招商证券分析报告（0205）

股票王

招商视点



    周一沪深两市维持在高位震荡，上证综指收报2428.15，微涨0.38%；深成指收报9760.83点，跌0.61%；创业板指数收报771.9%，跌1.34%。两市成交量合计达到2662亿元，其中沪指创出近期天量水平。

    消息面上，数据显示1月全国100个城市新建住宅均价环比上涨，连续两个月同比上涨；1月非制造业PMI连续第四个月上涨；股票型基金平均仓位升至近90%。从盘面上看，今日市场格局二八现象仍非常明显，煤炭行业今日表现较好，但其他权重板块，如银行、券商、水泥等均出现冲高回落，而中小盘个股表现较弱，两市总体上下跌家数合计远远大于上涨家数，另全天成交量相对近几日放大，滞涨情形说明此点位多头进一步上攻意愿并不强烈。

    从技术面看，指数已接近了2012年上半年平台上轨的缺口附近，结合近期获利盘，此点位压力较大，近期在银行、券商等个股的强势拉升下，各项指标在一定程度上存在钝化情形，不排除指数以时间换空间在高位上以震荡行情逐步消化掉指标超买情形。若有一定幅度回调，可看做是技术走势上的调整，就基本面而言，经济环比改善的迹象十分明显，暂时看不到微观领域大批量的利空，年报利空近期也不会集中爆发。经济企稳回升以及改革预期仍在，指数中期趋势向好。在当前强阻力位前，指数若要继续上攻，一方面需要新一轮政策或数据刺激推动新增资金进一步入市，另一方面，需要在当前区间完成充分换手，以消化掉获利盘压力。因此，短期内，当前点位在年前有望维持反复震荡格局，操作上，年后料风格将有所变化，关注滞涨的周期性品种，以及业绩优良的中小市值类个股。