【指南针早评】又是关键位置 紧盯资金（2016-07-25）

股票王

（北京指南针科技发展股份有限公司提供）
【信息解读】
海通策略：上涨逻辑未破坏 向上趋势不变
重要性：两星
关键词：海通 趋势
摘 要：核心结论：①本轮行情上涨源于国内外政策再次步入阶段性偏松期、国企改革推进。债市不断上涨、创年内新高，说明偏松的政策逻辑未被破坏，股市上涨窗口仍开着。②近期市场回调缩量、前期涨幅大的行业领跌，说明这是正常的获利回吐而非新一轮下跌。市场新热点正在孕育中，如国改、高送转等。③保持积极，国改主题升温，聚焦上海国改，其他如高送转类股、信息安全、教育、核电、券商、军工。来源：荀玉根-策略研究
解 读：海通证券认为：短期下跌较多的行业前三周涨幅居前，是典型的消化获利。市场新热点正在孕育中。首先，国企改革主题升温中。其次，中报期绩优股的投资热情开始高企。最后，价值搭台后，要重视成长唱戏。借鉴15年11月前后两段行情，唱戏的成长品种不同。15年9月中-11月初领涨的成长是互联网金融、网络安全、新能源汽车链等，11月后领涨的成长是芯片国产化、IP、虚拟现实等。前期涨幅小，有中期逻辑、短期催化剂的成长股，在蓄势待发中。操作上左手业绩为王、右手弹性品种和国改主题。中期而言，仍是震荡市的大格局，业绩为王，且7-8月是中报公布期，业绩稳定增长类股仍是底仓品种，关注高送转类股。
中国证券报：养老金入市蓄势待发 保险机构摩拳擦掌
重要性：两星
关键词：养老金 保险机构
摘 要：李忠22日在人社部二季度新闻发布会上表示，在社会保障方面，将加强基金投资管理，加快制定基本养老保险基金投资管理办法相关配套政策，尽快启动养老基金委托投资，修改完善职业年金基金管理暂行办法，研究完善企业年金基金投资政策。来源:中国证券报
解 读：华泰证券表示，根据基本养老保险基金累计结存余额、投资限制和地方委托比例，测算出基本养老保险基金初次入市规模为4000亿元，占流通市值比重为1.1%，就流通市值而言，基本养老保险基金入市规模相对较小，短期内对股市的直接推动作用可能不大，但入市风格可能代表了国家层面的导向，从而产生积极影响。一是养老金入市后，资本市场长期性资金将明显增加，有助于引导价值投资；二是养老金入市后机构投资者队伍壮大，降低波动性，有助于稳定市场。总体来说，养老基金作为长期入市资金，追求长期价值投资，对短期投机性投资具有一定抑制作用；有利于减少股指波动的幅度，在一定程度上起到稳定市场的作用。
【市场分析】

              上周市场呈现震荡盘跌的走势，特别是上周五出现近一个月以来的单日最大跌幅，当日的多空资金也出现较大幅度的流出。
              从活跃市值来看：上周活跃市值已经跌破优化布林线的中轨，说明市场资金离场的意愿较强，也能进一步验证前期给大家的提示:市场正处于利润兑现的格局中。从0Z指数的优化布林线来看：周五的下探刚好跌至该指标的中轨位置，说明当前趋势尚未走坏，不过该位置支撑是否有效，也成为短期强弱的分水岭，在今日盘面仍将进一步确认。所以，基于形态和资金的分析，当前市场仍是处于获利盘的兑现过程中，关键位置投资者密切关注资金的回流力度。若0Z指数跌破优化布林线中轨，市场调整的时间将延长。
               所以，操作上，重要的事情还是要天天说，大家要做好浮动仓位管理，仓位重的投资者不宜开新仓，手中个股若出现资金流出或筹码松动的话，要及时获利了结。