2013年股市十大猜想：蓝筹股王者归来

天机007

2012年的A股，尽管岁末展开了一波反弹，或许将摆脱连续三年下跌的惨淡走势，但整体表现仍未能如人意。新的一年，总会给人们带来无限遐想与希望。展望2013年，中国股市能否如众多投资者所期望的那样迎来转机？股市的制度建设以及困扰市场多年的问题能否得到解决？本报对股市走势、上市公司业绩、股市制度建设等多个方面进行了猜想，并请多位券商、私募等业内人士发表观点，以期能使投资者对2013年的市场有更全面的把握。

猜想1 2013年股市好于2012年 实现概率：70%

理由：2013年，在宏观经济触底回升、股市整体估值水平趋于合理、股市制度改革推进及长线资金加快引进等众多利好综合影响下，中国股市或迎来转机，2013年股市也许好于2012年。

海润达资产总经理仇天镝：2012年四季度经济开始复苏，2013年经济复苏将延续，股市自然会更好。

华安证券高级投资顾问张兆伟：新的经济周期在2013年启动的概率较大，股市将进入一个新的上涨周期。

湘财证券市场总监徐广福：2013年股市是否会好于2012年，目前还难以判断。市场最终的情况取决于预期与现实的偏离方向和幅度。

海通证券策略研究员吴一萍：2013年不会特别明显地好于2012年。因为经济转型过程中经济增速保持高位的难度较大，要超过2012年的可能性并不大，上市公司盈利还没有触底，2012年三季度的见底只是一个阶段性的缓解。

猜想2 蓝筹股王者归来 实现概率：70%

理由：年末，以银行股为代表的蓝筹股大幅拉升，带动大盘回到2100点之上。市场认为，以银行为代表的大盘蓝筹股2013年将继续上演估值修复，蓝筹股王者归来的大戏或刚刚上演。

海润达资产总经理仇天镝：中国经济的复苏，首先受益的将是周期行业，蓝筹股里大部分是周期品种。

昂诺投资投资部经理胡红伟：总体看，2013年蓝筹股优于成长股和小盘股票。

湘财证券市场总监徐广福：蓝筹股更大可能只是估值修复，如果没有成长性和股息率的配合，蓝筹股维持相对较低的估值也是合理的。

华安证券高级投资顾问张兆伟：不是太看好蓝筹股。市场的供需关系目前难言反转，资金面总体难乐观，蓝筹股上行空间有限。

猜想3 公司扭转利润增速下滑趋势 实现概率：80%

理由：目前看，A股上市公司业绩增速出现连续三年下滑已无悬念。但是，在下半年投资有所提速、近期经济触底回升和2013年积极的财政政策和稳健货币政策等背景下，2013年上市公司有望扭转业绩增速逐年下滑的趋势。

华安证券高级投资顾问张兆伟：去库存周期基本结束，经济总体需求回升，2013年上市公司业绩增速将回升。

湘财证券市场总监徐广福：2013年部分行业的利润增速会出现恢复增长，但部分行业也许还将下滑，整体会继续出现分化。

海通证券策略研究员吴一萍：2013年上市公司利润增速有望较2012年略有好转，但只是因为基数缘故，而净资产收益率的状况还不会好转，整体下滑趋势没有结束。

猜想4 大小非解禁和减持压力仍大 实现概率：80%

理由：统计显示，2013年涉及限售股解禁的上市公司共有793家，合计解禁股数约4392亿股，是2012年的近三倍；合计解禁市值19774.35亿元，同比增加约71.38%。由此可见，2013年部分个股乃至大盘仍然面临大小非解禁和减持的压力。

英大证券研究所所长李大霄(微博)：2013年解禁市值虽然明显增加，但是大盘蓝筹股由于国企持股、估值很低，基本不会面临减持套现。相反，投资者需要更为警惕的是中小板、创业板的PE股东、高管等的解禁和减持压力。

海润达资产总经理仇天镝：只要2013年经济复苏情况持续向好，场外资金会不断的进入股市，大小非解禁问题不大。

国金证券分析师李晓光：相较于主板个股，中小板、创业板的解禁压力更为巨大，尤其是其减持欲望更为强烈，这从2012年的减持情况已可以看出。

猜想5 养老金、住房公积金入市 实现概率：60%

理由：日前有消息称，全国社保基金已经基本完成了针对社保管理人的投资方案招标，并拨付资金进入新设立的投资组合。地方养老金、住房公积金的入市不排除在2013年正式破题。

英大证券研究所所长李大霄：管理层在不断推动长线资金的入市，这将给市场带来源源不断的资金来源，并改变此前市场供需失衡的情况，改变市场以散户为主的投资者结构。地方养老金和住房公积金的入市管理层在推动之中，能否正式破题要看各部门的协调。

海润达资产总经理仇天镝：长线资金加快入市步伐，养老金、住房公积金有可能入市。国家的态度是鼓励长线投资，最近周小川重点提到不欢迎国外的对冲基金的短线行为。

湘财证券市场总监徐广福：长线资金入市的前提是稳定而令人较为满意的分红率，大多数上市公司仍然没有积极回馈股东的思维，目前看养老金要真正破题有较大的难度。

猜想6 新股发行改革再起 实现概率：80%

理由：近期，关于新股发行制度改革的话题再度升温，有人建议通过新三板和到海外市场上市进行分流，也有建议发行认沽权证以解决新股质量问题。2013年新股发行改革有望进一步推进，而IPO规模也不排除继续下降。

英大证券研究所所长李大霄：未来新股发行的速度恐怕取决于股市的好坏，管理层会有一定的调控，相信新股发行改革最终能够让发行价降下来，存量发行也是其中一个手段。

光大证券策略研究员徐彪：2013年新股规模的多少取决于市场的好坏。如果市场一路走强，IPO规模将增加；如果市场依旧低迷，相信IPO的规模有可能比2012年还小。

海通证券策略研究员吴一萍：新股发行方向性选择难度较大，市场化步伐可能不会太快。

猜想7 退市制度实施退市公司频现 实现概率：80%

理由：近日，沪深交易所双双正式发布了相关退市配套规则。日前，深交所打响退市新政第一枪，*ST炎黄和*ST创智将退市。退市制度若全面实施，退市公司将频现，股市实现优胜劣钛，绩差重组的炒作也将得到遏制。

海通证券策略研究员吴一萍：退市公司会有但不会很多，反而在此压力下会有一些保壳、重组兼并的热点行情产生。

湘财证券市场总监徐广福：退市制度的实施应该说是箭在弦上，但成本不应该只有二级市场投资者承担。退市制度的规定仍有进一步完善的空间，如对股价的规定。

昂诺投资投资部经理胡红伟：退市制度的措施已很全面，只要坚定推行，会扭转A股投机盛行的风气，2013年退市制度有望全面实施。

猜想8 国际板继续被搁置 实现概率：70%

理由：针对“国际板”何时推出的问题，证监会主席郭树清上个月表示，国际板对A股的冲击没有想象的那么大，近期也不会推出。2013年推出国际板的可能性也不大。

英大证券研究所所长李大霄：目前看国际板推出的条件还不是很充分，只有经济稳定向上、引入资金速度大于融资速度、市场拥有足够承接能力才可能推出。

光大证券策略研究员徐彪：除非市场出现很大幅度上涨，否则在市场整体处于低位情况下，2013年推出国际板的可能性不大。

湘财证券市场总监徐广福：目前市场的问题不是蓝筹股稀少，而是正如管理层指出的那样是因为缺少诚信。既然如此，国际板无限期搁置符合市场各方最大的利益。

猜想9 转融券推出做空时代来临 实现概率：80%

理由：。11月底参与试点的券商又进行了一次转融券联网测试。目前看，转融券2013年推出已无悬念，或许全面性的个股做空时代将来临。

昂诺投资投资部经理胡红伟：完善的成熟市场有各种对冲机制。短期看，转融券已完全具备实施条件，2013年有望实施，股票期权等其他对冲工具将逐步推出。

湘财证券市场总监徐广福：转融券的逐步推出有助于投资者投资思维的完善和市场功能的正常发挥，是健康市场的必由之路。目前看，2013年推出的可能性较大。

海通证券策略研究员吴一萍：转融券进程会加快，客观条件已具备，市场已经做好了思想准备，技术上也不存在障碍，近期的“中国式浑水”一炮打响，将树立一个比较典型的做空模式，2013年可能会蔓延。

猜想10 内幕交易打击力度加大 实现概率：80%

理由：2012年前11月证监会共计处理各类证券违法案件线索363件，比去年全年增长25%。2013年，证监会在内幕交易的打击力度方面还将继续加强。此外，管理层对令投资者深恶痛绝的PE腐败的打击力度有望加强。

海润达资产总经理仇天镝：2013年的打击力度将会更大。海通证券策略研究员吴一萍：内幕交易的监管难度也在加大，大小非不但对业绩的调节会有更大的动力和话语权，而且对股价影响的手段和工具也越来越多。

昂诺投资投资部经理胡红伟：2013年期待管理层一方面继续保持对内幕交易和PE腐败的打击力度，另一方面希望在相关法律法规方面有所突破，以加大惩罚措施。

(深圳商报)