【玖福投资】反弹能否延续看一领先指标（2016-06-16）

股票王

反弹能否延续看一领先指标
玖福投资组合周三凌晨，明晟公司（MSCI）宣布延迟将中国A股纳入其新兴市场指数，指出A股还存在QFII赎回额度的限制和预审涉A股金融产品的限制，还需时间观察QFII额度分配、资本流动限制进展、交易所停牌新规。不过，MSCI也提到近几个月A股市场的准入制度得到一系列显著改善，特别是A股实际权益拥有权问题圆满解决。
之前各大国际投行超50%的预期落空，但并非完全意外。昨天我引述美银中国股票策略师崔伟的观点：“本次A股加入与否，对市场任何正面或负面影响都是短暂的。”提出：“因为市场对两方面结果都有预期，所以我比较认同美银的观点。”本次MSCI再度婉拒A股，虽然内心有些遗憾，但其实反过来讲是好事，是督促A股不断规范的鞭策。同时，明晟公司表示，MSCI将继续保留中国A股在2017年纳入新兴市场的审核名单上。假若中国A股市场准入状况在2017年6月之前出现显著的积极进展，MSCI不排除在年度市场分类评审的例行周期之外提前公布纳入A股的可能性。
证监会在第一时间对此回应称，中国已经是全球第二大经济体，A股市场的国际影响力正在逐步提升，任何没有中国A股的国际指数都是不完整的。此次MSCI明晟公司延迟纳入的决定，不会影响中国资本市场改革开放的进程和市场化、法治化的方向，建设长期稳定健康的资本市场是我们自身的需要。
利空兑现，利好推迟。好事多磨，迟来的或许更美好。这对往往逆向思维的A股而言，行情往往出乎大多数人的意料。周三A股较大幅度跳空低开之后，很快探底回升，收复失地，并且毫不歇气地继续波段向上，最高上摸2894点，逼近2900点整数大关，下午在高位一直横盘直至收盘。上证指数报收2887.21点，上涨45.02点，涨幅1.58%；创业板指数报收2128.80点，上涨70.49点，涨幅3.42%，涨幅远远超过沪市。
周二收盘后，我在“冲关MSCI结果将在明天凌晨5点揭晓”文中提出：“从大跌之后的市场表现看，短线有小幅反弹的过程，但2850-2860点一带压力依然较大。”周三大盘的表现明显强于预期。首先是指数持续走高，上证指数成功越过2850-2860点的前期小箱底的箱顶区域，逼近2900点整数关；其次量能出现大幅放大，沪市成交1972亿元，较周二成交额1385亿元放大42.38%，放大幅度非常大，绝对量能接近周一大跌时的1985亿元。量能大幅放大是一个非常好的迹象，但是后市能否延续最为关键，也是判断反弹能否持续的重要领先指标。后市如果量能能够继续放大或保持较高水平，反弹有延续的可能，大盘有望突破2900点再度挑战前期反弹高点；如果量能无法放大甚至大幅萎缩，则后市又有熄火的可能。周三日经指数和恒生指数都走出小幅反弹行情，但在尾盘均出现回落，显示出投资者对后市的担忧。最后，从几只对盘面影响大的个股表现看，后市继续上攻还需要蓄势。第一创业低开高走，最高涨幅超过5%，但最后半个多小时冲高回落，收盘仅微张0.60%；乐视网由连续两日大跌到反弹，周三涨幅5.07%，走势较稳，但仍在60日线之下；近期次新股龙头可立克亦走出冲高回落，尾盘抛盘明显。目前从A股来看，继续上攻压力依然较大，所以操作上要考虑逢高减仓，控制仓位。
央行周三公布了最新信贷数据：中国5月M2货币供应同比增11.8%，预期12.5%，前值12.8%；5月新增人民币贷款9855亿元，预期7500亿元，前值5556亿元；5月社会融资规模6599亿，预期10000亿，前值7510亿。整体低于预期，这与中国经济目前的状况比较吻合，对经济下滑的担忧依然没有解除。对此，央行明确称稳健货币政策取向并没有改变。“稳健货币政策取向并没有改变。在经过季节、基数因素调整并考虑地方政府债券发行和债务置换等因素后，当前总体上货币信贷总量和社会融资规模增长仍是平稳正常的，银行体系流动性合理充裕，各种市场利率也保持在低位平稳运行。下阶段，人民银行将继续实施好稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调，增强针对性和有效性，做好与供给侧结构性改革相适应的总需求管理，营造适宜的货币金融环境，促进经济平稳增长。”