高校背景国资改革预期升温 关注高校概念股

股票王

高校背景国资改革预期升温 关注高校概念股

服务于国家“产学研”战略的高校企业属于特殊性质的国有资产，在本轮国资改革大幕拉开之际，高校上市公司背景的国资或也将迎来改革风潮。据知情人士透露，高校国资中部分领域存在向民资开放、发展混合所有制、高校回归出资人角色等预期，经营性国资与行政化高校将会有剥离动作。

点评：结合今日政协一号提案，中证资讯认为高校国资改革预期将激发高校背景上市公司股价的上升动力。可关注华工科技(000988)、浙大网新(600797)、复旦复华(600624)、山大华特(000915)、东软集团(600718)、工大高新(600701)、达安基因(002030)等。(腾讯)

华工科技

公司是华中地区第一家由高校产业重组上市的高科技公司，下属华工图像、高理电子、正源光子、华工激光、同济现代等五家核心企业，拥有5万平方米的科研和生产基地。公司以光电子、信息安全与防伪为主营业务，主要从事激光器、激光加工设备及成套设备、激光全息综合防伪标识及包装材料、敏感电子元器件、光通信器件与模块等技术与产品的研究、开发、生产与销售，其中华工图像、高理电子、正源光子、华工激光是国内知名品牌，这几家核心企业产品市场占有率处于行业领先地位。

浙大网新

浙大网新是国内为数不多的在对日、美两个软件外包市场拥有稳定的高端客户，并且处于软件出口产业链上游的外包企业。目前公司的业务主要包括三部分：软件外包与服务、机电总包以及硬件分销。脱硫业务为公司贡献了不菲的收益。公司引入日本日立在软件外包领域的战略投资后，又成功引入美国道富，双方战略合资成立了面向欧美金融信息服务市场的网新恒天，并成功收购负责微软亚太硬件技术中心开发工作的COMTECH公司与微软公司签署了成为全球战略合作伙伴的谅解备忘，双方在人才技术培训、基于.Net平台的解决方案开发、技术合作、软件外包、未来战略投资探讨等方面已逐步展开全面合作。

复旦复华

公司是具有高校背景的上海本地上市公司，主营业务为医药、软件与园区房产等。公司与复旦大学合资成立的复旦复华科技创业基金的第一个投资项目正是国内首创的抗口蹄疫病毒疫苗项目，该项目目前已通过了国家农业部兽药评审委员会的一类新兽药初评，填补了一项国际空白。公司第一大股东复旦大学拥有全国优秀的芯片研发人才，并拥有着我国唯一的专用集成电路和芯片国家重点实验室。依托第一大股东，公司成功介入微电子IC产业，由其自主设计的“中视一号”数字电视地面传输芯片生产成功，确立了在数字电视的龙头地位。

山大华特13年报点评:达因剑指二十周年亿元销售目标

山大华特 000915

研究机构：东方证券 分析师：田加强,李淑花 撰写日期：2014-02-28

事件

山大华特公布2013年报,1-12月份实现营业收入10.95亿元、同比增长31.93%,实现营业利润3.18亿元、同比增长23.71%,实现利润总额3.20亿元、同比增长23.61%,归属于上市公司股东的净利润为1.53亿元、同比增长26.06%,实现基本每股收益0.85元。

投资要点

医药业务蓄力新一轮高增长。达因药业全年实现营业收入7.03亿元、净利润2.42亿元,分别同比增长27.27%和20.70%,在毛利率同比提升0.59个百分点的情况下,为布局新增长带来的销售费用上升造成医药业务净利率水平下降。展望今年,公司在官网中明确表示要实现十亿元的销售目标,为公司20周年庆典献礼,同时相应要尽快完成儿童药品、儿童健康食品和儿童健康用品的研发、生产、推广的完整体系的建设,在此规划下,公司与全球最大的益生菌研究企业“杜邦丹尼斯克”共同研制开发的达因牌系列婴幼儿益生菌粉即将上市。

环保正成为持续成长板块。公司整体环保业务实现收入2.12亿元、同比增长81.17%,其中环保工程公司实现收入1.24亿元、净利润757万元,分别同比增长75.54%和58.43%。目前公司在手订单依然充裕,预收款为8398万元,环比三季度末未有明显下降,考虑到四季度大量学费转为收入确认,估算实际环保订单呈上升状态。山东省2014年将安排生态环保资金23.65亿元,比上年增加7.5亿元,公司环保业务的发展前景值得期待。

财务与估值

我们预计公司2014-2016 年每股收益分别为1.20、1.60、1.99元,参照可比公司2014年32倍市盈率,对应目标价38.4元,维持公司买入评级。

风险提示

环保业务订单确认周期波动

东软集团:携手阿里探求云模式,助力云战略实施

东软集团 600718

研究机构：海通证券 分析师：陈美风,蒋科 撰写日期：2014-02-25

事件:

2月24日,东软集团与阿里巴巴签署战略合作协议,双方在全球范围内就政府与公共事业、企业、IT运营等领域展开产品与技术、解决方案与服务、市场联合营销与拓展等全方位的交流与合作。根据协议,双方将共同推进相关领域云服务业务的发展:东软旗下SaCa、UniEAP系列家族产品将支持基于阿里云平台的部署与运维,成为阿里云重点推荐的云应用支撑服务;同时,阿里云将成为东软面向云业务领域的重点合作伙伴,为客户提供更加灵活、自主可控的信息化系统。

公司官网新闻:阿里云与东软强强联合携手共拓云服务市场

http://www.neusoft.com/cn/news/html/20140224/2959154403.html

点评:

阿里云主要定位IaaS和PaaS。2009年阿里云公司宣告成立,其目标是要打造互联网数据分享的第一平台,成为以数据为中心的先进的云计算服务公司。2013年底阿里云正筹划进军海外云服务市场。阿里云定位于基础设施即服务(IAAS)和软件即平台(PAAS)。

东软集团在云计算领域有前瞻部署:(1)东软整合全公司资源开发的SaCa、UniEAP是重要的云应用平台和企业应用基础架构平台,对于提升客户体验和解决方案开发与交付效率起到了重要的支撑作用。具体而言,SaCa云应用平台旨在支撑构建高效而安全的应用,它提供了一系列子产品来应对B2B2C/G2B2C模式下移动互联网、物联网、社交网络、情景感知、大数据、云计算的需求。目前,SaCa云应用平台已经形成十个子系列产品,包括SaCaSNAP社交网络应用平台、SaCaAppMart多终端应用商店、SaCaCloudPush云推送平台、SaCaWWFWebWidget框架、SaCaMAF基于HTML5的移动应用平台、SaCaACAP敏捷云应用支撑平台、SaCaAclome敏捷云应用管理平台等。基于这些产品,企业可以快速构建健康社区,互动媒体服务,车联网车主服务,教育社区,企业内部基于员工动态履历和兴趣的知识社区、企业精准营销等应用。(2)东软熙康是典型的基于云计算的应用模式创新,未来有望成为面向海量消费者的健康管理运营平台。此外,公司还布局企伴365网SaaS服务、远程医疗、车联网和易测云等云服务业务。

双方合作有重大意义:(1)成为阿里巴巴在云计算领域的全球战略合作伙伴,标志东软集团云计算技术及解决方案具备领先实力,同时也凸显东软集团多行业覆盖的解决方案业务价值;(2)藉此战略合作,东软借助阿里IaaS服务降低云计算成本,将云计算服务迅速推向海量用户,加速健康管理、在线教育和车联网等云业务落地;(3)东软SaCa、UniEAP系列家族产品将支持基于阿里云平台的部署与运维,成为阿里云重点推荐的云应用支撑服务,带来直接收益。(4)从长期看,存在合作深化的可能。例如借助阿里海量客户群体,推广东软自有健康管理、在线教育等云计算业务。

兼具系统集成特一级资质和O2O健康管理平台的唯一标的,维持长期“买入”评级。鉴于健康管理业务投入加大,日元贬值影响大,而政府项目启动延后,我们预测公司2013~2015年EPS分别为0.36元、0.45元和0.58元。公司目前股价对应约34倍2014年市盈率和2倍的2014年市销率。由于健康管理业务处于投入期,短期对盈利有较大拖累,市盈率估值方法难以准确反映公司价值。作为A股中唯一具有系统集成特一级资质和O2O健康管理平台的上市公司,公司股票具备一定稀缺性。我们仍认为公司在健康管理等业务的布局使其具备千亿市值潜力。我们维持中长期“买入”的投资评级,并给予18.00元的6个月目标价,对应约40倍的2014年市盈率和2.4倍2014年市销率。若剔除健康管理业务亏损影响,18元目标价对应约35倍2014年市盈率。建议投资者关注公司健康管理业务重估带来的投资机会。

主要不确定性。政府项目进度低于预期的可能;宏观经济影响

工大高新

公司主营业务以商业物流为主，生物和食品工程产业为辅，公司旗下的中大植物蛋白分公司，系公司的主体产业之一，已形成“飞天”牌油脂系列、磷脂系列、大豆分离蛋白系列、浓缩蛋白、功能性蛋白、组织蛋白等完整的大豆深加工体系。而公司商服领域所属公司进一步推进商业业态资源整合，发挥既有地理位置优势，继续坚持以品牌建设为主线，进一步强化品牌管理,突出品牌经营效果，提升品牌商业信誉，依靠品牌信誉赢得市场。

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达安基因:营收快速增长,业绩基本符合预期

达安基因 002030

研究机构：广证恒生咨询 分析师：徐舜 撰写日期：2014-02-28

事件:

2月26日晚达安基因公布业绩快报。营业收入、营业利润、归母净利润分别为8.54亿、1.52亿、1.33亿,同比分别增长46.6%、88.43%、47.54%,基本符合我们的预期。

点评:

营业快速增长显示主营业务发展势头良好,投资性收益是业绩增长的重要动力。公司全年营收同比增长46.6%,13Q4同比增长58.6%,Q4增速快于前3季度,显示公司主营业务发展势头良好。公司转让孙公司佛山达意、佛山达浩100%股权实现投资收益0.24亿,转让参股公司安必平20%股权实现投资收益0.49亿。投资收益是公司业绩增长的重要动力。

股权激励彰显信心,增加管理层动力。公司的股权激励修正方案日前已获得财政部同意批复,后续通过证监会的审核和股东大会的批准即可实施。公司是第一个启动股权激励的校办企业,具有标志性意义。股权激励将建立中长期约束激励机制,增加管理层和核心员工动力。

看好公司产业布局和研发实力,未来有望尽享行业成长红利。我们认为,体外诊断行业市场前景广阔、政策风险小,未来5年内有望保持20%以上的增速。公司研发实力强劲、产业布局完善,是A股市场上唯一从仪器、试剂生产销售到ICL全产业链运营的标的,未来极具想象空间。未来随着股权激励的落实、治理结构的优化,公司发展有望步入新的阶段,从而充分分享行业增长的红利。我们预计公司14、15年净利润同比增速为27.6%、27.0%,EPS分别为0.37、0.47元。维持“强烈推荐”评级,目标价20.35元。

风险提示:1.股权激励不通过;2.ICL扭亏时点低于预期;3、费用控制不力。