投资决策参考（2014-05-08）

股票王

【本期导读】
○更多支持沪自贸区细化举措有望推出
○厉兵秣马 前海开发开放谋二次提速
○风电景气回升 产业链公司增长可期
○永清环保土壤修复工程业务将迎爆发

【权威声音】
更多支持沪自贸区细化举措有望推出
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据了解，在抓紧制订2014版负面清单同时，系列围绕上海自贸区简政放权的金融配套细则，有望近期出台，突出简化区内金融机构高管任职资格及审批程序。而央行、外汇局等部门，也有望陆续推出相应措施，稳妥加速上海自贸区建设。

◆优化调整包括银行在内的金融指标
银监部门将保持前期支持力度，围绕此前发布的“40号文”，继续推出一系列细化政策，优化调整存贷比、流动性等指标的计算口径和监管要求，为自贸区投资、贸易创新提供有力的金融环境保障。

◆鼓励和支持外资银行入区经营
作为此前公布的“40号文”具体细化，明确外资银行在自贸区内设立专营机构、外资支行升格为分行的申请条件，缩短区内外资银行代表处升格为分行、以及其从事人民币业务的年限要求等。

◆加大原油开采、铁路建设等领域的开放力度
允许外商以独资形式，从事提高原油采收率及相关新技术的开发应用，以及物探、钻井等石油勘探开发新技术方面的开发与应用，从事地方铁路及其桥梁、隧道等设施的建设、经营，投资轨道交通运输。
【主编观点】
稳妥推进成央行自贸区金融配套主基调
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尽管市场一直存在这样的论调，即自贸区成功与否关键看央行，但在央行看来，设立自贸区的根本目的是，寻求投资和贸易便利化，金融只是从资本流动、资金等配套角度，支持实体经济，不应该本末倒置。基于这一角度，在有关自贸区建设的金融配套措施上，明确支持和稳妥推进成央行主要基调。

上海自贸区设立伊始，央行对区内金融改革即持明确支持态度，且方向明确、思路清晰。但出于维护金融整体稳定、避免非理性金融投机滋生的监管需要，央行在推出具体配套措施时是比较审慎的，这也是去年央行相关细则迟迟出台的原因。

在未来上海自贸区的建设过程中，积极配合推进而非引领政策，仍是央行秉承的原则。目前来看，央行的相关作为主要在两方面，一是加速推出配套性特殊制度安排，尤其是已经前期试点比较成熟的，既有助于投融资更便利化，也有助于为人民币国际化、资本项目可兑换积攒经验的。如扩大跨境人民币结算业务的范围、扩大跨国公司总部外汇资金集中运营管理试点企业范围等。

二是可能影响全局的政策则会稳妥推进。对市场关注的资本账户开放，外汇局的态度是，这并非不要管理，而是要转换管理模式。与此同时，国家对于人民币资本项目可兑换有总体部署，上海自贸区的资本账户开放必须要跟总体部署配套衔接，不宜单兵突进。此外，跨境双向证券投资、资本市场开放等问题，也都涉及政策整体推进问题。（有闻）
【热点调查】
厉兵秣马 前海开发开放谋二次提速
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编者按：作为起步最早的改革创新试验区前海，今年进入开发开放第四个年头。为了解其最新进展，以及改革创新过程中遇到的实际问题，上证报资讯特派记者前往专题调研。现将实地了解到的情况，供投资者参考。

◆先行先试力度亟待加强
首批获准的前海22条先行先试政策，目前已基本落实，但实际效果弱于当初乐观预期。一是人民币跨境贷款试点，去年全年跨境贷备案金额超百亿，但实际用款率仅为26%，大部分只是签了协议，并未真正放款或用款。二是跨境贷主要为香港银行向前海企业贷款，反向的深圳银行给境外企业贷款，除了最初象征性的两单外，基本无进展。三是“按15%缴纳企业所得税”上月获批，但金融业未纳入，使占区内企业六成的金融业大失所望，为此当地鼓励通过金融与产业“嫁接”，如通过发展互联网金融、物流金融等，让金融业也能享受税收优惠。

◆差异化发展 强化深港合作
基于“深港现代服务业合作区”的官方定位，为应对上海自贸区全方位开放的竞争,前海明确了“差异化”发展路线，不搞大而全，而是面向香港深度开放、专注于深港合作。目前已入驻前海的六千多家企业中，港企占比不到5%，未来提升空间巨大。

制定中的“深港合作总体方案”，提出了“万千百十工程”，专门针对深港产业合作，并与横琴、南沙等联合申报粤港澳自贸区，打造CEPA升级版，探索对港澳服务业实行准入前国民待遇、负面清单管理等新模式。

◆进一步提速基础设施建设
为改变前海目前“仍是工地甚至空地一片”现状，今年进一步提速了基础设施建设。截至目前，将开展基础设施建设共计106项，其中新开工项目38项，投资超50亿元。还计划年内再出让十块左右的土地。“前海1号”企业公馆也将于下半年竣工验收、投入使用。
【上证视点】
风电景气回升 产业链公司增长可期
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随着并网好转、补贴到位，去年下半年我国风电行业开始复苏，带动风电整机及相关配件生产企业景气度回升，多家上市公司一季度基本面已逐步改善，且有望进一步呈现增长态势。

◆天晟新材（300169）今年来经营情况向好，公司用于风电叶片的结构泡沫产品目前处于满负荷生产状态。随着下游风电整机企业状况好转，公司应收账款回收进度有望加快。此外，下游企业盈利能力提升也为公司产品提价打开了空间。结构泡沫材料是风电叶片内部芯材的重要组成部分，占叶片原材料采购价值的1/3左右。机构预计，我国2014年新增风电装机容量将达18至20GW，增速均在10%以上，对应的结构发泡材料需求量至少分别为13000吨。

◆金风科技（002202）今年一季度净利增56.5%，并预计上半年净利润增幅在250%至300%。公司目前订单情况同比向好，且处于满负荷生产状态。机构预计公司风机业务的毛利率高达27%左右，超行业平均水平。公司表示，已摆脱价格战这类低端竞争，将重心放在高端市场。此外，金风科技地处新疆，区域优势明显。在此前出台的《新疆维吾尔自治区国资委2014—2020发展思路》中，新能源被列为重点发展十大产业之一。

◆天顺风能（002531）位于太仓港区的海上风塔工厂去年底已投入运行，该项目为公司上市募投项目。海上风塔的技术要求和单位售价都较陆上风塔高，行业存在进入壁垒。本月公司有望向西门子、维斯塔斯交付试制海上风塔产品，预计三季度可获得正式订单，从而为今后长期供货打下基础。
【信息雷达】
永清环保土壤修复工程业务将迎爆发
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5日，永清集团召开“2014-2017年战略规划实施动员大会”，提出力争到2017年实现年产值百亿元的目标。永清环保（300187）作为集团内最主要的企业，将担负起助力集团冲刺百亿产值的重任。

从一季度情况来看，永清环保各项业务拓展顺利。脱硫脱硝工程方面，公司目前在手订单与去年全年营收接近，预计可在今年贡献业绩。土壤修复药剂方面，公司已与深圳百斯特签约，将向后者提供2亿元的药剂产品。

公司土壤修复工程业务有望迎来爆发。4月，湖南省副省长率调研组赴湘潭市调研竹埠港环境整治工作情况，公司董事长刘正军身为调研组成员进行了陪同。目前整治工作已全面铺开，已有24家污染企业签订了关停协议，其中21家已关停。后续土壤修复工程的招标工作将启动，且将打造成为全国土壤修复示范性工程。公司作为省内环保龙头企业，拿下上述工程应是大概率事件。据市场人士估算，上述工程规模约在60亿元左右。公司还正在试点新的土壤治理模式，计划将修复后的土地面向市场进行流转和出让，并从中获得收益。

欧浦钢网布局长三角电商
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欧浦钢网（002711）近期拟在上海、无锡扩大投资，以将在广东的电商经验迅速复制到长三角地区。其中，上海子公司近期将完成注册，并启动招聘。上证报资讯获悉，公司意图打造包括交易、物流、金融、仓储、加工在内的钢铁电商全产业链模式。目前，第三方支付牌照正在申请中。公司作为依托广东乐从钢贸市场的省内最大钢铁物流企业，借助于超百万吨的仓储能力，涉足电商更容易赢得业内信任。资料显示，上海、乐从、无锡和天津四地的钢材销量占全国市场的60%。

【海外来风】
三元材料成锂电池主流开发方向
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据了解，日本、韩国企业一直在发力三元材料电池领域，以抢占未来锂电池的全球制高点。目前日、韩已是全球高端三元正极材料的主要提供者，特斯拉MODELS采用的就是日本松下提供的锂电池组。

基于三元材料能量密度高，成本相对低的优势，多家外资大行预计，未来3至5年，高端三元材料动力电池将会呈供不应求的局面。并逐步替代成本较高的钴酸锂电池。公开资料显示，国内上市公司中，杉杉股份（600884）、当升科技（300073）涉及三元材料生产开发。