宁波敢死队火线抢入6只强势股0129

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宁波敢死队火线抢入6只强势股0129

数字政通:业绩大涨 展望2013年.

　　公司能够取得如此快速的成长主要基于以下几点:受益全国智慧城市建设:作为中国智慧城市处于领导地位的IT服务商,大大受益于全国各地与2012年开始的智慧城市建设。在2012年,我国已有超过50个城市在其2012年政府工作报告中提出建设智慧城市的具体建设目标。
　　受益于行业领先地位:公司在"数字城市"试点城市的市场份额均超过70%。非试点城市超过50%。
　　受益于领先的技术和产品交付模式:公司已经形成产品的标准化模块化,降低了项目维护难度和维护成本。目前在实施的项目中只需几个现场工程师就可以完成实施。业务拓展不受限于人员扩张,避免了人力成本上涨对于利润率的影响。
　　展望2013年.
　　政策基础:在经过6年三轮数字化城市管理试点城市之后,住建部于2012年12月4日正式发布关于开展国家智慧城市试点工作的通知,开始由"数字城市"向"智慧城市"升级。预计,在2013-2015年期间,全国还将有600至800个城市加入智慧城市的队列,智慧城市已经不是之前的"政绩亮点"而是地方政府的"必选科目"。
　　客户基础:公司2012年签约额近3亿元,仅四季度就签约超过1亿元,同时收购汉王智通来扩大产品组合,截止2012年末,其有约1.09亿元的未确认收入的合同及约4000万元已中标但尚未签署合同的订单,这些合同及订单将在未来进行收入确认,为数字政通2013年持续高速成长奠定坚实基础。
　　估值与建议.
　　我们维持公司"推荐"评级,目前数字政通股价相当于2013年每股收益的23倍,估值较低。我们预计公司2013年的收入和利润增长均可以达到50%以上。
　　风险.
　　地方政府放缓智慧城市建设,竞争加剧,导致产品利润率下滑。

中恒电气:中标国网订单,今年业绩高增长更加明确

　　事件:
　　公司发布公告,公司在国家电网通信电源以及一体化电源系统协议库存招标中,中标13个包,累计426套,预计总金额7489万元。
　　点评:
　　1、国网中标订单增强
　　今年业绩确定性公司通信电源,电力操作电源的主要客户为三大运营商、以及电厂等客户,在国网招标中,订单总额占比一直较小。
　　2012年公司在国家电网招标订单金额为492.8万元,此次中标金额达7489万元,占公司2012年销售收入的17%。此次国网中标显著增强公司今年业绩的确定性。
　　2、公司主要业务通信电源、HVDC
　　预计增速较快中移动TD六期建设在2012年四季度启动,预计新建基站10-13万个。规划的4G建设将于2013年下半年开始,预计将新建及改造大约20万个基站。参考2010及2011年大约10万个基站建设。因此,在基站建设投资带动下,公司通信电源业务将保持高成长。
　　HVDC作为UPS电源行业新兴产品,其在数据中心领域将逐步替代传统UPS。目前HVDC的市场规模依然较小,2012年只有大约1亿左右,但其规模扩大的趋势明显。中国电信第一次集中招标大概30套,第二次招标大概80套,第三次招标规模达到180套。目前中国移动也开始集中采购HVDC试点。我们预计公司HVDC产品将随着市场推广进程有跨越式增长。
　　3、盈利预测及投资建议
　　我们暂时维持原先的盈利预测。合并中恒博瑞报表,我们预计2012年、2013年、2014年公司每股收益分别为0.65元、0.84元、1.05元,按目前股价对应PE为27、21、17倍。按照中移动基站建设启动以及HVDC产品持续增长的预期,公司今年业绩增速将较为确定,维持"强烈推荐"投资评级。

独一味:未来三年业绩保持高速增长

　　公司公布年报:12年收入3.37亿元,净利润7367万元,同比分别增长9.67%、3.26%,EPS0.17元。一季报预增50%~80%。预计13年独一味胶囊进入新版基药目录、氯化钾氯化钠注射液放量,唯科注入上市公司。预计2013~2015年EPS为0.37、0.72、1.07元,同比增117%、94%、49%,对应PE分别为36、19、12倍,维持"审慎推荐-A"投资评级。
　　12年业绩符合预期。公司12年实现销售收入3.37亿元,净利润7367万元,同比分别增长9.67%、3.26%。营业成本与上年同期相比增长18.02%,整体毛利率下降2.6%至62.51%。独一味系列收入2.27亿元,同比降7.69%,毛利率78.07%,同比增3.99%;参芪五味子系列收入5164万元,同比增23.73%,毛利率46.46%,同比增1%;输液产品收入1436万元,毛利率41.33%;其他产品系列4397万元,同比增122%,毛利率8.35%。
　　我们认为多因素驱动公司13年高成长:
　　1、独一味胶囊进新版基药目录概率大。独一味在化瘀止血领域处于领先地位,已进入多省基药增补目录,我们认为此次独一味胶囊此次进入新版基药目录概率大。独一味胶囊主要在医院终端销售,若进入基药后目录后,覆盖空白及基层地区,驱动独一味系列的稳定增长。
　　2、氯化钾氯化钠注射液迎来招标年。独家基药品种氯化钠氯化钾注射液(100ml:氯化钾0.30g与氯化钠0.9g)最大的优点是:无痛补钾。普通的补钾:简单的配比造成补钾十分痛苦,对普通注射液滴速也有要求,氯化钠氯化钾注射液有望对他们进行替代。关于市场潜力:县级医院每月补钾量3000-4000g,对应独一味双氯产品10000-12000瓶,第一年如果按30%的替代,覆盖2000家医院,容量超7000万瓶。公司收购奇力后,在销售渠道和网络大力整合,氯化钠氯化钾注射液销售任务进行了明确分解,13年是招标大年,我们预计产品将会放量,成为公司重要的利润增长点。
　　3、我们认为上海唯科13年注入独一味预期较大。对化疗造成的胸腹水有显着效果,提高生活质量,减少痛苦。主营产品注射用重组改构人肿瘤坏死因子为国家一类新药,提高肿瘤化疗药的增敏作用。进入上海等16省市的医保,一个疗程10支,建议2个疗程。中国每年新增肿瘤病人超过350万人,化疗仍是主要的治疗手段,假若有4万个患者使用,容量就有80万支,注射用重组改构人肿瘤坏死因子有较大的市场空间。
　　4、医疗服务增厚公司业绩。根据公司公告,肿瘤诊疗中心2012年1-11月收入6849万元,净收益3144万元。预计13年肿瘤诊疗中心将对公司业绩产生较为积极影响。
　　同时,我们预计公司未来还会有新的医疗服务项目收购。
　　公司在研品种丰富。独一味凝胶膏12年底现场检查完毕,预计13年中获批;中药6类新药"独二味胶囊",由独一味和三七两味药材的有效部位提取而成的中药制剂,是独一味胶囊的升级换代产品,2期临床已结束,预计2013年完成临床,2014年上市。小儿止泻凝胶膏,采用贴敷脐部治疗小儿轮状病毒性腹泻,在2期临床,市场潜力巨大。公司进入单抗领域,与Apexigen签订人源化IgG1抗体"APX004"研发协议,同时有多个单抗产品自主研发中。
　　维持"审慎推荐-A"投资评级:独一味以中药为基础,布局化药、生物药、医疗服务领域。预计13年独一味胶囊进入新版基药目录、氯化钾氯化钠注射液放量,唯科注入上市公司。预计2013~2015年EPS为0.37、0.72、1.07元,对应PE分别为36、19、12倍,维持"审慎推荐-A"投资评级。
　　风险提示:氯化钾氯化钠注射液销售低于预期、唯科注入低于预期。

华海药业:制剂国内外发展,政策利好频现

　　公司近况
　　我们参加了公司25日召开的股东大会,与公司高管就经营情况进行沟通。
　　评论
　　国内制剂将成为2013年业绩增长重点。公司管理层自2012年初就强调未来几年公司发展重点就是国内制剂。主要改革方法就是加大投入和营销改革,当年效果突出,销售收入增长预计突破60%。新年仍然会继续保持改革力度,收入有望突破3亿元。
　　制剂出口走上正轨,新产品配合新渠道推动收入翻番。2012年6月份公司对厄贝沙坦制剂首次采取预售方法,9月底厄贝沙坦美国ANDA如期获批;近期宁波敢死队联系合作QQ:2605688412在美国市场作为仿制药第一家获得拉莫三嗪控释片全规格剂型,显示了公司对FDA的审批进度把握能力和与客户的协同能力大幅提高。公司去年收购美国药品销售公司,并与公司已有销售团队组成新的渠道网络,新产品配合新渠道,预计2013年制剂出口收入有望翻番。
　　国内外近期政策利好公司未来发展。国内方面,药监局等领导近期对公司进行考察,主要就国内仿制药一致性评价技术层面进行探讨;公司是国内通过美国FDA仿制药审批最多的公司,预计会在未来一致性评价改革中受益。美国FDA对仿制药和原料药审批启动收费制,并承诺收费后会大幅提高审批时间,对公司和国内仿制药出口商提高门槛,加快产品开发投入进度。国内管理部门有望对即将执行的欧盟62号文给予支持,降低政策风险。
　　增发方案通过审批,最早将3月份启动。1月21日公司公告公开增发方案已经通过证监会审批,考虑到后期拿正式批文时间和年报披露,预计最早将于3月份启动增发流程,上半年有望完成。
　　估值与建议
　　维持盈利预测和"推荐"评级。我们维持2012/2013/2014年EPS预测0.61/0.80/1.00元,当前对应PE为23x/17x/14x。公司发展势头强劲,当前估值处于行业低端,维持"推荐"评级。
　　风险
　　产品价格波动风险,质量风险和增发进度不确定风险。

新研股份:管理改善13年值得期待

　　一、事件概述
　　新研股份于上周五晚间发布2012年业绩预告,预计2012年归属于上市公司股东净利润约7127.71万元-8711.65万元,同比增长-10%-10%,我们原预计的8600万元处于预告上限,因此适度下调12年业绩至8300万元,但维持13年盈利预测不变,预计12-14年EPS分别为0.46、0.73和1.1元。虽然业绩稍低于此前预期,但对短期股价影响有限,且由于中央一号文件按惯例在1月底和2月初发布(近年一号文件发布时间及内容见附件),预计股价上攻动力较为充分。同时,在农村土地自由流转和集约化经营的农业现代化大背景下,新研股份将充分受益玉米收获机行业的高增长和管理改善,成为13年基本面最好的农机公司,维持"强烈推荐"投资评级,目标价18-22元。
　　二、分析与判断
　　业绩稍低之前预期,预计主要由于去年基数较高和收入确认节奏影响
　　公司业绩稍低于我们此前预期,主要原因为:
　　(1)四季度为玉米机销售淡季,但去年四季度确认净利润1900万元,基数相对较高,我们对此估计稍显不足;
　　(2)预计确认节奏上也有一定影响。
　　产品质量问题是今年增速低于行业的主要原因
　　玉米机行业今年增速较快(统计口径不同,我们预计三行、四行等大型玉米机增速在50%左右),但公司实际销量仅微幅增长,大幅低于市场预期。主要是由于上半年在扩产之后产品质量出现问题,导致产品召回和无法按期交付(这在我们对辽宁经销商调研时得到印证)。因此,公司在12年适度调整发展战略,刻意放缓生产节奏,适时将主要精力集中在提升产品质量上,弥补公司前两年因生产增速过快导致的质量和管理粗糙问题,为公司长期发展谋求更加坚实的产品基础。
　　质量管理工作卓有成效,短期影响因素消除,13年业绩重回行业快车道
　　公司将2012年定为质量管理体系年,质量管理卓有成效:
　　(1)公司聘请专业咨询机构进行内控和员工执行力培训,对因新员工技术不到位导致的部分产品质量欠佳的问题进行了集中管培;
　　(2)售后维修的人工成本从0.30人/台降至0.15人/台,维修费用从1.1万元/台降至0.65万元/台。
　　我们预计未来三年自走式玉米机行业增速在40%左右,影响公司生产进度的质量问题得到解决,公司将重回行业快车道。
　　近期即将发布中央1号文件再次聚焦农业,看好公司长期潜力
　　中央农村工作领导小组副组长陈锡文在1月13日召开的2013中国农业发展新年论坛上表示,2013年一号文件仍将聚焦农业,将部署三大任务,即加快建设现代农业、深化农村经营体制改革、推进城乡公共服务。1号文件及相关配套政策的陆续出台,利好农业机械。公司的主要产品自走式玉米收获机即是现代农业的充分受益者,看好公司的长期潜力。
　　三、 盈利预测与投资建议
　　适度下调12年业绩至8300万元,但维持13年盈利预测不变,预计12-14年EPS分别为0.46、0.73和1.1元。我们认为玉米收获机是最有潜力的农业机械行业之一,同时,受益于公司销售、生产管理改善,维持"强烈推荐"的投资评级,按照13年25-30倍PE给予目标价格区间18-22元。
　　四、 催化剂与风险提示
　　催化剂:中央1号文件;农村土地制度改革等相关配套政策兑现。
　　风险提示:地方政府财政问题导致补贴无法落实;中央补贴方式发生变化;公司销售改善

南国置业:城镇化下快速成长的商业地产开发商

　　公司将乘区域发展东风实现快速成长。公司储备项目130万平米以上,地理位置佳极具商业价值。武汉在城镇化背景下得以复兴,而具备实力的本土开发企业将能乘着区域发展东风而快速成长。
　　公司开发模式独特产品获得巨大成功。公司在商业项目的开发模式上较为独特,能很好地把公司、投资者及商户的利益进行捆绑,提高项目成功率并缩短养商期。经过多年发展,培养和积累了较强的商业地产开发及运营能力,项目开发获得较大成功。
　　水电地产进驻打开广阔发展空间。与水电地产合作将能发挥央企地产资本和资源优势,结合公司在商业地产开发运营方面的专业能力和团队,进一步推进其区域深耕、模式复制,同时迅速向外地扩张。公司发展空间已被大大打开。
　　总结与投资建议。公司深耕武汉市场,项目储备位置优,开发模式独特,产品获得较大成功,可以看出其商业团队的能力以及尽心经营的诚意。在乘着武汉城市发展的东风,公司将能享受持续成长的机遇。同时与背景雄厚的央企水电地产联婚,未来项目资源以及资金获取上将更有优势。异地扩张,加快产品复制,以及发挥商业项目运营能力的广阔空间已被很好的打开,相信公司将能实现更快的发展与壮大。
　　预测12年-14年EPS分别为0.47元、0.71元和0.93元,对应当前股价PE分别为15倍、10倍和7.5倍,NAV为8.86元,相对当前股价折价25%。首次给予公司"推荐"投资评级。
　　风险提示。武汉市场销售萎缩与水电地产合作进度低于预期