投资决策参考（2013-01-14）

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【上证导读】 8&A|)ur4  
○钢贸铜光伏三行业贷款遭严控 W/Z
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○北新路桥有望再度中标大项目 k E#_Pc  
○天药股份与机构沟通推进增发 0O[32'
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○投顾看好一季度 操作偏短线 #9hXZr/8  
○上证论点： 回调更让人踏实 xX&>5 "  
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【上证观点】 "J[i=~(  
经济增长仍靠投资 股市融资压力不轻 &(uF&-PwO4  
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11日结束的央行工作会议透出的信息显示，今年货币政策偏中性，即流动性不会出现明显的放松或收紧。但出于维持经济平稳运行的需要，社会融资规模仍将保持适度增长。这意味着，在流动性不明显放松的背景下，企业债券、股票融资比重将进一步提升。 Va/@#=,q]  
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与前几年相比，今年货币政策将呈现以下特点。首先是货币、信贷和社会融资规模三者保持平稳适度增长。广义货币供应量（M2）增长目标不低于13%，但信贷规模较去年略有增加。 sRe#{EuJ  
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第二，货币监测进一步兼顾社会融资规模和M2。随着理财、信托、债券等业务快速发展，越来越多的融资渠道所产生的流动性在M2的统计口径之外，降低了M2的参考意义。来自央行调统司的最新研究证实，社会融资规模对经济增长、物价水平、投资消费等实体经济的影响正在进一步扩大。 .t^UK#@#4  
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第三，社会融资结构调整力度加大：一是社会融资总量中占比最大的信贷投放，在保持平稳适度增长的同时，将进一步扩大中长期贷款占比；二是向债券、股票等融资渠道倾斜，扩大直接融资比重，尤其是目前，相比贷款利率，发债利率并不高，企业发债融资意愿很强；三是受监管趋严及公司资本金规模限制，信托融资规模将出现下降。 rm)SfT<  
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从上述三个特点可以看出，今年公司债将是大发展的一年，股市融资压力也不轻；依靠信贷投资，拉动经济增长，仍是一项无奈之举。（有闻） X32~)V)'R  
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【权威信息】 |<$<L`xoe  
钢贸、铜及光伏行业贷款仍严控 rz[uuY7  
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银监会将于本周召开年度工作会议，从目前掌握的情况来看，和央行一样，提高防风险意识，牢牢守住不发生系统性、区域性金融风险的底线，加强对具有融资功能的非金融机构的风险监测，将成为会议热点。据权威人士透露，今年将继续严控钢贸、铜、光伏行业的贷款。 L`HH);Ozw  
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【产业观察】 )S wG+k,  
发改委能源所：多晶硅涨价难持续 uku}Mr"p  
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发改委能源所副所长李俊峰近日表示，全球光伏需求未来不会有大幅增长，2012年在30至35GW区间，2015年或能达到40至50 GW，但目前产能仍高达60至70GW。在需求无大增情况下，多晶硅价格上涨是短暂现象，回到20美元的可能性基本没有。 Dc&9emKI  
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他同时认为，国内光伏扶持政策的影响有限，只是拖延了行业整合时间，在半年到一年，可能有三分之一的企业要倒掉，然后行业有望逐步回升。 b5n]Gp  
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【传闻求证】 veX"CY`hn  
传北新路桥有望再度中标大项目 !HdvCYB>  
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求证：基本属实。北新路桥（002307）在承接新疆基础交通建设项目的同时，积极开拓疆外市场。公司此前参与了武汉新港团风港区罗霍洲大桥工程施工项目招标，该项总金额约4.6亿元的工程近日将开标，公司中标可能性极大。去年12月初公司签下岳阳市11亿元大单，股价旋即上涨，至今已有近30%的涨幅。 |Uy e>%*}4  
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【上证雷达】 %EJ\32|@N:  
华星化工定增方案近期将上会 !
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华星化工（002018）向华信石油定向增发的方案有望近期上会。根据预案，公司拟向华信石油发行不超4.52亿股，募集资金不超19.72亿元，完成后华信石油成为公司控股股东。业内人士分析认为，华信石油入主后，华星化工可依托华信石油强大的资源平台和资金实力，向上游产业延伸。 #90[PAS
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天药股份与机构沟通推进增发 I+Ncmg )>  
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天药股份（600488）近期就定向增发事项与潜在机构投资者密集沟通，虽然大部分机构认可公司基本面情况，但由于增发底价为每股5.49元，而目前股价约为5.30元左右，存在倒挂，影响认购意愿，一般认为股价在6元以上有利于增发。公司是亚洲地区最大的皮质激素类药物科研、生产、出口企业，目前有两款仿制药在美国FDA进展顺利，其中一款已经通过等效性试验，正待FDA对其车间进行检验。 kvW
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【机构动向】 ~|y^\U@  
外资连续18周净流入中国股票基金 @)W(q5)}9"  
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上证资讯统计显示，截至9日的过去一周，涵盖QFII的离岸中国股票基金资金净流入量为4.9亿美元，为连续18周资金净流入。受访的外资投行人士认为，全球量化宽松及新兴经济体增长前景看好，导致资金持续大量涌入。但流入过快、过猛，反而会促使新兴资本市场出现短期调整。 *PSvHXNi  
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投顾看好一季度 短线操作成主流 Ow cVPu_  
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上证资讯对主流券商近200名投资顾问的问卷调查显示，逾九成投顾看多一季度行情，超半数投顾建议其客户增加一季度A股投资，但行情仍呈反复震荡格局，难以出现趋势性行情，沪综指预计运行区间在2000至2500点之间。 v`#j  
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另据调查，与2012年四季度相比，受访投顾服务的高净值客户，对券商、医药、水泥、基建等板块偏好上升，不看好白酒等消费类股票。操作上偏短线，长线投资意愿不强。 7BL |x  
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【上证论点】 32EJf#f
  
回调更让人踏实 FAQr~G}  
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2013年第一个完整交易周即给投资者一个闷棍：周五沪指大跌40点，再现断崖式跳水。应该说，此番调整属预期之中，只是单日跌幅似乎大了点。 7d&DrI@~  
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1月6日新年开篇，我们便提醒投资者谨慎操作，市场存在变数。从1949点反弹至今，沪指在短短一个月内上涨300多点，直逼2300点的心理关口。在此点位上，市场追涨意愿趋弱，调整只是时间问题。 X+=-f^)&  
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涨多了回调也正常，也更让人踏实。但跌多了，也要提醒投资者积极进取，毕竟，当前市场所处环境与去年相比大有改观，市场信心正在逐渐恢复。即便周五大跌， 也有20多只个股封在涨停。显然，市场做多热情不减，游资异常活跃，投资者应紧盯由事件或政策驱动的投资机会。如这几天，北京等地PM2.5指数濒临“爆表”，空气质量持续六级严重污染，媒体关注度极高，周一开盘，创元科技、先河环保等概念股极有可能走强。 [8>z#*B  
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综上可见，在当前的市况下，积极进取与谨慎操作并不予盾。将反弹解读为反转，显然缺乏充分的依据，就此一味看多更危险，所以我们提出谨慎操作；但当前投资机会不宜错失，积极进取选择个股十分必要。