板块资金流出，成为大盘做空的主力。

　　周一上证综指开盘报2152.10点，收盘报2160.34点，上涨9.72点，涨幅0.45%；深证成指开盘报8545.03点，收盘报8600.33点，上涨69.44点，涨幅0.81%；创业板指收报649.61点，下跌1.01%；中小板指收报3950.18点，下跌0.31%。

　　沪市成交额为1105.57亿元，深市成交额为878.80亿元，总成交额为1984.37亿元，较前一交易日的2082.45亿元略有萎缩。

　　东北证券分析师杜长春指出，股指的持续反弹主要集中在估值相对较低的周期性行业，这是经济复苏的提前反应，符合市场运行的客观现实。杜长春认为，在经济工作会议兑现后，市场将围绕经济发展的重要领域，尤其是城镇化相关方面，展开反弹。“但是在基本面还没有显著变化时，股指的调整力度和空间相对有限。”

　　对于巨量成交，杜长春表示，市场成交量的增加有利于市场底部的确认和形成，从以往低点形成的特点来看，主要是在下跌过程中持续缩量，而在上涨过程中温和增加或者天量成交。经过周五的巨量，投资者情绪或将受到触动，市场活跃度提升，但仍需要较高的成交量作为保证。

　　“从目前市场资金供需结构看，基金整体仓位较低、投资参与热情低迷，市场再被激发后有望吸引场外资金的进入。”杜长春说。

　　周一盘面上，截至收盘，除电力、医药、银行、房地产、木业家具、交运设备、造纸印刷、家电等少数板块下跌外，其余板块皆涨。酿酒板块超跌反弹涨幅居首，板块涨逾3%，工艺商品、民航机场、煤炭采选涨逾2%，券商信托、塑胶制品、保险、有色金属、钢铁等板块涨逾1%。

　　个股方面，沪深两市A股1551只个股上涨，175只个股收平，727只个股下跌，沪市涨停个股15只，跌停个股1只，深市涨停个股10只，跌停个股3只。

　　杜长春认为，从市场走势看，更多表现为周期性行业的估值修复。目前市场估值在15倍PE以下的行业包括银行、建筑、石油、交运、家电、煤炭、汽车、钢铁、房地产行业。此类板块整体上估值仍然处于较低水平，而此类板块整体的市场权重较高，从这个角度看，当前市场整体上涨的估值基础仍然存在。

　　杜长春还表示，周期性行业本身也存在估值修复的内在推动因素，经济企稳迹象较为明确，PMI指数持续回升，固定资产投资完成额以及固定资产投资新开工项目都出现回升，经济企稳的迹象已经在工业企业利润低位企稳向上的走势中得以体现。因此，从基本面角度看，当前经济企稳确定的背景下，市场存在一定的基本面支撑。

　　《证券市场周刊》近日刊发调查报道称，经该刊、中能兴业投资咨询有限公司共同研究与调查发现，康美药业高成长的背后，涉嫌财务造假。该消息成为医药板块重大利空。医药板块盘中一度跌逾1%，个股半数左右下跌，康美药业跌停，长春高新、三诺生物、双鹭药业跌逾4%。

　　周一消息面上，中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行。习近平在会上发表重要讲话，分析国际国内经济形势，提出明年经济工作总体要求和主要任务。温家宝在讲话中总结今年经济工作，对明年经济工作作出部署。李克强主持会议并在会议结束时作了总结讲话。

　　齐鲁证券宏观策略分析师刘启元表示，本次会议并没有明显超越预期的表述，当前的各种政策仍将继续实施。但改革的方向已经明确，未来改革带来的红利将是推动经济增长的最大动力，但各项改革的明朗化至少需要等到明年的“两会”。

　　中信证券研究部策略分析师秦培景表示，中国经济目前处于长周期底部、新老政府换届和经济发展方式转换三大因素叠加的特殊时期，对经历了较长熊市的A股市场来说，中长期信心尤为重要。改革措施的力度和预期效果将是影响A股市场估值波动的主要变量。

　　12月16日，沪深交易所正式发布退市配套业务规则，其中上交所发布的退市配套业务规则内容涉及风险警示板、退市整理期、退市股份转让系统以及重新上市制度。　除风险警示板股票交易暂行办法自2013年1月1日起施行，其他3项业务规则自发布之日起施行。ST概念股今日跳空低开后回升翻红，全天震荡整理。

　　周一亚太其他主要股市多数下跌。截至记者发稿，日经225指数报9828.88点，上涨91.32点，涨幅0.94%；韩国股市报1983.07点，下跌11.97点，跌幅0.60%；台湾加权指数报7631.30点，下跌67.50点，跌幅0.88%。香港恒生指数报22521.01点，下跌84.97点，跌幅0.38%。■

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