2014-4-3上证决策参考

股票王

2014-4-3上证决策参考 （星期四)
  
       【本期导读】
       ○构建特殊金融安排成自贸区建设核心
       ○银行业多举措推进不良贷款防控工作
       ○山东国资改革加速 鲁商集团冀拔头筹
       ○保障房或拉动需求 装饰行业增长可期
      
       【主编观点】
       构建特殊金融安排成自贸区建设核心
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       上海自贸区挂牌已有半年，按最新建设规划，未来将继续在贸易便利、服务业开放、负面清单、法律保障等方面寻求更大的突破，核心是构建和完善区内的特殊金融安排，既涵盖建立自由贸易账户体系、投融资便利制度，还包括搭建面向国际的各类金融交易及服务平台，目的是在有限的抢跑期内，开展先锋性的金融自由化试验，使自贸区成为“国际自由贸易之门”。
      
       作为整个上海自贸区金融创新基础，正在建立的自由贸易账户分账核算体系、投融资便利制度包括：区内外居民可开立居民、非居民自由贸易账户，由上海地区金融机构通过设立分账核算单元，实现分账核算管理。自由贸易账户间以及自由贸易账户与境外账户、境内区外的非居民机构账户之间的资金，可自由划转。区内个人可按规定开展各类跨境投资，不再受限于QDII；外资主体通过在区内设立的机构，可直接进入上海的证券和期货交易场所投资和交易，相当于开放了区内主体的QFII额度。
      
       自由贸易账户体系的建立，属人民币可自由兑换前的特殊金融安排，带有先锋试验性质，目的是通过建立汇兑便利化的双向投融资制度，打通境内外的市场，扩大人民币的跨境使用领域，实现区内的“国际自由贸易”，方便境内外企业的双向投融资活动，开展跨境贸易或有意“走出去”的国内企业将率先受益。
      
       从部际协调的最新进展来看，包括自由贸易账户体系、投融资便利制度在内的系列政策举措，预计将在二季度落地。与此同时，面向国际的各类金融交易及服务平台也在紧锣密鼓地搭建中，日前证监部门已原则同意上交所在自贸区内设立国际金融资产交易平台，据最新了解，沪港交易所已就双方产品互挂达成一致，初期主要是ETF产品，可望较快成行。此外中金所、上海清算所等也在积极研究建立面向国际的金融服务平台，均有意通过搭建国际交易平台，加速境内外资金、商品流通。（凌薇）
       【热点调查】
       年底前沪自贸区试点经验将覆盖浦东
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       今年两会期间，决策高层曾明确表态，自贸区设立不能仅仅“要政策”，必须结合实际，在上海试点经验基础上逐步推进。根据这一精神，上海自贸区力争在今年下半年形成首批可复制、可推广的试点成果。同时加强浦东综合配套改革试点与自贸区建设的联动作用，将自贸区试点经验有序推广到整个浦东新区复制检验。为此上证报资讯特开展了实地调研，现将了解到的最新情况，供投资者参考。
      
       ◆自贸区成国资 “走出去”新平台
       目前正在开展的上海国资国企改革中，很多企业的动作已经或即将在上海自贸区平台上开展，光明、上港、上汽等集团都已在自贸区提前布局，打造集团海外业务运作平台，这意味着，自贸区正成为上海国资“走出去”新平台。
      
       ◆离岸税收优惠力度或超预期
       尽管上海自贸区坚持以制度创新取胜，不做政策洼地。但面对国内外严峻竞争态势，离岸税收优惠仍不可或缺。据悉，上海有关部门正在积极研究适应境外股权投资和离岸业务发展的税收优惠政策，其中离岸税收优惠政策的力度将超出预期。此外浦东也在积极争取有关总部经济功能升级所必需的税制改革试点。
      
       ◆探索综合用地的土地利用措施
       探索工业、商业、办公等综合用地的土地利用政策，完善存量土地循环利用机制，推动浦东新区存量工业用地转型。完善围绕创新促进产业升级的土地管理制度，在盘活存量的基础上，深化土地二次开发。
      
       【权威声音】
       银行业多举措推进不良贷款防控工作
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       据悉，银监部门3月中旬发文要求各银行做好不良贷款防控工作，具体举措包括：一是强化对产能过剩行业、融资平台、房地产和钢贸等重点领域的风险防控；二是利用当前不良贷款总体水平较低，盈利能力较强时机增提拨备，优先补充核心一级资本；三是加大不良贷款处置力度，盘活存量，同时加大呆账核销力度，防止出现不良贷款和拨备余额“双高”。
       【上证视点】
       山东国资改革加速 鲁商集团冀拔头筹
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       规模位列全国第三的山东国资改革有望拉开序幕。据悉，山东国资正准备出台一系列国资改革实施办法，内容包括把面临市场竞争的国有企业变为混合所有制经济实体，同时引入诸如职业经理人、期权制度等各种激励措施。
      
       据悉，目前山东省国资委关于鲁商集团的国资改革方案已初步形成，涉及引入民间资本、管理层股权激励等。鲁商集团总经理凌沛学年初也表示，将加快推进集团体制改革步伐，优化考核激励和用人机制。
      
       ◆鲁商置业（ 600223 ）为山东省国资委下属唯一的地产上市公司平台，公司房地产业务主要集中在青岛、济南等地。公司表示，今年将以改革为动力，逐步完善公司体制，重点加强对济南、临沂、泰安等城市的调研力度，加快发展步伐，加大土地获取力度。在产品结构上，公司将以住宅地产为核心，优先满足刚性需求，对城镇化、扩大内需、房地产税、养老地产等政策进行跟踪研究。
      
       ◆银座股份（ 600858 ）是鲁商集团着力打造的商业零售品牌。由于看好银座股份未来发展，鲁商集团去年3月提出以每股9.8元要约收购2600万股公司股份，并于去年7月完成收购。银座股份表示，公司今年争取实现营业收入156亿元。机构预计，山东国企改革方案出台后，将对公司盈利能力持续改善和集团商业资产注入形成正面影响。
       【产业观察】
       保障房或拉动需求 装饰行业增长可期
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       据上证报资讯了解，全国保障房建设力度有望进一步加大。近期，各地纷纷加大保障房建设的力度，根据多方信息显示，安徽今年将建46万套保障房；北京今年计划新建7万套保障房；江苏则将在2014年新开工26万套保障房；天津则计划开工建设保障房6万套、竣工保障房7.5万套。随着3月中下旬开始天气转暖，保障房开工力度开始加大。近期地产股已发动了一波不小的估值修复行情，而与地产休戚相关的装饰行业近期正受到机构密切关注。
      
       ◆广田股份（ 002482 ）营收的半壁江山来自于广州恒大，公司去年11月与恒大续签了战略合作协议，为未来业绩提供了保障。此外，为平滑房地产调控带来的风险，公司正在积极介入公装领域。有别于市场的一般认识，公司在公装领域在手订单充足，并有多个合约正在洽谈。公司在受访中还表示，目前经营活动现金流明显改善，管理层对实现经营目标充满信心。
      
       ◆亚厦股份（ 002375 ）已预告一季度业绩增长40%至60%，目前在手订单同比有较大增长。公司在接受机构调研时曾表示，房地产调控对亚厦等龙头公司来讲，订单方面不会产生影响，且未来两个月的订单会证伪。此外，公司正在向电商、绿色智能家居等领域积极探索，与齐家网的合作有望在近期正式签约
      
       ◆洪涛股份（ 002325 ）定位于高端公装领域，近日宣布收购中装协官方网站“中装新网”53%股权，从而打开家装市场。由于已被认定为高新技术企业，公司今年起适用的企业所得税率由25%下降为15%，将助力业绩增长。另外，公司定增方案已获发审委通过，发行底价为8.98元，略高于最新股价8.9元。