投资决策参考（2014-05-22）

股票王

【本期导读】
○新国九条重在推动混合所有制改革
○知名私募大佬预期指数将相对稳定
○云维股份经营压力大 或重组脱困
○积极护航 铜陵有色定增顺利推进

【主编观点】
新国九条重在推动混合所有制改革
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新国九条发布实施后，市场将其普遍解读为资本市场长远发展的纲领文件，现实指导意义不大。但结合随后公布的证监会11项细化工作方案，及其监管高层最新动态观察，市场解读有点偏颇，实际上新国九条推出背后另有深意，即借助资本市场这一效率较高、成本较低的市场化平台，推动国资混合所有制改革，从而奠定未来市场走强的基础性因素。

十八届三中全会《决定》明确提出，我国经济体制改革的下一个关节和重点在于“积极发展混合所有制经济”，实现该目标的主要方式在于“使市场在资源配置过程中起决定性作用”。正是在此背景下，证监会推动和制定了新国九条，且关键出发点之一就是希望通过资本市场平台推动混合所有制改革攻坚。据了解，文件从起草、上报到最后获准实施整个过程，始终得到决策高层的积极支持。

而从上海、重庆、四川、贵州、安徽、新疆等地已推出或制定中的国资混合所有制改革方案来看，均包括推动国企股份制改革、国有资产证券化、国企整体上市等举措，借助资本市场这一效率较高、成本较低的市场化平台推动改革意图明显。基于这一现实需要，证监会在刚刚发布的11项细化工作方案中，重点部署了注册制改革、多层次股权市场、市场化并购重组、私募市场培育等工作，同时辅之以推动市值管理、股权激励、员工持股计划等具体措施，意在从市场的入、在、出，以及投资主体等多方位，为国资混合所有制改革提供平台。

比较2004年国九条与2014年新国九条可以发现，这两份以国务院名义出台的针对资本市场的文件，均以推进国企改革攻坚为根本目的。国九条推行的股权分置改革，在解决上市公司同股不同权这一妨碍市场化配置资源的根本矛盾后，大型国企陆续上市，实体经济焕发活力。而在服务实体经济的同时，资本市场覆盖面也加速拓宽，产生了一轮波澜壮阔的大牛市。同样可以预期，随着新国九条后续细化措施的不断落实，资本市场如果能围绕“混合所有制改革”这一核心，丰富多元化投资主体、提升市场活力与效率，一轮新的牛市也许正孕育其中。（青予）
【机构动向】
知名私募大佬预期指数进入相对稳定区域
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接受上证报资讯最新调查的重阳、朱雀等沪深知名私募表示，近日监管层有关“年内计划发行新股100家左右”的政策表态，极大地缓解了市场融资压力，沪深两市主板指数有望进入相对稳定区域。部分机构表态将有选择的展开建仓步伐，首选经营稳定的优秀消费品企业、以及率先受益于转型、改革主题下的传统优势企业。

上述私募乐观的理由：一是年内计划发行新股100家左右，低于此前业内流传所有版本，在市场承受能力范围之内。二是近期推出的沪港通、加快QFII入市等措施，显示监管思路有所调整，市场反应更受重视，有利于系列改革顺利推进。三是货币市场利率开始走低，刚性兑付有序打破，这是股票类市场未来的最大利好。

QFII认可当前底部估值加仓蓝筹
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来自深圳某特大型券商的信息显示，其服务的大型QFII客户打算逐步加仓A股蓝筹股，这是继2012年底后，该QFII的再次买入，主要加仓为部分地产、银行、家电等蓝筹股，理由是：当前A股市场基本处于估值和政策底部，蓝筹股投资价值显现。

保险业新国十条最快6月出台
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来自监管部门信息显示，被视为保险业新国十条的《加快现代保险服务业发展意见》，目前正在进行部际交流，最快于6月作为政府“促改革、调结构、惠民生”微刺激组合拳的组成部分出台。

据了解，保险业新国十条的核心是，让保险服务业向上提升至整个国民经济的地位，向下扎根百姓的衣食住行各方面，重新定位中国保险服务业，责任保险、农业保险、商业养老和健康保险、巨灾保险等险种将在新国十条单列条款，有利于保险企业业务范围拓展和业绩提升。
【传闻求证】
传云维股份经营压力大 有望通过重组脱困
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求证：基本属实。云维股份（600725）所在曲靖市今年先后发生两起矿难，4月份全市煤矿开始停产整改，使公司省内原料煤短期采购基本停滞，导致目前公司煤焦化生产负荷处于历史较低水平，产销量亦同比大幅下滑，加上焦炭等煤化工产品价格持续走低，经营压力继续增大。

在国资考核的压力下，公司以变卖资产或引入重组方实现扭亏的意愿较强。市场预计公司或将引进包括央企在内的战略投资者进行并购重组，打破云南省国资控股的常态，力保度过行业低谷期。公司未来可能向门槛更高的精细化工领域转型。

【信息雷达】
积极护航 铜陵有色定增顺利推进
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铜陵有色（000630）1月曾宣布以不低于每股9.26元定增募资，用于收购大股东资产，目前已启动推介和发行工作。公司19日午间曾公告，大股东拟增持价格区间由每股10元以下调整为以二级市场股价择机购买，足见其增持意图之明确，目前增持额度仅用掉三分之一。市场将此举视为大股东极力推进公司定增事宜的积极信号，公司最新股价9.4元。在本轮国企改革中，铜陵有色正在积极探索员工持股、股权激励等事项，并有望在混合所有制、引入其他社会资本上进行尝试。

【产业观察】
龙头企业关闭产能 赖氨酸一个月涨价近三成
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赖氨酸价格一个月内涨幅近30%，因全球最大赖氨酸企业大成生化近期关闭20万吨产能，加上近期禽流感影响逐步消散，饲料级赖氨酸需求复苏。5月20日，国内多个地区98.5%赖氨酸（国产）出厂报价再度上调0.2- 0.6元/公斤，报价已突破8元/公斤。上市公司中，梅花生物（600873）拥有26万吨赖氨酸产能，有望受益于此番涨价。此外，公司另一主营产品味精本周也涨价近10%，这也是味精市场今年以来首次涨价。

【海外来风】
自旋电子学获奖 提升石墨烯应用研究
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近期颁发的芬兰“千年技术奖”，授予了美自旋电子材料学先驱斯图尔特帕金，自旋电子材料的发现有利于提高电子设备数据处理速度和数据量，为大数据在电信、能源和生物医学等多领域应用提供支撑。

而石墨烯已被证明能有效传导电子自旋，目前多国正在开展的利用磁性特征生产石墨烯自旋电子设备的研究，一旦获得突破，必将掀起电子领域新革命。公开资料显示，目前A股上市公司中，涉及石墨烯概念的有金路集团、中国宝安及烯碳新材等公司