16日股市猛料 主力动向曝光

股票王

目录：
　　一、重要新闻点评
　　券商创新“15条”出炉 打造现代投资银行
　　10万亿非标风险即将“回表” 房地产输血管遭掐
　　道指创一个月来最大单日跌幅
　　二、主力动向曝光
　　144亿资金净流出
　　资金低吸产业空间乐观品种
　　基金：远离钢铁煤炭 适当加仓铁路股
　　三、今日股评家最看好的股票
　　歌华有线、美盛文化、众信旅游
　　
一、重要新闻点评

券商创新“15条”出炉 打造现代投资银行
　　随着今日券商创新大会的召开，券商今年创新发展的方向也“落地”。15日，中国证监会正式发布《关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见》(简称“意见”)，意见明确符合条件的证券经营机构可以开发跨境跨市场、覆盖不同资产类别、采取多元化投资策略和差异化收费结构与收费水平的产品；同时，支持证券经营机构进行股权和债权融资，在境内外发行上市，支持民营资本、专业人员等各类符合条件的市场主体出资设立证券经营机构。
　　中财简评：今日，第三届券商创新大会在京召开，券商创新15条实时出炉，不过在防范金融风险的大背景下，券商创新已不是重点，从昨日传出证监会主席肖钢不出席会议可见一斑，市场也难以出现2012年的金改行情。


10万亿非标风险即将“回表” 房地产输血管遭掐
　　监管部门对“影子银行”的监管，已经完成了外围的清扫，即将进入给予关键一击的时候。
　　5月14日，从接近监管层人士处独家获悉，日前监管层正在就银行间的非标准化债权（非标）业务重点关注，而接下来其或将对非标类业务采取更加严厉的监管措施。
　　在前述对非标业务的关注中，监管层或将要求银行在相关业务操作中需遵循真实性原则，反映交易本质；与此同时，对表内外的非标根据其“实际风险承担”抵扣、计提相应的资本金和拨备。
　　该政策导向或将成为去年8号文（《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》）及今年11号文（《关于加强农村中小金融机构非标准化债权资产投资业务监管有关事项的通知》）的延续。
　　这也意味着，银行主导的非标活动的将受到进一步限制。据《债券》杂志文章援引市场机构的预计，去年底非标资产总规模或在10万亿左右。
　　中财简评：近期房地产风险事件频繁暴露，严重打压市场情绪，在金融机构非标业务整体收紧的状态下，影响最大的是中小型房企，而这也是房地产风险事件暴露的重灾区。此外，非标如果开始占风险资产，各家银行的资本充足率也将受到冲击。


道指创一个月来最大单日跌幅
　　北京时间5月16日凌晨消息，美国股市周四收低，道指遭遇一个月来最大单日跌幅，纳指连续第三个交易日下滑。道琼斯工业平均指数下跌1.01%；纳斯达综合指数下跌0.76%；标准普尔500指数下跌0.94%。欧洲主要区域指数中，法国CAC40指数跌1.25%；德国DAX30指数跌1.01%；英国金融时报100指数跌0.55%。
　　纽约商品交易所6月主力黄金合约周四跌12.30美元，收于每盎司1293.60美元，跌幅是0.9%。纽约商品交易所6月主力原油合约周四跌87美分，收于每桶101.50美元，跌幅是0.9%。
　　中财简评：美国经济数据好坏参半，但市场风险投资偏好降低，道指蒙受了一个月来最大的单日跌幅，道指在周二创出历史新高之后，连续2日大跌，有假突破风险。而A股今日期指交割，或加剧盘中波动，需要关注创业板1248点破位风险。

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二、主力动向曝光


144亿资金净流出

　　15日资金净流入较大的板块：银行类、航天军工、工程建筑。
　　15日资金净流出较大的板块：创业板、中小板、化工化纤、节能环保、电子信息。
　　两市15日的总成交金额为1572.4亿元，和上一交易日相比增加110.9亿元，资金净流出144亿。15日指数低开低走，震荡下跌。镍板块的大幅下跌带动了两市的有色金属、煤炭以及中小板块的资金集体杀跌，仅有银行、军工板块出现资金流入。下午两市仍维持资金流出状态。据统计，银行类、航天军工、工程建筑板块排名资金净流入前列。15日指数回调已基本吃掉周一的大阳线，再次考验2020的支持，不过我们仍然认为上证指数在2000附近的支持较强，下跌空间不大，继续关注超跌的成长小盘股。
　　中小板
　　净流入较大的个股：万安科技(002590)、佛慈制药(002644)、千红制药(002550)、高金食品(002143)、康达新材(002669)、金莱特(002723)、金轮股份(002722)、中恒电气(002364)、延华智能(002178)。
　　创业板
　　净流入较大的个股：汇金股份(300368)、汉威电子(300007)、美晨科技(300237)、扬杰科技(300373)、汇中股份(300371)、光环新网(300383)、恒华科技(300365)、安控科技(300370)、麦迪电气(300341)、鼎汉技术(300011)。
　　航天军工
　　净流入较大的个股：抚顺特钢(600399)、中原特钢(002423)、贵航股份(600523)、中航机电(002013)、中国船舶(600150)、中航飞机(000768)。（.金.融.投.资.报）




资金低吸产业空间乐观品种

　　昨日两市大盘双双低开，全天一路震荡下行，最终双双以较大跌幅报收，两市共成交1368.6亿元，量能相比周三小幅放大，资金套现趋势也随之明显。据数据显示，昨日两市大盘资金净流出97.98亿元。
　　这主要体现在券商、化工化纤、有色金属、煤炭石油、电子信息等板块。其中，券商板块居资金净流出首位，净流出8.51亿元，净流出最大个股为中信证券、方正证券、招商证券，分别净流出1.23亿元、1.07亿元、0.81亿元。化工化纤板块居资金净流出第二位，净流出7.71亿元，净流出最大个股为上海家化、浙江龙盛、三爱富，分别净流出0.72亿元、0.68亿元、0.45亿元。有色金属板块净流出6.72亿元，净流出最大个股为金钼股份、金瑞科技、华泽钴镍，分别净流出0.84亿元、0.74亿元、0.51亿元。
　　不过，盘面也显示，资金在甩卖资源股等强周期股的同时，也在低吸产业空间乐观的品种，如次新股集中的通信、软件等领域，还包括未来需求增长的领域，比如通用航空领域。从相关报道可知，中国的企业主对于私人飞机的需求在逐渐增加。2013年，中国公务航空市场在低迷的经济状态下依然蓬勃发展，一年内内共购进了70至80架总价值25亿至30亿美元的公务飞机。一方面市场需求在持续增加，另一方面则是保有量的增加，也会带来整个行业的发展。尤其是关于低空飞行将有序放开的利好政策预期在持续释放，所以，整个通用航空领域处于旺盛的产业景气中。其中，培训、修理、保管乃至通用航空领域的制造业均面临较大的发展契机。所以，中信海直、海特高新、哈飞股份等品种近期明显有实力资金青睐，可跟踪。（.上.证）




基金：远离钢铁煤炭 适当加仓铁路股

　　尽管新国九条出台后，股市曾上演了一出“煤飞色舞”，但远离煤炭、有色、钢铁等板块的落后产能公司仍是机构的共识。“这波煤炭、有色的上涨是机构博弈的结果，基金公司已经基本不买了，但是一些证券营业部和私募会买煤炭、有色。”一家大型基金公司研究部人士说。(点击查看：交通运输主题基金)
　　“钢铁焦炭存在明显的产能过剩，而水泥、有色的情况会相对好一些。目前机构投资者对强周期的板块持仓比较低。很难看到煤炭和钢铁出现趋势性的机会。”博时基金宏观策略部分析师余军认为，资产配置上，更多偏向一些受益于国企改革、经济重构的公司，规避电气设备、电力、强周期板块。在新兴产业上，传媒、高铁、国防军工相对会更看好。景顺长城基金研究部认为，市场持续调整，相对看好电力设备、软件、医药等行业。“市场调整结束后，投资机会大部分还在成长股。”景顺长城基金研究部分析。深圳一家大型基金公司的投资总监表示，会选择性地参与估值有明显吸引力的周期股。但相比之下，更看好以年轻人作为消费主力的消费品公司，以及苹果等电子产品产业链公司、热点带动的公司。
　　2014年以来，已有个别基金对高铁龙头股中国南北车开始明显加仓。据证券时报记者统计，2014年一季度，中海优质成长增持了2085万股中国南车、1369万股中国北车，宝盈策略增长增持了5400万股中国南车，中海能源策略增持了1228万股中国南车、1055万股中国北车。今年以来至5月14日，中国南车股价下跌11.37%，中国北车下跌4.47%。（.证.券.时.报.网）

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三、今日股评家最看好的股票


两家机构推荐歌华有线：成本下降带来业绩拐点 估值优势显现





　　歌华有线2013 年实现营业收入22.50 亿元，同比增长2%，归于上市公司股东的净利润3.77 亿元，同比增长27%，扣除政府补助后约亏损6,600万元。2014 年1 季度营业收入和净利润分别同比增长11%和51%，至5.23亿元和6,194 万元，扣除机顶盒政府补助摊销后约亏损4,232 万元，减亏2,000 余万元。若不考虑所得税政策变动(由免征变为25%，待税务局公示名单后，仍将恢复为免征)，则净利约增长75%。此外，2014 年平台建设告一段落，新媒体业务布局将加快发展；拟打造“云管端”生态闭环，聚合差异化内容和多位的合作伙伴，同时拟成为产业投资者，由传统DVB运营商开始向MBO 转变。最后，今年下半年北京宣传系统改革将启动，公司为唯一上市公司平台。目标价格下调至13.80 元，评级上调至买入。
　　支撑评级的要点
　　成本端下降带来业绩拐点： 2014 年机顶盒折旧成本不再增加、网改成本下降、税负下降带来业绩向上拐点和低估值(2014 年15-20 倍市盈率)：1)高清交互推广所赠送的机顶盒和相关政府补助归上级部门，不再承担35%成本；2)累计500 万户网络双改基本完成，农网双改成本下降；3)按照国务院支付文化企业发展的两个规定，改制文化企业改制后仍将免征所得税，有线电视基本收视费将免征增值税。
　　依托北京 400 万高清交互用户，新媒体业务将加快发展：伴随近年来的系统平台建设告一段落，拟打造“云管端”生态闭环，聚合差异化内容和多位的合作伙伴，同时拟成为产业投资者，由传统DVB 运营商开始向MBO 转变。目前已有的垂直栏目及产品包括电影院线、高清轮播、北京数字学校、游戏、彩票、健康等以及歌华飞视、宽带产品(8M-110M，4K 电视等)。公司北京地区近400 万高清交互用户是最重要的对外合作筹码。
　　改革契机：今年下半年北京宣传系统改革将启动，公司为唯一上市公司平台。
　　评级面临的主要风险
　　新媒体转型的执行力和开放度尚待考验。
　　估值
　　仅考虑高清交互推广会计政策变化，我们上调业绩预测至2014-16 年0.511 元、0.587 元和0.635 元，基于27 倍2014 年市盈率，目标价由14.64元下调至13.80 元，评级自持有上调至买入。（.中.银.国.际）





一家机构推荐美盛文化：再次出手纯真年代，大文化帝国雏形渐现





　　公司一直积极完善布局大文化产业链，继今年加大对缔顺科技持股比例以及收购后儿童舞台剧制作公司星梦工坊，再次出手并购影视制作公司上海纯真年代，目前已经从中游传统生产制造，华丽转身上游原创动漫开发、下游终端销售。公司未来将继续依赖上市平台优势，向大文化产业链上下游不断延伸和拓展，预期全年业绩将维持高增长。我们预测公司2014-2016 年EPS 分别为0.92 元、1.41 元和1.75 元，对应PE 分别为37.0X、24.1X 和19.5X，公司目前市值较小，未来可能有继续延伸产业链以及上海迪士尼开园等催化剂，维持“强烈推荐”的投资评级。
　　收购上海纯真年代，收购PE 仅为9.3 倍：为进一步深化产业链、整合资源、实施战略布局，公司将对上海纯真年代投资9800 万元，持有其70%的股权，资金来源为公司超募资金。收购完成后，公司原始股东朱质冰、朱质颖分别持有标的公司15%的股权，并继续于公司任职。上海纯真时代承诺2014-2017 年实现的净利润分别不低于1500 万、2500 万、3000万和4000 万，对应业绩承诺PE 分别为9.3X、5.6X、4.7X、3.5X。按业绩承诺估算，预计为公司2014-2017 年增厚EPS 分别为0.11 元、0.19 元、0.22 元、0.30 元。
　　影视制作运营能力较佳，作品曾获多项奖项：收购完成后，上海纯真年代将出资8000 万元向朱质冰、朱质颖和王文实际控制的北京颐和尚品、北京纯真年代等购买《远征！远征！》（尚未发行）、《中国式离婚》、《新结婚时代》、《家常菜》、《我爱你，再见》、《阳光普照大地》、《恋人》、《你在微笑我却哭了》等电视剧的版权和相关权益，其中，《中国式离婚》曾获得首届电视剧风云盛典2004 年度最佳现代电视剧、《新结婚时代》曾获得2007 首届东京国际电视节最佳电视剧奖等、《家常菜》曾获得第28届电视飞天奖长篇电视剧二等奖奖项。
　　多次出手并购，大文化帝国雏形渐现：公司上市以来，不断向产业链上下游拓展，自去年收购缔顺科技51%股权、收购荷兰动漫服饰销售公司85%股权后，今年继续多次出手，3 月增持缔顺科技股权至85%，收购星梦工坊51%股权。本次收购影视制作公司上海纯真时代70%股权，是公司在立足动漫产业的基础上，向全文化产业链战略布局上迈出的第一步，涉足影视文化业务模块对完善公司产业链和进行产业转型升级具有重要意义。公司未来将以动画、游戏、影视等核心IP 资源为基础，支撑服饰、饰物等衍生品运营销售，以产业链后端的销售盈利反哺产业链前段的创作投入，形成产业链无缝连接的优良生态闭环。公司未来将继续依赖上市平台优势，通过并购等方式向大文化产业链上下游不断延伸和拓展，预期全年业绩将维持高增长。
　　风险提示：产业链延伸进度不达预期，迪士尼对销售促进不达预期。（.长.城）




一家机构推荐众信旅游：专注出境旅游 看好成长性





　　专注于出境旅游第一股
　　作为出境游服务的专业运营商，公司主要从事出境游的批发、零售业务，以及商务会奖旅游业务。2013 年，出境游批发、出境游零售和商务会奖业务收入分别为17.2、7.1、5.8 亿元，分别同比增长42.2%、42.8%和29.8%。董事长兼总经理冯滨先生直接持有公司37.03%股份，是公司控股股东及实际控制人，其他核心管理人员也集体持股，民营企业机制相对灵活。
　　出境游保持高速增长，商务会奖前景广阔
　　2010-2012 年，我国旅行社组织出境游人数分别为1664、2022、2831万人次，年均复合增速31.86%；旅行社实现出境游业务营业收入分别为582、 668 和 936 亿元，年均复合增速34.5%。伴随着宏观经济的持续增长、消费升级、旅游签证制度趋于便利、人民币持续升值以及互联网/移动互联网的推广，出境旅游在未来10年仍将保持快速增长。另外，根据世界旅游业理事会预测，2004年到2014 年，全世界商务会奖市场总量将从5,954 亿美元上升到8,953 亿美元，行业前景广阔。
　　强大资源整合能力和产品研发优势
　　众信旅游管理团队旅游行业经验丰富、人脉深厚，经过多年耕耘，对上游机票、酒店、餐厅、旅游车、景区、签证等资源进行了有效地资源整合，成本控制良好，毛利率行业领先。此外，众信拥有专业团队依托成熟的策划创意流程、丰富的市场数据和外部专家支持，及时开发不同种类、差异化的产品，满足多样化、个性化的客户需求。
　　批发零售一体，线上线下结合的渠道模式
　　公司最早从事出境旅游批发业务，从批发业务进入零售业务，比其他代理商少了中间环节，可以给零售业务更大的利润空间，提供更加及时准确的产品信息，进而提升公司品牌形象。在线旅游度假市场发展迅速，目前公司已经利用了官方网站(http://www.utourworld.com/)、呼叫中心、新浪微博、微信、APP和淘宝等平台进行社会化营销，线上线下结合渠道模式打通O2O闭环，营销效果可期。
　　盈利预测与估值
　　我们预计公司14-16年EPS为1.98、2.51和 3.08元，对应估值33.1、26.2和21.3倍。考虑到出境游是朝阳行业，商务会奖空间广阔，目前是大行业小公司，公司具有良好的成长性，看好公司批零一体化，线上线下结合的发展战略。考虑到公司目前估值水平，给予公司谨慎推荐评级。
　　风险提示
　　1市场竞争加剧风险；2服务质量控制风险；3不可抗力风险。（.广.证.恒.生）