军工板块厚积薄发（2013-01-14）

天机007

走出中庸凸显锐意 )ZU)$dJ>V  
　　十八大报告首次提到“建设与我国国际地位相称、与国家安全和发展利益相适应的巩固国防和强大军队，是我国现代化建设的战略任务”。目前我国军费开支在GDP中所占比例均处于较低水平，与我国国力及安全需求有较大的差距，从国家经济实力、周边安全、经济利益和武器装备水平四方面因素分析判断，“十二五”期间国防预算增速有望维持近两年平均水平，预计到2020年我国军费开支将达到2万亿左右，其中装备采购的费用达到8000亿左右，通用航空、大飞机和卫星应用将有望于未来10年带来超过1万亿的市场空间。 J}Q4.1WG$  
　　在南海、钓鱼岛持续紧张情况下，我国将加强海空军装备建设来保卫海洋权益成为大概率事件，同时，我国计划2013年6月神十发射，下半年嫦娥三号发射，北斗系统还将继续发射组网卫星，高性能海空军装备国产化和列装将是关注的热点，相关的扶持政策和规划也将有望出台引发行业性机会。 6qW/Td|g  
重组概念全面覆盖  V Ae@P  
　　国务院国资委在近期举行的全国国有资产监督管理工作会议上表示，要做好国有企业改革的顶层设计，加大调整重组，优化布局结构，推动以上市公司为平台的资源整合，并进一步推进公司制股份制改革，推进股权多元化，加快整体上市步伐。目前，新一轮政治周期已经开启，高层多次表态重启改革，军工行业目前的成绩和未来的发展也都和改革息息相关。 f`zH#{u
  
　　军工资产重组有望迎来第二波高峰，如中航工业主要提供先进航空武器装备，为国产大飞机配套关键部件，具备强大内生增长力，实施专业化整合，19个专业板块资产整合风起云涌，下属上市公司蕴含强烈资产整合预期。大运输机、大飞机、四代战机、航空母舰、通用航空和发动机重大专项等诸多主题为中航工业集团带来大量催化剂，下属航空动力作为发动机资产整合平台，拥有强烈资产整合预期；中航精机通过重组，将业务拓展至航空机电系统；中航重机在中航激光投产，中航惠腾扭亏后，大飞机和支线飞机将带来丰厚业绩。 AS 5\X.%L*  
细分行业亟待突破 E5-f{Qc  
　　2013年军工行业市场化和资本化将加快，从而带来军工行业上市公司资本运作新高潮，预计航空电子领域和航空发动机领域率先突破的可能性较大。国防部门投入、需求和装备升级都支持军工行业较快发展，重点领域舰艇制造及信息化、舰载机等三代战机、直升机、发动机、航电等将面临较好的成长性预期。另外，北斗导航投入应用，将首先带动相关终端设备在亚太国家的国防及行业应用，继而拉动产业链上下游元器件的需求。 r:[N#*kK  
　　工信部为拓宽军民两用技术信息沟通渠道，加速军用和民用技术成果双向转移，近日印发《军用技术转民用推广目录(2012年度)》和《军民两用产品与技术信息共享目录(软件和信息技术服务领域)》，两个目录将进一步提升军民资源共享水平，促进军用技术与民用技术的互动发展。另外，我国实施低空空域改革后，制约通用航空发展的关键因素被消除，我国通用航空市场将被打开，除通用航空设备市场外，包括众多地面服务业，如设备维修、零部件供应、通用航空运营等将从中受益。