02月05日（周二）宁波敢死队内部资料精研【独家】

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02月05日（周二）宁波敢死队内部资料精研【独家】

◆个股内线透视（02月05日）

宇通客车:2013年动力充足:校车、公交、新能源

　　事项:
　　近日我们调研了宇通客车,就新能源客车、校车等业务发展与公司进行了交流。
　　平安观点:
　　2013年将是公交客车发展年,宇通抓住机遇,加大公交客车市场开发力度。2012年前三季度公交客车累计销量同比下降,在4Q12公交客车大幅上量后,才扭转2012年公交客车销量下滑的局面,仅同比增长3.3%,低于客车行业增速。国务院2012年12月29日再次发文,重申加大公共交通的建设力度优先发展公共交通,作为解决解决城市拥堵的指导意见。政府大力推广公共交通建设有助于公交客车细分市场的快速发展。我们预计公交客车将扭转2012年增长乏力的局面,2013年公交客车销量有望同比增长15%以上。2012年宇通客车也加大了公交客车市场的开拓力度,正好与政府导向契合,并在4Q12取得令人瞩目的成绩,同比增长53.4%。公交客车业务的快速发展将是公司2013年最大亮点之一。
　　政策推动新能源客车快速发展,2013年公司混合动力客车销量有望再创新高。根据节能与新能源汽车网披露,2011年公司混合动力客车产量566辆。2012年8月6日财政部、科技部、工业和信息化部和国家发展改革委等四部委发文扩大混合动力城市公交客车示范推广范围,公司混合动力客车迎来发展机遇,我们估计2012年公司销售混合动力客车超过1800辆。公司中标财政补贴混合动力公交客车示范推广项目的车型共有8款,虽然不是中标车型最多的厂商,但是中标车型规格最多企业,涵盖10米、12米、14米和18米四种不同长度规格,其中14米和18米规格的车型是独家中标车型。公司混合动力客车在可靠性和经济性上均处于行业前列,节油率在30%以上,远远超过竞争对手的产品,我们预计2013年公司混合动力客车销量有望超过2500辆。
　　新产能投放会推迟,有助于缓解公司2013年折旧压力。公司年产1万辆节能与新能源客车基地已于2012年10月投产,公司客车年总产能达4万辆普通客车和5000辆专用车,部分解决产能瓶颈问题,为2013年客车销量增长奠定了基础。
　　目前公司1万扩3万的项目稳步推进中,为了提升新生产线的工艺水平和自动化程度,这部分产能投放会或晚于预期,我们预计4Q13新产能才能达产。新产能的延迟投放也将部分缓解公司2013年折旧压力。
　　盈利预测及投资建议。考虑到公司4Q12高单价的新能源客车销量增加较多及新产能推迟投放,我们略微上调公司盈利预测,预计2012-2014年每股收益分别为2.06元、2.28元和2.50元。公司1997年上市以来连续15年利润增长,一方面得益于客车市场发展平稳,更重要的是公司超强的经营管理能力。我们认为这种长期持续增长的公司应享有估值溢价,其合理估值水平应在12-15倍PE,合理股价在27.4-34.2元。维持“推荐”投资评级。
　　风险提示:1)原材料成本、人工成本上升影响公司毛利率水平;2)国家行业政策和法规、财政政策的调整。

汇川技术:股权激励完成授予,静待行业拐点确认

　　股权激励授予完成,授予日股价为25.19元。按照公司的行权条件中基于2012年的净利润的年均复合增速,我们测算2013/2014/2015年的业绩增速为12%、16%和16%,我们预计2012年的净利润为3.2亿元,预计2013至2015年的净利润下限分别为3.58、4.16、4.82亿元。参考1月31日授予日收盘价格25.19元,根据BS公式,测算授予的1252万份股票期权总价值9146.89万元,其中2013-2016年每年分摊的费用为4670.84、2906.15、1457.87、112.03万元,2013年需要承担的股权激励费用相当于2012年净利润的14%,预测对2013年业绩增速还是有一定的压力,2014年及以后将有望明显缓解。
　　领先指标已好转,静待低压变频行业拐点确认。2012年10月份PMI指数为50.2%,比9月份上升0.4个百分点,回到临界点以上,反应制造业企业生产、订单等开始回暖,11月、12年和2013年1月分别为50.6、50.6、50.4%,持续向好的态势明显。另一方面,轻工业用电2012年11月同比增长8.2%也显示低压变频直接下游开始恢复。按照历史数据来看,低压变频行业的好转会滞后2个季度,我们推测低压变频行业低点可能在2013年2季度。由于宏观经济增长放缓,轻工企业低迷,预计低压变频行业2012年整体下滑约15%,预计2013年低压变频行业需求将有望恢复正增长,增长的幅度的预期在5-15%不等。在低压变频行业需求逐步回暖的过程中,汇川技术作为领头羊企业,预计增速将是低压变频行业增速的1.5-2倍。从企业微观的角度来看,目前订单同比略有好转,环比保持稳定,结合前面的分析,我们预计在2013年2季度订单好转将逐步体现出来,行业拐点将逐步得到确认。
　　财务与估值
　　我们预计公司2012-2014年每股收益分别为0.85、1.09、1.37元,参考可比公司PE,考虑汇川行业地位品牌价值和增长,给予2013年25倍PE估值,对应目标价27.25元,维持公司买入评级。
　　风险提示
　　宏观经济持续下滑、房地产开工持续下滑、产品价格下降。


金正大：辽宁、河南项目投产 产能进一步增加

　　金正大发布公告，其全资子公司辽宁金正大以及控股子公司河南豫邮40万吨/年新型肥料项目于日前建成投产。
　　公司以上两个项目建成后，将新增60万吨复合肥、20万吨控释肥产能，公司复合肥及控释肥的总产能达到480万吨。
　　由于1月是复合肥的施用淡季，随着复合肥施用高峰期的逐渐到来，以上两个项目有望贡献全年的产能，从而进一步增强公司的竞争力、提升公司业绩。
　　目前公司仍有较多的产能建设项目将在未来陆续建成投产，我们预计公司2013年底复合肥产能较目前仍有200万吨左右的增量，从而推动公司业绩的提升。
　　我们预计公司2012~2014年EPS分别为0.75、0.95、1.22元，按照2013年EPS以及20倍PE，我们给予公司19.00元的6个月目标价，维持“增持”投资评级。
　　风险提示：原材料价格大幅波动的风险；产能大幅扩张的风险；股东减持的风险。


◆ 牛股提示：

西水股份（600291）周一上涨10.05%。公司是一家以水泥、商品熟料的生产与销售为主营业务的公司，是中西部地区较大的水泥供应商之一，销售市场涵盖内蒙古乌海、包头等地。此外，公司参股金融，持有兴业银行1.3亿股及天安保险股权。值得一提的是，从2010年开始，由于不断购买天安保险的股权，公司开始大额举债。另据悉，公司2012年净利润预增590%。二级市场上，该股今日再拉涨停，其参股金融概念受到关注，短线量能明显放大，勿追涨。数据显示周一该股的DDX为1.128，大单金额为4590.03万元。


香溢融通（600830）周一上涨10.02%。公司虽然属于零售业，但长期以来靠委托贷款所带来的收益却占据利润的不小份额，因此具有“放贷第一股”之称。从公司的业绩报告分析来看，担保公司担保业务主要有融资性担保及履约性担保两项，其中后者占据份额更大。另，温州龙湾农村商业银行创立大会日前召开，标志着温州首家农村商业银行已完成实质性筹建。二级市场上，今日金改概念股盘中异动，该股放量冲上涨停，后市仍有活跃机会，波段参与。数据显示周一该股的DDX为1.052，大单金额为3617.64万元。


南通锻压（300280）周一上涨10.03%。公司是专业从事锻压设备的研发、生产和销售，并为客户提供个性化、多样化、系统化金属及非金属成形解决方案的高新技术企业。主要产品为液压机和机械压力机，属于国家重点鼓励和扶持的先进装备制造业，产品广泛应用于汽车、船舶、交通、能源、轻工家电、航空航天、军工、石油化工等重要行业或领域。二级市场上，该股今日开盘急拉涨停，或因市场传闻称子公司涉足3D打印，短线参与，关注消息面变化。数据显示周一该股的DDX为2.059，大单金额为640.49万元。


奥特迅（002227）周一上涨10.01%。公司是大功率直流设备整体方案解决商，也是直流操作电源细分行业的龙头企业。近年来公司致力于新型安全、节能电源技术的研发，研究开发的多项技术填补国内空白，创新新型电源技术主要应用在电动汽车、通信、核电、智能电网、太阳能宁波敢死队联系合作QQ:2605688412储能、水电、风能等新能源领域。消息面上，充电桩进小区入上海两会议案。二级市场上，今日充电桩概念股表现活跃，该股放量冲击涨停，热点持续性待观察，短线暂且持有。数据显示周一该股的DDX为0.607，大单金额为1362.74万元。

◆ 熊股警示：

江苏舜天（600287）周一下跌5.23%。公司是江苏国信资产管理集团的下属企业，主营服装、纺织品及其他产品的进出口业务，现拥有30多家直属全资或控股子公司，经营范围涉及进出口业务、服装生产、资源性产业投资、财务性股权投资等领域，已成为以进出口贸易为龙头，多元并举的现代企业。消息面上，公司拟剥离12家子公司，介入金融服务业。二级市场上，该股12月以来阶段涨幅超46%，近两日接连走低，后市关注公司重组动向，逢低参与。数据显示周一该股的DDX为-0.316，大单金额为-935.33万元。


丰林集团（601996）周一下跌5.97%。公司是中国最大的木业企业集团之一，人造板和营林造林是公司的两大业务板块。公司主要产品为丰林牌中/高密度纤维板，以林业“三剩物”和“次、小、薪” 材为原料，是国家鼓励的资源综合利用项目，广泛用于装饰、装潢和家具、地板、音响制作，拥有稳定的客户群和较高的市场信誉。消息面上，公司第三大股东减持945万股。二级市场上，该股今日应声下挫，利空因素有待消化，短线有调整，观望为宜。数据显示周一该股的DDX为-1.330，大单金额为-1793.55万元。


华数传媒（000156）周一下跌5.66%。公司去年10月通过借壳*ST嘉瑞上市，成为继百视通后第二家实现新媒体业务上市的广电企业，主营包括新媒体及有线电视网络，并进军有线电视、数字电视网络及产业投资等新型产业，是唯一拥有包括IPTV、互联网电视、互联网视听节目服务、手机电视等新媒体运营牌照的有线网络运营商。另据悉，公司2012年净利预增47.50%。二级市场上，该股1月29日盘中创新高，短线渐次回落，维持此前的判断，逢高减磅。数据显示周一该股的DDX为-1.240，大单金额为-1264.79万元。


海源机械（002529）周一下跌3.31%。公司主营全自动液压设备以及配套设备的研发、设计、生产与销售，是机、电、液一体化装备领域唯一拥有成熟“相关多元化”核心竞争力的企业。此外，公司属于国家政策鼓励的高端装备制造业，同时受益国家对于新型建材的鼓励推广，新产品储备丰富，中长期成长性确定。消息面上，公司拟建3D打印实验室。二级市场上，该股今日呈现低位震荡态势，3D打印题材炒作有所退潮，印证1日的判断，不建议追高。数据显示周一该股的DDX为-0.676，大单金额为-710.14万元。

02月05日 最新涨停板敢死队信息汇总(独家)

    传闻：茂化实华（000637）周六刊登批准公司竞买中国石化股份有限公司茂名分公司一套90万吨/年一催化裂化装置作报废固定资产处置，该装有效降低项目投资成本。该资产属于关联企业资产，中标可能性大，且有利于主业。
    传闻：云海金属（002182）业绩预增有望超预期
    传闻：海南橡胶（601118）母公司拥有海南土地面积的1/4
    传闻：银座股份（600858）即将公告回购；公司控股股东山东省商业集团董事长季缃绮当选为山东省副省长
    传闻：徐工机械（000425）节后将参股江西稀土，参与赣州稀土的整合。
    传闻：昌红科技（300151）公司管宁波敢死队联系合作QQ:2605688412理层表示有意介入3d打印模具和精密零件领域。
    传闻：新大陆（000997）中标商务部2012年全国肉类蔬菜流通追溯体系建设采购项目，共计78136830元。
    传闻：卫星石化（002648）2月1日起将丙烯酸及酯价格统一上调500元/吨，1月至今涨了1500元，现在报价丙烯酸11800元。
    传闻：汉缆股份（002498）印尼PT SINGA ERSKINDO 公司“20kV交联聚乙烯绝缘光纤复合海底电缆”顺利出口
    传闻：据韩联社报道，韩国外交通商部在首尔召开“中日韩三国外交部副局长级会议”，相关新华锦（600735）、连云港（601008）。   
    传闻：天药股份（600488）瑞银证券首次覆盖给予“买入”评级，目标价7.8元。
    传闻：2月4日世界癌症日。相关个股：华神集团（000790）、江苏吴中（600200）、海欣股份（600851）。
    传闻：全球最大钯金生产商Norilsk Nickel一高管表示，预计2013年钯金因需求强劲且供应减少，将出现供应短缺。行业研究员表示，受看涨预期提振，自今年伊始，钯金价格已累计上涨7.2%；目前钯金约为每盎司752美元，投资者预期价格将会进一步上涨。钯金概念股：相关个股：株冶集团（600961）、贵研铂业（600459）、吉恩镍业（600432）、*ST锌业（000751）。
    传闻：浙报传媒（600633）巴菲特的旗舰公司伯克希尔哈撒韦1月31日宣布，已收购弗吉尼亚州一家有着122年历史的日报。巴菲特并未透露这笔交易的财务细节。巴菲特还持有其家乡的奥马哈世界先驱报。   
    传闻：浙江东日（600113）温州市自去年开展民间资本管理公司试点以来，探索走出了一条民间资本规范化、阳光化之路。为鼓励支持全市民间资本管理公司更好发展，市金融办深入调研，广纳建议，结合试点情况，根据实际情况变化，对民间资本管理公司关键性条款进行调整和突破，近日，新政策已获市政府批复同意。
    传闻：2月1日获悉，国民休闲计划已获批近期公布，2月份，旅游法也将正式出台，以上各项举措将对春节旅游市场乃至全国旅游行业带来重大推动作用。相关中青旅（600138）、黄山旅游（600054）、中国国旅（601888）。
    传闻：2012年度生物质能源产业技术创新战略联盟年度工作会议近期在福建龙岩召开。联盟秘书长从加强组织建设、扩大联盟影响力，开展战略研究、科学谋划“十二五”以及联盟创新能力等方面总结了联盟工作，并作了详细汇报，提出联盟存在的问题和2013年工作计划。生物质能概念股：垃圾发电投资及总包业务：盛运股份（300090）、桑德环境（000826）等；农林生物质发电投资及运营业务：凯迪电力（000939）、长青集团（002616）等；生物质成型燃料运营：迪森股份（300335）等；生物质燃料乙醇：龙力生物（002604），还有中粮生化（000930）等。
    传闻：为在欧洲境内普及纯电动汽车与混合动力汽车，欧盟目前宣布，到2020年末，欧洲各国将建设50万座充电站与充气站，为纯电动汽车以及混合动力汽车提供燃料补给。目前，欧洲境内德国、法国、西班牙与英国都公布了各自的电动车国家发展计划。欧盟委员会指出，截至2020年，上述国家发展电动车的总数将超过700万辆。新能源汽车概念股较多，充电桩概念股：奥特迅、动力源、科陆电子（电能计量）等，充气站：富瑞特装、杰瑞股份目前也具备LNG液化装置的生产能力，潍柴动力（000338）有天然气发动机业务。还有大通燃气、长春燃气等。
    传闻：福晶科技（002222）“LED室内照明用低成本高效率改进型mcob封装材料与技术集成”1月31日通过专家鉴定。据悉，自2009年开始，中科院福建物质结构研究所与福建万邦光电科技有限公司合作，共同开展MCOB封装材料与结构产业化制造技术的研发。资料显示，福建省万邦光电科技有限公司成立于2010年，由福建中科万邦光电股份有限公司和福晶科技共同投资设立