金证顾问分析报告（0205）

股票王

金证顾问：阶段性顶部特征显现2013年02月04日 16:03  金证顾问
　　金证顾问 陈自力

　　从股指经过上一周大盘突破2300点整理平台，而后又连续上攻突破2400点整数大关，剑指今日高点2440.38点的走势看，市场飙升力度似乎有点过头。特别是今日在2450点下方形成全天候的窄幅震荡，以一根高位的“小阳星”报收的表现来说，市场表现出一种强弩之末的感觉。后市需谨防大盘阶段性见顶变盘回落，操作也应多添几分谨慎。

　　一般来说，市场出现阶段性的顶部需要具备几个条件，一个是量能的异常放大；二是具备变盘的日K线信号；三是市场出现从无到有的分化格局；四是市场出现不利消息构成负面影响。如今来看，以上四大见顶特征多多少少均有不同程度的体现。

　　具体看，今日上证指数的成交量在上午收盘时分量能就高达962亿，截止收盘量能接近1525亿元。其成交额是市场自1949点反弹以来的天量。量能在不断的创出新高，但大盘的点位却没有得到相对应的拉升，股指仅小涨了不足10个点。意味市场今日主要是以甩货为主，市场处于有强变弱的十字路口。

　　同时，大盘在最后以一根相对标准的“十字星”报收，而通常情况下，“十字星”在技术分析的角度就是一个变盘的信号。在跌势中的“十字星”是止跌信号，而在上涨途中的“十字星”就是滞涨信号。所以，在经过上一周市场持续的飙升过后，今日收出的“十字星”很明显表示股指上涨乏力，后市回落的几率远远大于延续拉升的几率。

　　而对于市场分化的局面，已经在市场当中已经早有体现。按照正常的规律，市场要想持续往一个方向运行，必须要得到市场当中所有指数集体往同一个方向施力。可目前的情况却是上证指数独自在顽强上攻，中小板、创业板等均已经不同程度的进行提前调整。如今日上证勉强收红，而其他指数纷纷早已以绿盘报收。当整个市场开始出现这种较为明显分化迹象的时候，大盘持续逼空的走势也将步入没落。

　　不过，从市场的消息面看，目前还没有重大利空出台，这一方面市场短期可以说应该难出现。因为节前节后常常是以利好居多，股指反弹以来的最大推手实际上也是年报行情以及两会行情的共同刺激。因此，市场即使出现调整，也不会有系统性风险。在市场政策没有对市场构成打压的背景下，调整只属于技术性修正，因此调整幅度也将会非常有限。反而当市场调整到位，出现止跌企稳信号的时候，逢低积极布局，参与波段操作将是更为明智的选择。