A股回调风险增加 关注主力资金动向

天机007

市场宽度进入高位

短期存在整理需求

上周两市维持高位整理，上证指数日K线五连阳后转阴，创业板指数日K线则在周初两连阴后连续收出三连阳。上证指数和沪深300指数在半年线上方运行，深成指围绕半年线整理；沪深300指数盘中触及年线，中小板指数和创业板指数则在上周五盘中触及了60日均线。截至上周五，上证指数收报2153.31点，涨0.12%；深成指收报8658.35点，涨1.49%；沪深300指数收报2372点，涨0.69%；中小板指数收报3993.13点，涨0.77%；创业板指收报668.09，涨1.81%。成交方面，上海市场日均成交金额在700亿元上方，较前一周有所上升。不过近几日成交再度萎缩。

消息面上，刚刚闭幕的2012年中央经济工作会议，提出了明年经济工作的主要任务。首先，要加强和改善宏观调控，促进经济持续健康发展。要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，要继续坚持房地产市场调控政策不动摇；其次，要夯实农业基础，保障农产品供给；第三，要加快调整产业结构，提高产业整体素质；第四，要积极稳妥推进城镇化，着力提高城镇化质量，走集约、智能、绿色、低碳的新型城镇化道路；第五，要加强民生保障，提高人民生活水平；第六，要全面深化经济体制改革，坚定不移扩大开放。此外，证监会上周表示，10月合格的境外机构投资者（QFII）单月净买入沪深300成分股金额是今年前7个月净买入总额的40倍多。QFII的这些投资动作，客观反映了其对当前中国股市投资价值的认可。

趋势上，上证指数处于趋势线（QSX）、多空线（DKX）上方运行，主力波段指标的上边界下方。主力波段指标提示当前仍然属于持股阶段，买入信号强烈。主力资金指标（ZLZJ）上周净流入幅度逐渐减弱，不过仍属于年内较高的净流入水平。市场宽度的短期指标（KDS）和长期指标（KDL）都已经进入红色风险区域，短期指标连续几个交易日在最高位置运行。市场广度的短期指标（GDS）和长期指标（GDL）也已经进入红色风险区域，短期指标连续多个交易日处于最高位置运行。主力进出指标动向线（DXX）与成本线（CBX）的距离上周没有发生显著变化，多空双方力量相当。

综合来看，主力波段、主力资金和主力进出指标买入信号没有发生变化，主力资金净流入幅度较强，市场维持反弹的可能性存在。值得注意的是，市场宽度指标和市场广度指标都已经进入红色风险区域，回调风险相应增加。此时需密切关注主力资金动向，若主力资金没有显著下降，投资者可在大盘调整阶段布局。

新型城镇化概念延续升势

通过“行业力道”来描述行业的强弱，根据各行业中短期的走势，对其市场表现进行量化赋值，最低1分至最高99分，表明由弱到强的级别。下图列出了行业力道排名80分以上的各个行业。其中，印刷包装业、化工新材料、物流、铁路运输、大家电等行业的5天力道涨势较强。跟随经济复苏，与下游制造业联系密切的印刷包装板块表现抢眼。

中央经济会议强调，“城镇化是我国现代化建设的历史任务”，“讨论降低流通成本”，新型城镇化概念，如铁路运输、物流、大家电等行业延续升势。纽约原油价格四连阳，下游化工行业交投活跃，化工新材料板块亦有较好表现。 （中山证券）

(证券时报)