2013年1月14日（周一）宁波敢死队内部资料精研【独家】

股票王

01月14日（周一）宁波敢死队内部资料精研【独家】

◆个股内线透视（01月14日）

星网锐捷:正面看待激励问题,网络和云终端将双翼齐飞

　　投资逻辑
　　锐捷投资增资完成,激励问题解决:2012年12月21日,星网锐捷公告星网锐捷骨干员工持股公司锐捷投资对锐捷网络增资7972万元,持股比例为19.86%。锐捷投资增资解决了子公司的激励问题,解决了公司在激烈的IP设备领域的留人-用人问题,有助于公司的长远发展;
　　锐捷网络收入占比高、业务毛利高,业绩弹性大:锐捷网络是公司的传统支柱,毛利率58%左右。锐捷网络近年来人力扩张基本结束,管理费用刚性上升趋势趋于稳定,该业务的高毛利意味着收入增长转化为利润的高弹性。锐捷网络增资后,一方面激励问题得以解决,队伍更加稳定;另一方面锐捷网络调整其营销策略,从原来深耕行业市场转向零散的低端市场,形成“以二线品牌公司业务团队对一线品牌经销商“的局部优势,有望取得快速的收入增长。
　　升腾资讯2013年着重追求收入增长:升腾资讯2012年上半年收入仅增长14.65%,但由于深耕用户,通过定制化提高了每个客户的销售额,因此毛利率提升撬动净利润以更高的利润增长。预计公司2013年将把瘦客户机的进一步推广、做大客户基础作为工作重点;
　　投资建议
　　我们认为由于公司的国有性质,升腾资讯的少数股东增持担忧在客观上也不是短期内能实现的问题,因此市场并不用担心这一问题。同时,星网锐捷的品牌定位和规模决定了公司必然遵循“从垂直精耕行业市场到适度扩展渠道”、“从内线达到外线去”的稳健扩张逻辑,表现为扩张的谨慎性和节奏性。我们认为明年将是锐捷网络收入和业绩增长的大年,而升腾资讯将客户外延式扩张、打造下一步发展平台的阶段,表现为收入、费用同步快速增长,利润增速预计有所放缓。总体而言,公司管理层经营稳健,策略定位准确,节奏把握好,看好公司持续增长的确定性。
　　估值
　　维持“买入”评级,目标价位25.16元,对应2014年20倍PE。我们预计公司2012-2014年,营业收入分别为28.9亿元(增速9.4%)、38.3亿元(32.8%)和51.8亿元(35.1%);实现EPS分别为0.69元、0.93元和1.26元,净利润增速分别为36.2%、33.7%和35.8%。
　　风险
　　华为、思科等竞争对手采取激烈的竞争策略、中移动中标落地未达预期。


聚龙股份:清分机主导,A点需求释放成新亮点

　　事件描述
　　本篇报告主要向您阐述我们重点跟踪公司聚龙股份2013年的投资要点。
　　事件评论
　　2013:清分机仍将延续主导角色。站在2013年的起点展望全年,我们认为,纸币清分机在2013年毋庸置疑将继续扮演公司业绩的主导角色,理由有三:1、政策导向并无改变,保障金融安全、实现假币溯源和责任分清、降低成本等内外动因共同驱动行业高景气;2、纸币清分机配备率仍然较低,市场增量空间无忧。据保守测算,小型纸币清分机未来仍有百亿市场空间;3、公司在技术、产品、营销服务等方面竞争优势日益增强,从而加速进口替代步伐。
　　A点步入需求释放期,将成2013业绩新亮点。新国标实施催生点钞机可观市场增量空间,且提高了点验钞机行业的准入门槛,点验钞机行业面临洗牌,符合新标准的A类点钞机厂商受益最大。梳理公司2012年A类点钞机中标情况可以看出,2012年开始,银行对A类点钞机的招标工作已经陆续启动,下半年A类点钞机需求释放迹象开始显现。因此我们判断,2013年公司将迎来A类点钞机更新换代投资高峰,且公司在A类点钞机行业具备很强的竞争力,因此,A类点钞机有望成为聚龙2013年新的业绩亮点。
　　新产品和海外市场或成2013超预期看点。除纸币清分机和A类点钞机外,聚龙还储备了丰富的新产品,如存取款一体机、反假工作站、纸币清分流水线等,其中部分产品已实现销售。若2013年公司部分新产品能实现批量销售,则将成为公司超预期的一大看点。此外,近几年公司的海外市场收入占比持续走低,主因是近几年海外经济低迷以及国内市场高景气,公司将主要精力放在了国内市场,但公司并非放弃海外市场,而是密切关注其动态,并积极拓展印度、南非等新兴市场。若2013年海外经济出现好转,公司极有可能加大对海外市场的投入力度,且随着公司产品在新兴市场的顺利推进,届时海外市场或将成为公司2013年超预期的又一看点。
　　维持“推荐”评级。预计公司2012-2014年EPS分别为0.59 元、0.87元、1.29元,我们看好聚龙股份的长期增长前景,维持其“推荐”评级。


三诺生物:业绩区间符合预期,仪器投放保持高增长

　　三诺生物发布业绩预告:预计公司2012年实现归属上市公司股东净利润11,901万-13,665万,对应EPS1.35元-1.55元,同比增长35%-55%。同时公司公布2012年度利润分配预案,公司拟以8,800万股本为基数每10股转增5股,同时没10股派发现金股利7.5元(含税)。
　　事件评论
　　仪器投放带动血糖试纸高增长:由于血糖试条绑定仪器使用,仪器市场保有量的提升将会显着推动试条的消费量。目前公司低价出售仪器提升市场占有率的策略取得显着成效,我们预计2012年公司共投放近145万台,几乎等于之前公司投放市场的全部存量仪器。按照每台仪器100条试条/年的消耗量,2012年投放的仪器有望带动近1.5亿条的试条销售,高毛利的试条业务有望在2013年继续保持高增长。
　　期间费用率明年有望逐步回落:2012年公司销售费用率迅速增加,前三季度共计销售费用5,700万,同比增长172%。主要原因有两点,一是公司加大市场营销投入,销售人员由2011年的不到200人增长到2012年的300多人;二是以往公司给经销商的年末返点一般在第四季度计提费用,而今年平均摊销在每个季度里面,因此第四季度的费用增长幅度也会有所下降。短期销售费用的提升对业绩增速有一定影响,但也为销售体系打下了良好的基础。目前公司销售体系已经基本成型,我们认为明年费用率将会逐步回落。
　　上调盈利预测,维持“谨慎推荐”评级:目前我国糖尿病检测市场远未饱和,基层市场存在巨大发展空间。公司作为国内血糖检测业务的领军企业之一,积极下沉渠道开拓基层蓝海,推动血糖仪销售来锁定客户群体,带动试条销售。同时随着销售体系的成型,公司费用率将会保持在稳定水平,盈利增速将接近收入增速。根据公司业绩预告,考虑到明年费用率的下降,我们小幅上调盈利预测,预计公司2012-2013年EPS分别为1.46元和2.01元,维持“谨慎推荐”评级

◆ 牛股提示：

华锐风电（601558）周五上涨9.98%。公司主营大型风力发电机组的开发、研制、生产及销售，是中国第一家开发、设计、制造和销售适应不同风资源和环境条件的大型风电机组的高新技术企业，拥有国内唯一经发改委、能源局授牌的国家能源海上风电技术装备研发中心。此外，公司开始加大对海外市场的开拓力度，随着国内宏观经济回暖，公司的窘境可望改观。二级市场上，因风力发电获高层力挺，该股今日再封涨停，盘中量能明显放大，谨慎持股。数据显示周五该股的DDX为0.768，大单金额为2051.76万元。

北方导航（600435）周五上涨9.96%。公司原名中兵光电，是首家完整意义上的军品上市公司。公司统筹集团公司导航与控制技术资源，按照装备信息化发展要求，着力构建产研一体、专业鲜明、技术水平高的军用与民用导航与控制研发与核心系统生产基地；坚持弹药智能化发展方向，着力打造一流研发与生产基地。消息面上，中国10余架战机接近钓鱼岛。二级市场上，今日航天军工股逆势上扬，该股长阳封上涨停，短线仍有活跃机会，建议波段参与。数据显示周五该股的DDX为0.950，大单金额为7300.85万元。

中原特钢（002423）周五上涨10.01%。公司是国内目前拥有从熔炼、锻造、热处理到机械加工完整生产线的大型锻件生产企业，主要从事工业专用装备及大型特殊钢精锻件的研发、生产和销售等。此外，公司拟投资建设“高洁净重型机械装备关重件制造技术改造项目”，项目建设投资8.84亿元。消息宁波敢死队联系合作QQ:2605688412面上，公司收到政府补助；宝钢再度上调2013年2月钢材出厂价格。二级市场上，该股今日再度高开高打，印证10日的判断，短线升势或延续，可继续关注。数据显示周五该股的DDX为3.332，大单金额为2765.28万元。

硅宝科技（300019）周五上涨10.03%。公司主要从事有机硅室温胶，硅烷及专用设备的研究开发、生产销售，是中国新材料行业第一家、四川省第一家创业板上市公司。公司产品广泛应用于建筑幕墙、电力环保、汽车制造、轨道交通、新能源、设备制造及工程服务等众多领域，技术经济实力处于国内同行业领先地位。消息面上，公司2012年净利润同比预增20%-30%。二级市场上，该股今日应声拉上涨停，年报预增概念受到追捧，短线多方占优，暂持有。数据显示周五该股的DDX为1.825，大单金额为1132.95万元。


◆ 熊股警示：

贤成矿业（600381）周五下跌5.17%。公司2011年通过重组转型，主营业务变更为煤炭生产、加工、销售及煤炭能源延伸产业，目前享有的煤炭保有资源储量增长到7226万吨，增长约204.51%。此外，公司还曾于2011年募资用于投资青海创新矿业，以实施盐湖、有色金属选矿尾渣、尾矿资源化再利用循环经济项目。另据报道，公司5亿工程款去向仍不明，子公司高管沉默。二级市场上，该股今日开盘一路走低，短线连续现身大宗交易平台，暂且观望。数据显示周五该股的DDX为-0.989，大单金额为-5206.66万元。

丰林集团（601996）周五下跌5.65%。公司是中国最大的木业企业集团之一，人造板和营林造林是公司的两大业务板块。公司主要产品为丰林牌中/高密度纤维板，以林业“三剩物”和“次、小、薪” 材为原料，是国家鼓励的资源综合利用项目，广泛用于装饰、装潢和家具、地板、音响制作，拥有稳定的客户群和较高的市场信誉。另，公司日前遭金石投资减持1454万股。二级市场上，该股今日再度收低，近两周表现趋弱，维持9日的判断，逢高减磅。数据显示周五该股的DDX为-1.326，大单金额为-1915.76万元。

联创节能（300343）周五下跌6.01%。公司主营聚氨酯硬泡组合聚醚的技术研发、生产与销售。公司拥有强大的技术团队，始终秉执专业精神，在建筑保温、太阳能、家电、管道等行业有着深入的研究和领先的理念，不断引领产业升级，向客户提供个性化的聚氨酯解决方案，主持制定多项国家及行业标准。另，公司日前否认高送转传闻，提前披露10派4预案。二级市场上，该股今日再度下挫，9日复牌以来跌幅超20%，维持10日的判断，短线暂勿介入。数据显示周五该股的DDX为-1.495，大单金额为-866.11万元。

国海证券（000750）周五下跌5.48%。公司经过5年的长久等待，成功借壳SST集琦上市，于2011年8月9日正式开始交易。经纪业务是公司主要收入来源，而作为广西地区份额最高的券商，其市场份额保持在50%左右，具备垄断优势。此外，2012年10月，公司董事会同意将公司融资融券业务的总规模由5亿元增加至25亿元。另据报的，17家上市券商全年业绩降幅21%。二级市场上，今日券商板块全线下跌，该股跌幅居前，业绩不振打压股价，适当减持。数据显示周五该股的DDX为-1.405，大单金额为-7708.03元。

01月14日 最新涨停板敢死队信息汇总(独家)

    传闻：复旦复华（600624）海军与复旦大学研制出海洋油污降解菌
    传闻：中昌海运（600242）下周公告年报扭亏，修正后业绩同比大幅预增。
    传闻：九芝堂（000989）和加多宝正在洽谈合作事项
    传闻：保龄宝（002286）王老吉在山东投资36亿建厂，保龄宝欲与其合作。
    传闻：西陇化工（002584）洽购广东怀集县2个高品质金矿，总储量8吨左右。
    传闻：辉隆股份（002556）第一批农村经营体制改革在安徽试点
    传闻：中青旅（600138）浙江设立桐乡市乌镇省级旅游试验区，5年投资500亿。
    传闻：国恒铁路（000594）年报预增300%
    传闻：四川路桥（600039）下周公告年报业绩大幅预增
    传闻：万泽股份（000534）近期公告年报预增1000%
    传闻：安妮股份（002235）下周公告预增350%
    传闻：凯乐科技（600260）上海国际酒业交易中心将进首款鄂酒“黄山头”
    传闻：司尔特（002538）农技补助资金新规出台
    传闻：江中药业（600750）转型尚待时日，太子参降价趋势确立
    传闻：华兰生物（002007）13年恢复性大幅增长
    传闻：海越股份（600387）银河证券上调至推荐评级。
    传闻：国投电力（600886）瑞银证券首次覆盖给予“买入”评级，目标价6.91元。
    传闻：红太阳（000525）中金公司首次覆盖给予“推荐”评级，目标价16元。
    传闻：住房城乡建设部近日下发通知，要求各地加强城镇供水设施改造、建设和运行管理工作，实现基本公共服务均等化，促进城镇化健康发展。相关个股：青龙管业（002457）、巨龙管业（002619）、洪城水业（600461）、巴安水务（300262）。
    传闻：巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司周三宣布，由其提供担保的房地产合资企业铂卡地亚商业抵押贷款有限公司已经收购了私人控制的亨德里克合伙企业以扩大名下的公寓销售和发展业务。巴菲特地产中介概念股：金丰投资、世联地产。
    传闻：符合《粘胶纤维行业准入条件》企业名单（第一批）公告。山东海龙（000677）、江苏三友（002044）、新乡化纤（000949）、保定天鹅（000687）、吉林化纤（000420）、湖北金环（000615）入围。
    传闻：众生药业（002317）下一轮中药调整的方向已经明确，对原材料价格涨势不可逆的品种会上调价格。此外，对于野生接近枯竭的中药材资源、中成药企业的国家中药保护品种、独家品种，都存在上调价格的可能。同时，工信部今年也将对中药企业的中药材种植基地给予资金补贴，具体扶持金额将达5亿元。
    传闻：工信部强调加快推动TD-LTE（4G）产业发展，4G牌照今年很可能会发放，预计中国移动今年会大力建设4G网络，带动通信行业走出低谷，将为烽火通信（600498）、三维通信（002115）、邦讯技术（300312）等无线设备及传输设备厂商带来机会。
    传闻：工信部有关部门正在对锂电池以及锂电池原料生产企业进行摸底调研。未来该调研结束后，初步计划下半年形成有关文件的初稿，旨在提高锂电池行业准入门槛。细分行业管理和销售突出的龙头企业将迎来利好。锂电概念股：骆驼股份、杉杉股份、江苏国泰、江特电机、天齐锂业、赣锋锂业、西藏城投、西藏发展、成飞集成。
    传闻：近日，工业和信息化部以工信部节函〔2012〕616号文批复上海临港产业区建设国家机电产品再制造产业示范园。分析人士认为，上海要将临港新地区打造成为宜业宜居、产城融合的现代化海滨新城，以上海建工、浦东建设为代表的上海本地建筑业上市公司值得关注。与此同时，上海当地的房地产公司以及在临港地区拥有土地储备的上市公司，旗下土地资产价值中长期稳步增值的空间很大，具有中长线投资机会。上市公司中，上海建工、中国船舶、中船股份、上海佳豪等都属于临港板块的受益范畴。
    传闻：纳斯达克官方网站发布消息称，3D打印公司ExOne已经于本周二向美国证券交易委员会SEC提交首次公开募股文件，计划上市融资7500万美元，拟用股票代码为XONE。关注国内3D概念股，传统激光概念股如大族激光、苏大维格、利达光电、宏昌电子、鸿利光电和光韵达等，另外还有银邦股份、南风股份。
    传闻：中航飞机（000768）年报预增180%
    传闻：河北宣工（000923）年报预增200%-350%
    传闻：依米康（300249）预增100%，拟10送10派现金。
    传闻：风范股份（601700）下周公告10转10
    传闻：洛阳钼业（6039936）原料供货紧张，钼精矿价格暴涨。
    传闻：河北宣工（000923）年报预增200-350%
    传闻：西昌电力（600505）即将停牌注入资产
    传闻：四川路桥（600039）下周公告年报预增300%，周末实力机构将联合调研。
    传闻：西南合成（000788）公司的康普瑞丁磷酸二钠（CA4P）是全球发现的对癌症最为有效而毒副作用最小的抗癌药物
    传闻：中昌海运（600242）舟山出台《关于进一步促进船舶工业健康发展的若干意见》
    传闻：星星科技（300256）诺基亚Q4超预期股价反弹20%
    传闻：亿阳信通（600289）投资30亿元在南区建设中山民营科技园（北斗导航产业基地）
    传闻：亚夏汽车（002607）多地驾校宁波敢死队联系合作QQ:2605688412涨价，亚夏汽车拥有多家驾校。
    传闻：昨晚黄金大涨，相关恒邦股份（002237）、山东黄金（600547）。
    传闻：原料供货紧张，钼精矿价格暴涨，相关新华龙（603399）、洛阳钼业（603993）、金钼股份（601958）。
    传闻：新华社消息，澳大利亚科学家研制出一种由氧化钼晶体制成的新型二维纳米材料，有可能给电子工业带来革命，使“纳米”一词不再停留于营销概念而成为现实。 相关：新华龙、西部材料、中钢吉炭、洛阳钼业也具有二维纳米概念。
    传闻：据《新闻晨报》报道，元旦后部分大牌化妆品悄然开始了新一轮涨价。香奈儿、SK－II等品牌从上周起纷纷提价，涨幅从5％至30％不等。相关：广州浪奇（000523）、上海家化（600315）、*ST索芙（000662）、两面针等。
    传闻：上海市政府昨天召开的新闻发布透露，过去3年崇明生态岛建设过程中，生态农业、生态旅游等产业已初见成效，生态养老项目也有实质进展。目前，2013-2015年崇明生态岛第二轮建设行动计划已基本形成。未来将通过项目、试点小城镇开发促进建设，崇明岛将被打造成为国际生态旅游岛以及上海大都市的美丽后花园。行业研究员表示，包括外高桥（600648）、中华企业（600675）、上实发展（600748）、亚通股份（600692）等上市公司有与崇明开发直接或间接相关的项目和土地储备。  
    传闻：“根据中央和省级统一协商的结果，在交通运输物流业，将全部执行一般纳税人的简易征收办法”，江苏省财政厅厅长刘捍东在江苏全省财政工作会议上透露。执行这项规定，从计税的方法看，意味着交通运输物流业在营改增中的增值税率为3%。刘捍东强调，此举可极大降低该行业税负，“营改增”中不再需要财政资金的扶持。营改增对物流业形成利好，相关新宁物流（300013）、保税科技（600794）、中储股份（600787）、华贸物流（603128）、澳洋顺昌（002245）、渤海物流（000889）、天奇股份（002009）。更多资料查阅：http://url.cn/2W7t9X