私募高参：正常回踩 今日绕6日均线拉锯！

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■高参点睛
周三两市全天震荡走低，尾盘跌势加剧，前期热点退潮，获利盘抛压增大，终盘以中阴线报收，成交量较上一交易日略有萎缩！
6月28日，央行发行了20亿元1年期央票，并将其发行利率上调9.63个基点至3.4982%，连续两周上调后的1年期央票利率已高于存款利率25个基点。这意味着，今年内第三次加息已经迫在眉睫，从历史经验来看，一年期央票利率对加息有一定的标杆作用。昨天银行板块和地产板块的疲软应该是在消化这个消息，鉴于全天多分钟资金流出量并不大，我们预计市场机构借助此消息压盘调仓、换股的可能性较大。市场在2700点一带进行一些整固，反而有利于行情尤其是板块个股行情持续发展。
另外，从昨天大盘走势上看，市场延续周二的调整，两市昨日收出中阴，虽说尾市的下跌速度有所加快，但由于最小回调位置都没有跌破6日均线，还算正常回踩，股指依然在一个头肩底雏形的形态之中，只要股指不跌破6日均线，这个区域内的涨跌都是正常之极。同时从大盘多分钟曲线上看，上周五多分钟资金流入出现放量连续性特征，从以往多分钟走势特征看，每一次放量连续性特征之后的回调，都是上涨中继而非下跌中继，即使短期大幅度的回调，也会随即出现快速的反弹走势，并再度创新高！
因此，市场通过震荡调整逐步消化加息利空和浮筹后，反弹仍有望延续！操作上，投资者可逢低吸纳，重点关注超跌反弹、中报超预增尚未大幅上涨的个股。

■私募观点
【合赢投资曾昭雄】：紧缩政策很可能已接近尾声
曾昭雄认为，“政策底”还没有到来，因为宏观政策不太可能出现V型反转，为减少经济的波动，宏观政策即使出现调整也可能只是微调。目前来看，紧缩政策很可能已接近尾声，但政策要出现调整恐怕仍需要一定的时间。
同时，曾昭雄还担忧经济增速下滑，“投资增速在下降，体现在数据上可能有一两个月的滞后期。据我了解，部分工程机械实际销售量5月份同比下降34%，生产厂家对销售下滑的感受可能还不是很强烈，因为很多库存转移到了经销商手上。总体来看，投资增速有下滑的倾向，这可能对经济增长带来一定影响。
对于后市，他表示看好消费、医疗保健，和一些新兴的服务型行业。

【简适投资杨典】：目前也许已进入投资价值区间
杨典认为，目前市盈率水平处在历史低点，与2008年的低点比较接近。就市盈率水平来看，类似低点除了2008年外，还在1994年出现过。2008年是因为全球经济遭遇了百年一遇的金融危机，而1994年则是因中国经济面临巨大的通胀压力。
杨典同时，指出从统计上来看，2008年时30倍市盈率的股票占到85%，当前30倍以下市盈率的股票仅占25%。中小盘的股票市盈率还没有足够低，因此总体来看，目前也许已进入投资价值区间，但是安全边际还不够。

■私募基金牛股：成发科技(600391)
中航工业09年始以上市公司为平台实现专业化经营，目前中航工业已将业务分成中航防务分公司、中航飞机公司、中航通用航空公司等十多个专业板块。成发科技属于中航工业旗下开始资产整合较早的公司，去年，公司就通过非公开发行股票募资10亿元，成立中航哈轴，并成功收购成发集团的发动机资产，走出了资产整合的第一步。整合较早开始，体现了中航工业将以公司为整合平台的初衷。未来，公司很有可能成为中航发动机传动系统的资产整合平台。中航工业旗下主营为发动机传动业务的公司是东安集团和中南传动。其中，东安集团在直升机主传动系统的市场占有率达到100%，国内生产的直8、直9、直11等系列直升机的传动系统均出自东安集团；中南传动在航空齿轮和减速器领域占据国内50%以上的市场份额。这两家公司资产的注入值得期待。
　　根据近期的公告，中航发动机控股公司已通过股权的无偿划拨，间接控股了中航动控、成发科技、航空动力三家公司，这预示着中航系重组进度的加快，未来的资产整合力度值得我们进一步关注。
　　募投项目瞄准高端，业绩有望脱胎换骨
　　我国的高端轴承国产化率不足20%，关键配套件还要依赖进口。公司通过合资设立并控股中航哈轴项目，进军国内航空航天及精密轴承等高端轴承业务领域，并在航空航天轴承领域占据国内70%的市场份额。项目设立完成有利于增强公司航空发动机及燃气轮机零部件研发与制造能力，同时完善公司零部件制造业务。目前，该项目进展顺利，投产之后，将给公司业绩带来显著改善。此外，公司未来将退出房地产业，虽然房地产贡献率占有一定比例，但公司业务范围缩窄，有利于公司专业化经营，提升公司核心竞争力。
　　二级市场上，该股近期连续飙升，股价犹如坐“直升机”，强势特征尽显。技术面上，该股日K线多条均线已被成功突破，周线MACD指标也出现金叉，配合着资产整合加速预期的利好，后市该股股价有望继续走高，建议重点关注。

■私募调研
1、私募人士透露，南京中商房地产项目陆续竣工，预售数据反映良好的销售状况，同时百货经营井然有序，内生增长成为未来看点，未来拐点悄然来临，所以投资者可以持续关注。
2、私募人士透露，航天动力上半年业绩下滑，但传闻大股东将注入优质资产。投资者可保持适当关注。
3、私募人士透露，现在是二季度末，银行资金回笼，这两天银行间利率大涨，央票地量发行，同时在猪肉价格飞奔的高通胀背景下，引发加息预期。毫无疑问，都将会加剧市场短期资金紧张，所以大盘短期难有表现，谨慎半仓可能是最好选择。