节水灌溉龙头+一号文件点名扶持+粮食安全+2014年业绩拐点+订单大增=绝对飙涨！

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节水灌溉龙头+一号文件点名扶持+粮食安全+2014年业绩拐点+盈利改善+订单大增+双保险=绝对飙涨！

　　投资要点：

　　节水灌溉龙头+产业链优质拓宽+一号文件点名扶持

　　公司作为节水灌溉龙头，目前在滴灌技术、市场拓展等领域均拥有领先优势。灌溉技术及设备之外，该公司今年在节水工程设计、水利信息化领域均有动作，通过合作收购等多种方式拓宽节水灌溉产业链。随着政府对循环农业、生态安全关注度的提升，公司有望凭借市场倍增效应再迎发展高峰。

　　开支高峰已过+盈利改善+资产扩大4倍

　　公司资本开支高峰期过去，通过内部挖潜，14年后盈利水平存在改善的可能。公司上市之后就进入了快速扩张期，截止13年底，公司已经成立了14个分公司遍及国内8个省份，资产是上市前的4倍。2014年随着公司基本战略布局完成，将进入内部管理改善提升的阶段。考虑到行业需求的持续增长，其费用率下降所带来的净利润增长会相当可观！

　　订单大增+战略转型+2014年业绩拐点

　　营销网络布局全国，西北地区未来将会有大型滴灌和安全饮水项目陆续招标，预计14年公司订单将继续大幅增长。2）产能布局基本结束，公司费用率将下行，14年业绩拐点出现。3）公司战略转型，节水灌溉龙头向水利信息化龙头升级。

　　新签订单额超预期+股价异动+双保险属性

　　公司2012年的结转订单大约3.3-3.5亿元，加上今年9亿元左右的新增额，在手订单超过12亿元，已大大超过去年全年7.33亿元的新签订单额，并相当于2012年营收的2.1倍。该股目前股价已经一定程度反映了市场对于公司未来通过内部挖潜所带来的盈利改善预期。当前公司具备“粮食安全主题投资+业绩拐点型”双重属性，我们给予“推荐”评级。

该股是：大禹节水