19日股市猛料 主力动向曝光

股票王

　目录：
　　一、重要新闻点评
　　地价急跌困死开发商 央行澄清救助违约房企传闻
　　支付宝和理财通发声明安抚用户:不会受央行影响
　　新电改方案已上报国务院
　　
　　二、主力动向曝光
　　险资持股激增34% 增持46家公司青睐四行业
　　举牌硝烟弥漫二级市场 资本围猎7家A股控制权
　　私募大佬年报露踪迹 徐翔出击6股
　　
　　三、今日股评家最看好的股票
　　吉视传媒:厚积薄发 变现在即
　　胜利精密:一季报业绩指引超市场预期
　　美盛文化:再收缔顺科技股权凸显上游IP价值
一、重要新闻点评
地价急跌困死开发商 央行澄清救助违约房企传闻
　　一家县级市房企的债务违约，牵动了政府、银行、企业、媒体乃至公众的敏感神经。
　　经当地政府核查，目前浙江兴润置业投资有限公司(下称兴润置业)及关联企业总负债超过35亿元，其中银行贷款24亿元，涉及10多家银行，其中建设银行为主要借款人。浙江省奉化市政府认为，兴润置业及关联企业经营管理混乱，导致资金链条断裂，初步核实已经资不抵债。兴润置业资不抵债与奉化地价跳水有关。前几年市场好的时候，政府推地时把起拍价定得很高，导致企业高价拿地。现在市场不好，政府为了提高拍卖成交率，又把起拍价定得很低，导致房企现有资产严重缩水。
　　与此同时，兴润置业非法吸收公众存款7亿多元，涉及98人，其中机关事业单位人员7人。目前，奉化市成立的专案组和应急工作领导小组已多次与银行沟通，希望妥善解决这一问题。
　　昨天甚至有外媒报道称央行已经介入，并与建设银行及奉化市政府官员召开紧急会议，讨论兴润置业如何偿还35亿元人民币债务的问题。
　　对此，奉化市委宣传部、奉化市金融办有关负责人表示并不知情。央行也于昨日公开澄清报道与事实不符，并对该媒体予以强烈谴责。
　　据了解，尽管兴润置业违约事件主要与部分问题楼盘有关，但多名学者均表示，该事件无论对房地产公司还是银行业来说，都有可能形成链条反应，风险警示意味甚浓。
　　中财简评：事实上，房价下跌、土地贬值，开发商因此承受巨大的开发压力，这在三四线城市已较为多见。而兴润置业这起房地产贷款违约案例，无疑对银行开发贷款风险的一种警示，将促使房地产融资收紧，包括银行贷款和其他渠道的融资。而且由于担心未来信贷环境或将进一步收紧，一些受信贷紧缩冲击的房地产开发商会采取降价促销，以便迅速消化库存，回笼资金。

支付宝和理财通发声明安抚用户:不会受央行影响
　　央行近日下发的《支付机构网络支付业务管理办法》征求意见稿主要内容包括：支付机构不得为金融机构以及从事融资、理财、担保、货币兑换等金融业务的其他机构开立支付账户。支付机构应对转账转入资金进行单独管理，转入资金只能用于消费和转账转出，不得向银行账户回提。个人支付账户转账单笔金额不得超过1000元，同一客户所有支付账户转账年累计金额不得超过1万元。个人支付账户单笔消费金额不得超过5000元，同一个客户所有支付账户消费月累计金额不得超过1万元。超过限额的，应通过客户的银行账户办理。
　　分析人士指出，央行之所以拟出台如此规定，是第三方支付脱离银行体系，银行对资金的划转难以掌控，央行担心因不透明会引发洗钱等诸多问题。
　　同时征求意见的还有《中国人民银行关于手机支付业务发展的指导意见》征求意见稿，主要内容是支付机构不得为付款人和实体特约商户的交易提供网络支付服务。
　　北京高华证券认为，如果新规实施，可能放缓互联网金融增长，其中包括余额宝等网络T+0货币基金，因为潜在的月/年交易额上限，可能限制投资者通过支付宝和财付通等网络支付机构进行转账的能力。
　　分析人士还认为，余额宝受影响最大，如果余额宝里的资金只能用于消费，不能回提，而且申购额一年不能超过一万块钱，就限制了余额宝的规模。
　　基于我们对政策的理解和跟监管部门的沟通，支付宝快捷支付用户申购和赎回余额宝，现在和未来都不会受到任何影响，请大家放心。阿里小微金融服务集团方面3月18日如是回应。
　　阿里小微还表示，征求意见稿属于草案，还处于草拟阶段，并未正式颁布，更没有实施。每一个管理办法的出台会经历很多版本的草案。公司已经将相关的意见反馈给央行，并且正积极与央行进行沟通中。
　　微信平台上的理财通被称为类余额宝，其运营方财付通方面也表示，意见稿限制的是第三方账户的支付和转账额度，而用户在理财通平台购买的是华夏财富宝基金，申购基金是使用银行卡直接支付，赎回基金是通过银行卡直接提现，均不属于第三方账户支付和转账业务范围，不受限制影响，理财通服务一切正常，用户可放心使用。
　　另据报道，中国支付清算协会常务副会长兼秘书长蔡洪波3月18日表示，二维码支付被叫停的原因主要是目前技术安全标准的缺失。应该说，二维码有一定的安全性，但是否达到金融支付体系的安全标准还不确定。将来通过鉴定，达标后再推广运用，也是有可能的。
　　中财简评：尽管意见稿的出台在市场上卷起了很大风浪，对第三方支付机构造成了巨大印象，同时也中引发了第三方支付机构的很大反弹，但我们应该注意到互联网金融创新的趋势不会因此改变，事实上，央行人士也多次表示鼓励互联网创新，因此虽说监管是必须，但不能过度。不应让监管阻碍互联网金融的发展。
　　
新电改方案已上报国务院
　　从权威人士处获悉，能源局牵头制定的新电改方案已经上报国务院。新方案以电网逐步退出售电和大用户直购竞价上网为主线，以及电网的财务和调度两者择其一独立。
　　据介绍，电网逐步退出售电就是所谓的电改从售电侧起步。今年全国两会期间，国家能源局副局长史玉波接受媒体采访时曾表示，当下电改将放开售电侧，让用户选择售电商进行交易。
　　在大用户直购电改革方面，建立多买多卖的电力市场，用电企业和发电企业绕过电网自主交易，并拥有自主选择权。核心是电价的市场化，其最终目的都是打破电网公司在电力交易中对发电公司的单一买家地位和对电力用户的单一卖家地位，实现电力交易市场化，逐步形成发电和售电价格由市场决定、输配电价由政府制定的价格机制。
　　这位权威人士称，新电改方案从售电侧改革起步是折中的结果，在此前的课题申报阶段，有关部门的改革思路不一致，如果电网只保留输配权，发电方和用电方直接交易，电价完全市场化，多年来一贯形成的国家定价局面将被改变。最后意见统一后确定先放开售电价交易。在剔除电网的过网费，电力完全市场交易后，发电企业只要成本能覆盖，电价的下调是可以预见的，具体来说，购电价有下降空间，而售电则不好说。他表示。
　　中财简评：日前，中国电力投资集团公司(简称中电投)宣布，将在今年启动混合所有制改革，成为首家明确表示启动混合所有制改革的大型国有企业，率先吹响了电力改革的号角。现在新电改方案已经上报国务院。这些都说明电力制度改革正在加速，A股市场上相关概念股如吉电股份、漳泽电力、豫能控股等有望受到市场关注。

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二、主力动向曝光
　

险资持股激增34% 增持46家公司青睐四行业

　　截至昨日，沪深两市共有535家公司披露2013年年报，其中有80家公司的前十大流通股股东显露保险资金的身影，共持有28.95亿股，较去年同期激增34.40%。其中，46家公司被险资新进或增持，合计持有21.59亿股。
　　从行业配置看，轻工制造（5家）、电气设备（5家）、医药生物（4家）、化工（4家）成为险资新进或增持较为集中的行业。本文特对以上受险资青睐的四大行业进行仔细梳理，挖掘相关龙头股的投资价值，以飨读者。
　　轻工制造 两主线布局龙头股
　　据市场研究中心数据统计显示，在已披露2013年年报的上市公司中，险资增持或新进持有5家轻工制造行业上市公司。这5家公司分别为：太阳纸业、双星新材、齐峰新材、帝龙新材和瑞贝卡。
　　具体来看，险资去年四季度新进的股票有：太阳纸业、双星新材和帝龙新材，其中，去年四季度险资新进持有太阳纸业2876.63万股，持股市值达17144.71万元，新进持有双星新材159.98万股，持股市值达1838.13万元，新进持有帝龙新材45.54万股，持股市值达906.2万元。在去年三季度的基础上，险资四季度继续增持的股票有：齐峰新材、瑞贝卡，其中，险资去年四季度增持齐峰新材138.17万股至1646.87万股，持股市值达12993.83万元，去年四季度增持瑞贝卡1580.37万股至3835.95万股，持股市值达19256.49万元。
　　对于行业后市表现，银河证券给予谨慎推荐评级，具体还需看各细分板块。推荐标的个股方面，仍重点围绕两条主线：新科技类主线、拐点类主线。
　　电气设备 新进或增持5只个股
　　据市场研究中心数据统计显示，在已披露2013年年报的上市公司中，险资增持或新进持有5家电气设备行业上市公司。这5家公司分别为：新时达、爱康科技、百利电气、江特电机和东方电气。
　　具体来看，险资去年四季度新进的股票有：新时达和爱康科技，其中，去年四季度险资新进持有新时达156.64万股，持股市值达1719.96万元，新进持有爱康科技1044.41万股，持股市值达10047.2万元。在去年三季度的基础上，险资四季度继续增持的股票有：百利电气、江特电机和东方电气，其中，险资去年四季度增持百利电气6.25万股至702.52万股，持股市值达6730.15万元，去年四季度增持江特电机1423.92万股至1770.71万股，持股市值达19743.41万元，去年四季度增持东方电气1690.12万股至3101.74万股，持股市值达38988.81万元。
　　化工 子行业分化加剧
　　据市场研究中心数据统计显示，在已披露2013年年报的上市公司中，险资新进持有4家化工行业上市公司。这4家公司分别为：中材科技、长青股份、威远生化、沧州大化。
　　具体来看，险资去年四季度新进持有中材科技251.28万股，持股市值达3098.24万元，新进持有长青股份254.85万股，持股市值达6090.87万元，新进持有威远生化151.76万股，持股市值达1883.36万元，新进持有沧州大化99.99万股，持股市值达1152.94万元。
　　从市场表现来看，在去年四季度险资新进的个股中，中材科技年内累计涨幅最高，达到12.98%。
　　对于行业后市表现，券商研究人士预计，2014年基础化工行业整体仍处于去产能化阶段，子行业分化加剧。化工行业需求端增长机遇主要集中于精细化学品和新材料等新兴领域，预计2014年基础化工各子行业分化加剧。
　　医药生物 关注成长性高的优质药企
　　据市场研究中心数据统计显示，在已披露2013年年报的上市公司中，险资增持或新进持有4家医药生物行业上市公司。这4家公司分别为：太安堂、昆明制药、华润三九、人福医药。
　　具体来看，险资去年四季度新进持有人福医药856.3万股，持股市值达24276.21万元。在去年三季度的基础上，险资四季度继续增持的股票有：太安堂、昆明制药、华润三九，其中，险资去年四季度增持太安堂617.79万股至800万股，持股市值达12176万元，去年四季度增持昆明制药168.31万股至674万股，持股市值达15899.6万元，去年四季度增持华润三九248.83万股至953.11万股，持股市值达23722.88万元。
　　对于行业后市表现，齐鲁证券指出，医药股上半年的投资可以分为两个方向，一方面顺势而为，继续配置受国家政策扶持的医疗服务企业，另一方面，在制药板块集体回调中寻找成长确定性高，不受政策扰动的优质药企。(.证.券.日.报)
　　

举牌硝烟弥漫二级市场 资本围猎7家A股控制权
　　
　　二级市场风起云涌的举牌收购，正在A股市场上演连台好戏。
　　3月18日，新黄浦(600638.SH)公告称，截至3月16日，上海中科创及其一致行动人深圳中科创通过上交所证券交易系统，累计买入新黄浦股票5646.1万股，占公司总股本的10.06%。
　　而上海中科创及深圳中科创皆为中科创金控集团旗下全资子公司，其至少从2013年8月开始对新黄浦进行举牌，目前持股已逼近大股东上海新华闻的13.48%，双方持股差距仅为1919.24万股，且上海中科创表示在未来12个月内不排除继续增持。
　　就同一天，力合股份(000532.SZ)披露的详式权益变动报告书显示，截至3月14日，珠海金控旗下3家全资子公司通过证券交易所集中竞价交易，合计持有合力股份8617.74股，占总股本的25%，取代珠海水务集团成为第一大股东。
　　举牌并购频现，同时伴随股价异动，举牌者背后的真实目的不仅广受市场猜测和关注，也让人对相关上市公司浮想联翩。
　　上市公司易主形态各异
　　今年A股市场举牌花样繁多，生命人寿已相继举牌中煤能源(601898.SH)、金地集团(600383.SH)和农产品(000061.SZ)，涉足领域风马牛不相及。咄咄逼人的还有产业资本，如永辉超市(601933.SH)今年以来已经二度举牌中百集团(000759.SZ)，中化国际(600500)被上海华信石油集团举牌。
　　不少二级市场的频频举牌，已经造成上市公司大股东易主。
　　现在公司的大股东已变成珠海金控，但公司董监高还是珠海水务集团控股时的人马。力合股份工作人员告诉我们。
　　但随着珠海金控举牌上位第一把交椅，力合股份的董监高轮换似乎已经顺理成章。查询发现，力合股份的董事、监事和高级管理人员的本届任期终止日期为2014年5月13日，这意味着在接下来不到两个月的时间里，珠海水务集团若不能夺回控股地位，只能拱手相让公司的掌控权。
　　董监高的人选还在沟通，具体还不清楚。上述工作人员说。
　　而此前的2月20日，珠海水务集团亦表示不排除在未来12个月内增持力合股份的可能性。
　　事实上，自2013年8月上旬，珠海金控旗下一致行动人通过竞价交易获得力合股份总股本的5%时，就引起珠海水务集团的警惕，同年8月至9月，珠海水务集团也增持力合股份193.29万股，使控股权从13.35%上升到14.91%，今年2月17日再次增持至15.002%。
　　其间，在珠海水务集团控制下的力合股份于2013年9月17日起停牌进行重大资产重组，拟以现金方式购买深圳力合光电传感股份有限公司股权，相关中介机构也已进场开展审计、评估及尽职调查工作，但由于无法与交易对方就交易价格达成一致，只得在当年11月7日终止筹划本次重大资产重组事项。
　　从公开资料看，珠海金控对力合股份是势在必得。一位私募人士认为，珠海金控成立于2012年7月31日，当年12月就开始大举买入力合股份，表明其首要目标就冲着当地的力合股份而来，并且连续举牌，根本不给珠海水务集团抵抗的机会。
　　洛阳钼业(603993.SH，03993.HK)的二股东也是通过二级市场增持，成功取代了国有大股东的位置。
　　公告表明，2012年10月9日A股上市的洛阳钼业，大股东洛矿集团和二股东鸿商集团分持35%与34.02%股份，鸿商集团当时的承诺是：仅作为财务投资者持有股权，未谋求控股权或实际控制权。
　　然而，仅过了两个月，鸿商集团就开始在H股市场增持洛阳钼业股份，至今年1月7日，累计增持1.99%股份，合计持股比例达到36.01%，一跃成为大股东，并于一周后成功获得洛阳钼业董事长席位。
　　但也有上市公司大股东主动让位。
　　根据长信科技(300088.SZ)公告，其控股股东东亚真空于2013年6月19日至2014年2月12日，通过大宗交易方式累计减持5.2015%股权，致使持股降至18.4854%，而新疆润丰及其一致行动人增持后以占总股本21.22%的比例，成为长信科技新的实际控制人，并计划在未来12个月内增持不少于1000万股。
　　此外，早前曾举牌商业城(600306.SH)遭遇抵抗的茂业系，卷土重来后终于在今年2月完成入主；而*ST天业(002459.SZ)实际控制人在定增方案公布后，于3月18日宣布在未来六个月内减持约5%股份，去年举牌5%的华建兴业将走到前台，通过参加定增成为*ST天业新的实际控制人。
　　违规举牌频现
　　其实，在当前众多的举牌行为中，也存在不少违规和隐蔽现象。
　　二度举牌新黄浦的中科创一致行动人，就曾频繁短线交易涉嫌。据简式权益变动报告书，早在2013年12月和2014年1月，中科创一致行动人就分别持有新黄浦2849.3767万股和2847.938万股，均已超过新黄浦总股本的5%，但迟至3月5日才发布第一次举牌公告，并且在1月份还进行了双向买卖的短线交易，2月份还卖出5.4万股。
　　而在3月11日和14日，上海中科创又合计增持新黄浦2803.56万股。
　　根据《证券法》规定，投资者或一致行动人持上市公司已发行股份达5%时，应在三日内，向监管部门、交易所作书面报告，通知上市公司，并予公告；在上述期限内，不得再行买卖该公司股票。
　　《证券法》还规定，持股比例5%以上股东，将所持股票在买入后六个月内卖出，或卖出后六个月内又买入，所得收益归上市公司所有，公司董事会应收回其所得收益。
　　而在中科创一致行动人隐瞒披露并短线交易期间，新黄浦曾连续出现3个涨停板。
　　是否违规要监管部门认定，上市公司没有这个权利。新黄浦工作人员告诉我们。
　　西藏药业(600211.SH)则因股价大幅飙涨收到上交所问询函后，才披露代理商康哲药业及其一致行动人拟六个月增持不超过西藏药业总股本10%的股份。此前，康哲药业已买入西藏药业5%。
　　之前，华商盛世基金也因持有东方财富(300059.SZ)的市值，占其基金资产净值的比例超过10%，必须在10个交易日内将投资占比进行调整，也构成了违规短线交易，涉及收益超过200万元。
　　

私募大佬年报露踪迹 徐翔出击6股
　
　　今年以来，沪综指持续走低，年内下跌4.29%，但依靠持有的中小板股、创业板股，王亚伟、徐翔等私募大佬却很可能在一季度获得了约15%的收益，略微跑赢创业板指数同期13.89%的涨幅。
　　两位私募大佬跑赢沪指
　　随着年报的陆续披露，眼光独到的私募大佬们的仓位动向，备受投资者关注。而在最新的年报持仓动态中，王亚伟、徐翔等大佬的持仓情况逐渐浮出水面，其中，中小板股、创业板股似乎仍是大佬们的最爱。从目前公布的持仓来看，让这两位私募大佬很可能在今年一季度明显跑赢沪综指，甚至略微胜过创业板指数同期13.89%的表现。
　　公开信息显示，王亚伟旗下私募基金-晙沣信托，共现身北京城乡、首旅酒店、华润万东、银河磁体等4只股票的前十大流通股股东名单中，以该基金对这4只个股的持仓情况(1449万股)计算，其最新市值为19240万元，这部分市值在今年一季度就浮盈了2652.58万元，约增值16%。
　　同为私募大的佬徐翔，同样表现不俗，其目前已在东方锆业、新研股份、延华智能、吴通通讯、中青宝、双箭股份等6只股票中现身，这些股票在今年一季度的持仓，或令其市值增长了14.78%，浮盈约1925.86万元。
　　王亚伟选股偏于旧爱
　　不论是在公募界还是在私募界，王亚伟的动向都是市场颇为关注的。公开资料显示，在去年三季度时，王亚伟旗下的昀沣集合资金信托计划合计持有19只股票，持股市值超过11亿元。
　　而目前已公布的信息中，上述19只股票，仅有4只公布了年报。在这些股票中，北京城乡、首旅酒店、华润万东均不同程度被加仓，合计增持了630万股，而三诺生物则遭遇清仓命运。此外，银河磁体则是新进一哥法眼，成为其去年四季度新建仓的股票。
　　徐翔去年底大换仓
　　在王亚伟投奔私募前，最受关注的私募大佬无疑是徐翔。在去年四季度的调仓中，徐翔和王亚伟的策略明显不同，徐翔旗下的泽熙1号、4号、6号私募，分别持有东方锆业、新研股份、延华智能、吴通通讯、中青宝、双箭股份等6只股票，而且这6只股票都是去年四季度新建仓的，由此看来，徐翔在去年末的调仓动作明显大于王亚伟，更为激进。
　　孙健波低调转投私募
　　在2010年股市的深幅调整中，凭借着37.77%的收益率荣获当年股市投资冠军头衔的华商盛世成长基金，因超过当年王亚伟掌管的华夏策略基金6个百分点的收益，其基金经理孙建波也因此声名鹊起。
　　不过，此后持续不佳的表现，令孙健波受到市场的非议，孙建波去年也低调地加入了私募，进入景林资产管理有限公司，担任景林资产旗下A股私募基金的投资基金经理。不过，在已经公布的年报中，景林资产管理公司目前仅有景林进取1号出现在启源装备的十大流通股股东名单中，且该股一季度表现不佳，跌幅超过30%。

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三、今日股评家最看好的股票

吉视传媒:厚积薄发 变现在即

　　投资要点：用户覆盖、技术保障内容供给带来良好用户体验。3月14日，分析师与吉视传媒云平台的合作伙伴永新视博(STV.O)就电视云游戏行业趋势、双方在电视游戏等应用的合作进度进行了全面深度的交流，分析师认为：(1)云游戏提供优质体验。双方合作的广电云平台虽然在原理方面较主机游戏有较大的差别，但在强大的技术及诸多内容合作伙伴的支持下，云游戏和云教育依然可提供极佳的用户体验，造就较好的付费意愿。(2)合作伙伴强大运营经验保障运营稳定性。永新视博(STV.O)具备世界领先的研发能力和集成经验，可为广电用户提供高清、无端、畅快的云游戏体验。截止2013年底，视博云已经与北京、天津、上海、江苏、山东、广东、福建等二十余个省市的运营商达成合作，覆盖用户突破千万。STV在云游戏运营及内容整合方面的深厚经验和丰富资源，可为吉视传媒提供稳定技术支持和优质的内容供应。(3)付费情况及盈利模式展示强大生命力。从南京有线运营经验来看，目前安装视博云游戏的30万用户中，注册用户超过5万，活跃用户超过6000人，年收费在2000万元左右。因此分析师认为在诸多优质的内容供应及优质的用户体验下，云游戏存在广阔的盈利空间。公司与永新视博分别在用户网络覆盖及技术研发方面静心沉淀积累了多年，两者强强联手，有望将多年的布局加速变现。接下来分析师试图详细解答大家集中关心的几个问题：1。云游戏用户体验如何？2。云游戏的发展情况及竞争格局？3。内容供给如何解决？4。国内的电视屏盈利模式及付费环境如何？
　　问题一：电视云游戏的用户体验如何？技术领先是用户体验第一保障。电视游戏主机分为专业主机游戏与非专业主机游戏，现在市场普遍认为，非专业主机游戏在游戏内容供给及硬件的差距往往带来不佳的用户体验，从而造成较低开机率和付费率。而视博云将游戏运行、渲染等传统终端所需的计算能力从终端转移至云端，云游戏用户则是按需租用了云端服务器集群的计算能力，而这种能力远非PC能够企及。用户只需拥有能够联网的廉价的游戏终端，就可享受流畅、高清的游戏体验。且所有游戏的更新都将在云端完成游戏成本的减少、获得游戏体验的过程简化，降低了玩游戏的门槛。在云游戏环境下，剥离了计算能力的终端只需要处理最基本的网络接入、视频解码和交互处理能力即可进而实现不同型号的机顶盒(包括DVB、OTT和IPTV)在不需要更换的情况下，就可达到智能终端般的体验效果，从而可避免更换终端的繁琐，提高覆盖用户的数量，加速增值业务的上线。根据测算，单位用户的平台改造成本(包括内网带宽消耗、服务器及平台软件的搭建等)约为20元/人，带宽达到5M即可实现良好的用户体验(8毫秒没有任何感觉，8-160毫米体验为良。永新视博长期在在云游戏运营及内容整合方面具有深厚经验及丰富资源，可为广电用户提供不亚于专业主机游戏的用户体验：全导航采用Flash开发，服务器渲染，视觉冲击远超传统EPG界面；同时电视的大屏幕使游戏画面得到更加完美的呈现，并且通过云计算技术的引入使游戏的运行更加流畅，获得非常优质的游戏体验；并提供深度优化界面使用逻辑，配套提供最优化的操作方式，完整支持各类外设。
　　问题二：云游戏的目前全球的进程及竞争对手的情况？
　　云游戏的研发在5年前就已经开始，2009年旧金山游戏开发者大会上Onlive基于其云游戏平台展示了《孤岛危机》的互动演示(《孤岛危机》对硬件要求极为挑剔)。该演示无论是画质还是运行速度，都与本地运行游戏基本一样。视博云国内的竞争对手主要包括云联科技、同方等公司，海外竞争者则包括了美国的Gaikai、以色列的Playcast、日本的G-cluster等，尤其是Playcast近年势头较为强劲。这些扮演开路者角色的公司，不断在概念普及、技术优化和平台运营方面进行尝试，为云游戏行业的爆发奠定了坚实的基础。电视大屏能够带来更加高清震撼的游戏体验，TV+云游戏的结合是必然的。去年开始AT&T、Verizon电信和时代华纳有线都开始加紧通过电视直接为用户提供视频游戏，Comcast和Cox等其他运营商也考虑推出类似的服务，计划今年进入市场。相对美国而言，中国的云游戏服务已经步入了应用阶段。视博云2012年下半年与江苏有线(南京)合作推出翼家云游戏平台，覆盖了南京百万用户，用户只需利用已有的机顶盒，就能在电视上畅享平台上的百款经典游戏。该平台是中国广电第一个云游戏平台，也让中国为有线电视用户提供云游戏服务的脚步走在了世界前列。
　　问题三：电视游戏开发者供给较少，如何保障内容供给？
　　永新视博已与包括EA、育碧、盛大游戏、腾讯游戏等全球超过百家的最顶级的游戏内容开放商建立起了长期良好的合作关系，目前诸如《风卷残云》、《雷曼起源》、《黄金矿工》、《大鱼吃小鱼》等经典大作或休闲游戏已可针对视博云游戏平台上线，用户反映良好。除了经典的游戏大作外，永新视博还将提供全球首款3D云体感运动机宅动、革命式的家庭互动健身设备炫单车等最新最潮的云应用。其中宅动是视博云推出的全球首款云体感运动终端，主打客厅体感娱乐。体感游戏因Xbox等游戏主机为大众熟知，而视博云的云体感游戏注入了云计算的前沿技术，即插即玩，借助3D体感感应器、全身动作识别及人机交互技术，可以精准捕捉三维空间中玩家的动作，空手操作摆脱外设束缚。炫单车是视博云最新打造的云健身应用，以云计算技术为基础，以互动数字健身车为装备，是将互动娱乐与健身相结合的革命性的健身方式。炫单车平台提供丰富的互动内容，比如互动游戏、虚拟旅游、街景体验、健身教程等，玩家在骑单车的同时，也是在操控赛车、跑酷等游戏，或者是徜徉在秀色可人的风景中，可以享受畅快有趣的骑行体验。
　　问题四：国内电视游戏的盈利模式如何？目前收入情况如何？
　　视博云游戏平台除了提供一些基础的免费游戏外，收费游戏的模式包括时长收费、道具收费和游戏包月收费3种。时长收费一般是针对核心玩家提供的高品质大型游戏(如育碧的《彩虹六号》、盛大的等；道具收费则针对一般用户，大部分习将比较成功的端游或手游二次开发后，移植于视博云平台，如CoolGame的《畅玩棋牌》、渡维代理的宝开经典大作《植物大战僵尸》等；包月付费则一般为25元-30元/月，用户可享受大部分的优质游戏产品，而在用户玩游戏过程中往往会付费购买道具(如《植物大战僵尸》)，因此带来后续较强的盈利能力。从用户对产品的认可度来看，公司前期在运营商没有采取大型推广活动情况下，在南京试点推出的30万用户中，注册用户达5万，付费活跃用户超过6000人(付费率为2%)，用户Arpu超过33元。另外用户可直接通过电信账单便捷支付。分析师认为这说明优质体验的非专业主机游戏依然存在着强大的付费基础，参考吉视传媒目前的321万双向高清用户，分析师按照16%的付费率和33元的Arpu计算(考虑到吉视传媒省网整合后拥有的全省统一部署和调动资源的能力，分析师认为达到该渗透率及付费水准较为保守)，则每年吉视传媒的云游戏平台可贡献的营收规模在2.1亿元左右，对应净利润水准有望超过1亿元。而公司覆盖的653万入网用户及与邻省建立起的互联互通合作，加之视博云不断上线的云教育等新的应用则分为用户覆盖范围的扩大及Arpu的提升奠定良好基础。
　　云游戏应用打开增值大门，重申买入评级。分析师看好两家深厚积淀公司通过强强联手带来的用户与技术变现，由于公司与永新视博云平台尚未对公司盈利产生贡献，分析师维持原有的盈利预测：公司2014-2015年可实现的EPS分别为0.46元、0.62和0.76元，分别对应28.17倍、20.90倍和17.05倍PE。给予目标价17.11元-18.50元，对应2014年37倍-40倍PE，重申买入评级。 （齐鲁证券）


胜利精密:一季报业绩指引超市场预期

　　维持目标价和增持评级。年报符合预期，一季报业绩指引超出市场预期，但符合分析师预期。维持2014-16年EPS预测0.72/1.03/1.40元(YoY150%/42%/36%)，维持目标价23.6元和增持评级。
　　年报业绩符合预期。2013年收入21亿(YoY23%)，扣非净利润1.1亿(YoY3%)，公司正在从传统电视机结构件，向NB金属结构件和减反射镀膜产品转型，联想产能的提前投资和历史存货的或有计提使得短期利润慢于收入增长；分配预案：每10股转增10股派现1元。
　　1Q14业绩指引超市场预期，2Q14新品放量有望带动市场预期上调。1)1Q14利润指引2700-3500万元(1Q13仅113万元)，超预期是因为SONY等高端TV结构件订单在1Q14确认收入，同时缩减了不赚钱的老业务；2)展望2Q14，金属机壳(来自联想NB)和高毛利的减反射镀膜(国内渠道放量)开始贡献业绩，带动市场预期上调，分析师预计2Q14利润同比增长60-80%(2Q134600万利润).
　　减反射镀膜进展很快。减反射(AR)镀膜能够实现阳光下不发黑，苹果MacbookPro笔记本已经使用，iPhone6可能使用减反射镀膜，康宁gorilla3玻璃也已具备减反射功能，减反射有望成为行业趋势；公司也在积极拓展海外和国内的零售渠道，产品主要是0.2毫米减反射超薄盖板玻璃，替代高端手机贴膜市场，目前市场同类产品价格60-100元，估算毛利率不低于40%。
　　催化剂：减反射镀膜获得规模订单，联想NB金属件大量出货。
　　风险：联想NB金属金和减反射镀膜出货低于预期。（国泰君安）
　　

美盛文化:再收缔顺科技股权凸显上游IP价值

　　事项：公司发布公告，为进一步整合资源，降低管理成本，更好实施战略布局，公司决定以5400万元收购杭州浩康创业投资有限公司持有的缔顺科技34.82%股权。转让完成后公司将持有缔顺科技85.82%的股权。美盛文化先行支付1800万元，其余3600万元则视缔顺科技业绩进行支付。协议业绩承诺为目标期限2014-2016年，计划实现净利润分别为800万、1200万和1600万元。若缔顺科技未能达到三年的业绩目标且杭州浩康创业投资有限公司未能按照承诺以现金形式补足，则美盛文化支付扣除利润承诺差额后的金额，直至3600万元扣除完毕为止。
　　平安观点：
　　对缔顺科技控制权提升凸显上游IP价值
　　缔顺科技拥有国内一流的动漫制作团队，旗下动漫产品《莫麟传奇》、《爵士兔》系列不仅在央视儿童频道首播，且屡获殊荣。但总体来讲，之前缔顺科技受限于发行收入+政府补贴的传统盈利模式难以充分发挥其上游IP资源的价值。分析师认为其具有创作优质IP的潜力，美盛文化具有开发生产动漫衍生品尤其是动漫服饰的核心竞争力，二者结合相辅相成，有利于共同挖掘动漫衍生价值。无疑，通过这次收购进一步凸显了美盛文化对上游原创资源的重视和信心，也进一步体现了上游IP资源的重要性和价值所在。
　　缔顺科技承诺业绩增长表明盈利模式将有积极变化
　　在公司深度报告《布局动漫上下游，启航文化产业梦》中，分析师提出动漫制作商与产业合作即分享下游衍生品的价值将成为新的盈利模式。从公司公告来看，2012年缔顺科技亏损839万元，2013年7月至12月净利润仍亏损46.64万元；而根据业绩承诺，2014年后缔顺科技将转亏为盈，2014年有望实现800万元净利润。转亏为盈的过程中，分析师认为缔顺科技的盈利模式正在发生变化。分析师预测可能将会有两类盈利模式，一类可能是形象授权买断，即由衍生品开发方一次性支付授权费，相当于缔顺科技开发的动漫产品不仅可以拥有发行收入和政府补贴以覆盖制作成本，还能享受到一部分衍生品开发的价值；一类则有可能是类迪士尼授权收入，即根据销售情况设定提成比例，直接分享衍生价值。无论是何种方式，都意味着新的盈利模式即将产生，对公司的后续发展都有积极的意义。此外，游戏业务也有望贡献一定的业绩。
　　看好动漫产业链整合前景，给予强烈推荐评级
　　由于承诺业绩与分析师此前对缔顺科技的业绩贡献预期相差不大，分析师维持2013-2015年EPS分别为0.45、0.81和1.23元的预测，结合当前股价对应2014、2015年PE分别为49和32倍。公司对缔顺科技和荷兰渠道收购的战略意图明显，希望打通上、中、下游布局动漫全产业链，旨在实现从核心IP到衍生品开发整条产业链的融合和互动。公司的文化产业梦已启航，有望充分受益国内外动漫产业的增长红利，看好其整合空间和前景，维持强烈推荐评级。
　　风险提示：动漫服饰出口业务及收购后协同效应低于预期。（平安证券）