权重股回调蓄势 短期市场调整空间不大

天机007

沪深两市周二延续震荡行情，交投活跃，权重股普遍走弱，航天航空、化纤、酿酒、医药等超跌题材股表现活跃，创业板和中小板指数大涨，两市股指收盘涨跌不一。上证综指收报2276.07点，跌幅0.41%；深证成指收报9110.45点，涨幅0.02%；创业板指收报733.14点，涨2.09%；中小板指收报4270.25点，涨1.55%。沪深两市总成交额为2138.92亿元，较前一交易日的1857.22亿元明显放量。实现了周线的五连阳后，蓝筹放缓上涨脚步是何原因？

蓝筹股修整蓄势

《大众证券报》：金融、地产等前期领涨的蓝筹股近期开始放慢脚步，中小盘题材股却活跃度大增，八二格局为何重现？本轮反弹肇始于大蓝筹，其疲态毕现是否意味着股市的上升动力已暂时衰竭？

开源证券高级策略分析师/杨海：从蓝筹周二的市场表现来看，调整属于比较正常的现象。这类股票最近涨幅超过20%，存在调整要求。但需要看到此轮蓝筹股的上涨主要来自于公募基金加仓所致。十八大之后一系列的制度红利使得部分此前对行情不乐观的公募基金选择了加仓，而加仓首选的就是蓝筹股，从而引发了蓝筹走强行情。因此目前即便出现盘中的强势震荡，未来调整的空间也不会很大。

目前投资者最关心的是有没有赚钱效应，因为市场有赚钱效应，资金就会源源不断的进来。现在赚钱效应已显现，不少个股在低位出现涨停板，或者出现连续上涨，这就可以吸引更多的资金进场。预计短期市场有调整风险，但风险不大。因为获利盘并没有太大的兑现要求，周二市场上出现了跳水的低点时，总有资金进场扫单。同时，尽管指数经过一段时间的上涨累计了获利空间，但由于个股轮动梯次上涨，对个人投资者而言几乎是赚指数不赚钱，因此就很难形成大范围的调整，预计本周就能突破2300点，真正的风险来自于突破2300点以后。

东莞证券策略分析师/陈曦：重现“八二格局”主要是因为股指在经过前期大幅反弹后，积累比较大的上行压力，部分获利资金从蓝筹股中抽离，进入前期相对超跌的中小盘个股所致。不过从蓝筹股的调整时间和幅度来看，目前还不能简单说其上行动力已衰竭。尽管推动大盘蓝筹股需要消耗的资金量比较大，但两市成交量仍维持在比较高的位置，我们也没有观测到资金有明显的出逃迹象。事实上，蓝筹股的短期调整，有利于构筑健康的中期走势，我们对此表示乐观。

医药股接力上涨

《大众证券报》：尽管发改委宣布400多种药品下月起降价，但医药股表现似乎不受影响，对该板块来讲，这是否意味着利空出尽是利好？

杨海：医药板块的大涨受生物产业“十二五”规划的政策影响，同时也是受到甲流现象的刺激，主要还是一种市场的炒作行为。未来预计这种强势行情难以持续，首先，政策出台并不能在短期内改善上市公司的业绩；其次，今年甲流病毒没有明显变异，因此进一步爆发甲流疫情的可能性不大。布局的角度来看，医药股属于大消费概念，今年整体改革推进速度会加快，这也意味着医药板块可能会由过去的防御板块转化为进攻板块。

陈曦：近两日医药板块走强有多方面因素：一是股指步入调整，市场情绪开始偏谨慎，在此背景下，医药板块由于防御性较强，成为部分资金的避风港；二是日前《生物产业发展规划》获批，对部分个股构成短期刺激，带动整个板块上行。不过，随着医改的深入推进，部分药企的生存空间将被压缩，再加上医药行业的估值相对偏高，这些都将制约整个板块的上行空间。

配置上抓住重点

《大众证券报》：虽然指数表现不给力，但涨停潮不减，个股赚钱效应突出。投资者如何把握其中的机会？在股指可能短期见顶的前提下，仓位和攻守方向应如何选择？

杨海：今年投资的亮点很多，主要是以城镇化建设为主的强周期板块，比如银行、地产、水泥、工程机械等，这属于一线梯队。此外，市场各种主题概念股也很重要，比如美丽中国、移动互联、智慧城市等。毕竟改革的基本方向是要促进经济的结构转型，而经济转型就必须需要新兴产业的发展。未来转型和升级是企业的出路，因此新兴产业中的环保、节能减排等上市公司在业绩上有保障。目前来看热点多点开花，赚钱效应逐步显现，从现在到春节前都是个股表现的最佳时机，因此投资者应当抓住市场上涨的脉络，坚定持股，会有回报。

陈曦：近期小盘股活跃度提升，一方面是受相关政策、信息的刺激，另一方面也是受大盘上涨带动人气所致。不过短期看市场虽热点纷呈，但对于普通投资者，风险也相对较大。已参与小盘股炒作的投资者，要注意控制风险。还是建议更多去关注业绩稳健、估值便宜的蓝筹股，风险相对较小。

仓位选择方面，要视个人的持股情况以及风险承受力，如果持有上述低估值绩优蓝筹股，仓位可以适度放大；如果持有的个股业绩不佳或波动较大，则应适当控制仓位。总的来说，在股指连续反弹后、短线风险逐渐加大的背景下，投资者还是要适度谨慎，操作上通过调整投资组合，规避可能出现的调整。

强化信披提振信心

《大众证券报》：新年伊始，两大交易所相继出台规定，强化信披义务，并对科恒股份、南大光电等违规公司出具警示，这透露出监管层何种决策意图？

杨海：监管层加大信息披露义务，包括给予保荐人一定的处罚等，加大了新股的限制措施。我们现在可以看到上市公司业绩变脸的现象严重，如果针对这部分现象不做出处罚，那么对未来新股发行的压力就很大。此外，出台这些措施，管理层也是为了警示潜在的上市公司，以防止这种行为给二级市场带来的波动和压力。

陈曦：通过上述举措，管理层试图传递出保护投资者利益、规范制度建设、使得交易环境更加市场化透明化的信号，这无疑将进一步提振已经回暖的市场信心。对于投资者来说，正确领会政策引导意图，多关注高分红率企业，从上市公司日渐完善的信披渠道中获取有价值的信息，有利投资行为趋于合理。

记者  刘扬  艾凌羽