投资决策参考（2014-04-10）

股票王

【本期导读】
○国资改革进入落实阶段 将成二季度投资大餐
○银行筹备优先股试点 或采取非公开方式发行
○4G和汽车行业需求向好 电路板行业迎来机遇
○红旗连锁新设电商部门 O2O布局力度料大增

【主编观点】
国资改革定是一份“大餐”
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虽然包括国君、中信和安信在内的主流机构二季度市场判断分歧严重，但从事件推动角度分析，随着包括上海在内的国资改革进入实质性落实阶段，由此催生的市场机会必成二季度“大餐”。

来自权威渠道的信息显示，11日上海将召开国资系统负责人会议，部署落实去年12月发布的“国资国企改革20条”，而3月底市属各集团均已上报了各自的国资改革方案，这意味着，纸面方案进入实质性落实阶段。受东方明珠、百视通复牌跌停负面影响的沪国资改革板块，已开始再度走强。

最新机构调查也证实，“抓转型、盼改革”，已成为公私募基金二季度布局主流焦点，逻辑是，在转型与增长交错的背景下，以提升央企、国企整体市场化能力的国资改革，已上升到稳固国本的战略高度。而占沪深两市六成以上市值的国有控股资产的重估和重组，蕴含政策红利巨大。“私募教父”赵丹阳更坦言，混合所有制或成牛市引爆点。这就不难解释持续处于低估值、低换手率态势的蓝筹大象，为何近日开始起舞了。

应该承认，确有部分投资者将政府主导的国资改革，视为新一轮的地方官员“政绩秀”。但从市场发展的历史经验来看，凡领导高度重视的，无不成为一时无两的市场热点，而紧跟热点的投资者鲜有失手先例。最初的认购证到股改，再到去年国家强调的新兴产业发展，均是先例。与此同时，投资者也应该看到，东方明珠、百视通意外复牌跌停后，棱光、耀皮的后续停牌公告内容，发生了细微变化，透露出有关部门慎用停复牌、不希望市场大幅波动的政策意图。（亦文）
【热点调查】
银行筹备优先股试点 或采取非公开方式发行
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信息显示，目前部分上市银行正在积极开展优先股试点的前期准备工作，为帮助投资者了解最新进展，尤其是可能对A股产生的影响，上证报资讯特进行了相关调研，现将了解到的情况供投资者参考。

◆预计商业银行采取非公开方式发行优先股
根据证监会此前发布《优先股试点管理办法》，除上市银行外，所有上市公司均不得发行可转换为普通股的优先股。之所以给银行开口子，主要是考虑到商业银行资本监管的特殊需要，但必须同时满足两个前提方可转换为普通股，一是以非公开方式发行，二是商业银行核心一级资本充足率降至5.125%以下。
而权威统计显示，大型银行2013年的核心一级资本充足率均超9%，远高于触发条件。这意味着，优先股更大程度上只是作为预期资本补充工具，预计首批银行优先股试点或将采取非公开发行方式，短期内无转换成普通股可能，优先股试点不会对A股市场产生负面影响。

◆发行优先股补充银行资本指导意见将发
由证监会、银监会联合起草的《商业银行发行优先股补充其他一级资本指导意见》已编制完成，正在走流程，预计很快发布实施。除这一银行发行优先股的“准生证”外，银监部门还将通过在行政许可事项制度方面的特殊安排，如多项行政许可事项的“一站式”审核等，方便商业银行发行优先股

◆保险资金审慎看待优先股投资机会
尽管优先股被视为长线资金定制产品，但包括四大龙头在内的险资，仍在审慎研讨这一投资机会，主要纠结在两方面，一是若公司经营情况达不到预期，优先股股息仍是望梅止渴，二是优先股股利能否像债务利息一样享受税前扣除，尚未明确。
【上证视点】
4G和汽车行业需求向好 电路板行业迎来机遇
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上证报资讯对覆铜板及PCB（印制电路板）相关产业链调研获悉，今年4G基站大规模建设，拉动覆铜板等产品的需求提升。而随着汽车材料国产替代加快，相关产品在汽车领域的拓展也有望提升。

◆生益科技（600183）为华为和中兴认证的覆铜板材料供应商。随着4G基站大规模建设，公司今年来自4G客户的订单饱满，已排到6月份。2009年3G基站大规模建设时，公司的基站业务贡献了约25%的营收、40%的利润。

此外，随着汽车材料国产替代明显加快，生益科技在汽车领域的业务今年也值得期待。公司是全球最大的汽车技术供应商博世的供货商，经过多年合作，公司今年汽车业务同比和环比都将有明显增长。2013年汽车业务占公司营收为10%，利润却占到20%。

◆超声电子（000823）主营覆铜板和PCB生产，公司预告今年一季度净利润同比增100%至130%，原因系公司主打产品需求旺盛，订单增加，以及产品毛利率提升。超声电子控股子公司汕头超声印制板公司今年2月底成为哈曼贝克在全球的汽车用印制电路供应商，目前已批量供货。哈曼贝克主营高端汽车多媒体平台。
【信息雷达】
国中水务农村污水处理项目即将落地山东
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国中水务（600187）朱勇军董事长在近日的水业战略论坛上表示，公司正全面进军中国农村水务市场，4月将在山东落地几个农村水处理项目，同时正在与7到8个省份洽谈农村水处理项目。目前城市污水处理市场已经基本达到稳定，市场份额更依赖于提升污水排放标准带来的改造空间，而农村和小城镇污水处理率较低，处理设施的基础建设等将是今后治理的工作重点，农村水处理市场正处在爆发前夜。

红旗连锁新设电商部门 O2O布局力度料大增
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凭借在成都完善的网络布局，红旗连锁（002697）近期在O2O布局上动作频繁，先后与腾讯微信、支付宝达成合作。近期，公司对中层架构进行了重新调整，并新设电商部门，主要负责网购和电商平台建设。新部门成立后，公司将加大O2O方面的布局力度，加速拓展交易方式和商品门类，公司与电商龙头的合作计划预计也将很快推进，从而进军家电、通讯领域的销售。

【海外来风】
大跌中美网络安全龙头仍获肯定
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近期美科技股整体大幅回落，网络安全龙头FireEye股价也随之走低，但知名评级机构Wedbush却逆势将其评级由中性上调至增持，原因是微软XP系统停止服务事件，引发网络安全关注，相关企业趁机布局。IBM日前宣布，已为其将安全提醒信息推送至移动设备的技术申请专利。2013年全球基础设施网络安全方面投入的资金高达498亿美元，A股中，涉及相关业务的公司包括启明星辰、卫士通及绿盟科技等。