【玖福投资】适当调整有利行情发展（2015-03-26）

股票王

适当调整有利行情发展 玖福投资组合 周二天量百点巨震再创新高之后，我认为：“A股牛市行情不会轻易结束，但也不会持续疯狂下去，适当的调整有利于行情的发展。” 沪深两市周三整体走出横盘震荡整固行情。主板小幅回落，上证指数报3660.73点，下跌30.68点，跌幅0.83%，成交额6455亿；深成指报12757.10点，跌44.11点，跌幅0.34%，成交6117亿元；中小板指涨幅1.73%，创业板指数涨幅1.15%，继续强于主板。 从盘中表现观察，受权重股整体回落影响，主板指数均出现小幅回落，但最低点仍维持在周二的最低点之上，显示下档支撑仍较强。与此同时，深证综指、中小板和创业板指数均再创历史新高，显示大震荡后盘面依然保持强势上攻格局。不过，从量能看，两市均出现萎缩迹象，沪市成交6455亿元，较周二的成交额7549亿元萎缩14.49%，虽然萎缩幅度较大，但是绝对量能水平依然保持在前期上攻过程中的6000亿元水平之上，显示调整仍属强势。 近期在有效突破3400点重要压力位后，出现连续逼空式上涨，的确走得过急了一些，尤其是部分小盘股出现连续疯狂飙升，这种走势显然不具备持续性。大盘需要有一个震荡整理的过程，以清洗获利筹码，同时也为新的增量资金进入创造条件。不过，此次整理估计与前一波大盘在3400点出现的较长时间调整不同，因为在管理层认可和政策扶持的背景下，投资者的热情已经激发，场外资金仍在源源不断涌入市场，而且目前很多个股正处于主升浪阶段，开弓没有回头箭，短线调整后就有望再创新高，向4000点区域迈进。 目前，各类情绪指标均迅速上涨，包括交易结算资金、融资余额等创历史新高，股票混合型基金发行规模、沪港通净流入等也处在历史高位水平，反映了投资者情绪高涨。当下支撑A股最大的力量来自源源不断入场的新增资金。要判断A股牛市行情会否持续，一方面看获利盘是否有坚决的离场动能，更重要的一方面就是看新增资金能否源源不断向A股输送流动性。 目前，多个指标都反映增量资金仍在争相入市。据中国结算最新公布数据显示，上周新增A股账户数突破百万户大关，高达113.85万户，环比大增57.95%，一举超过去年12月创下89.13万户的开户峰值，再度打破历史纪录。3月份以来，新增开户数高达252.12万户。与此同时，参与交易的A股账户数累计已达3116万户，环比增长34.37%，交易活跃度进一步上升。两市成交额连续7个交易日维持在万亿以上的高位水平，这与去年12月初高成交量只持续很短的情况大有不同，这是新增资金最真实的写照。 从A股市场背景看，货币、财政政策偏松对冲经济风险，且市场对经济下行预期充分，地方债务置换、改革提速、政府鼓励呵护股市积极发展，多方面因素将助推大类资产配置继续转向股市。现阶段，大类资产配置转向股市不会轻易结束，增量资金入市的趋势已经不可阻挡。当前，中国居民财富配置股市占比仅3%，远低于美国的29%。从长远看，空间还很大。 牛市中，技术压力位或者短期涨幅过大导致的震荡，只会影响行情节奏，不会改变趋势。本轮牛市是经济新常态下，改革和无风险收益率的下行和驱动的估值提升行情，只要这两个变量不发生变化，行情就不会轻易终结。