【指南针早评】又到关键位置（2016-07-28）

股票王

（北京指南针科技发展股份有限公司提供） 【信息解读】 “银行理财监管新规”征求意见稿已下发至银行 重要性：两星 关键词：新规 理财监管 摘 要：《征求意见稿》对银行理财业务监管重点包括了：对银行理财业务分类管理，分为基础类理财业务和综合类理财业务；禁止发行分级产品；银行理财业务进行限制性投资，不得直接或间接投资于本行信贷资产及其受(收)益权，不得直接或间接投资于本行发行的理财产品，不得直接或间接投资于除货币市场基金和债券型基金之外的证券投资基金，不得直接或间接投资于境内上市公司公开或非公开发行或交易的股票及其受(收)益权，不得直接或间接投资于非上市企业股权及其受(收)益权。来源：中金公司 解 读：清理理财资金，短期影响风险偏好，加速资金“脱虚向实”、向优质股票集中。我们认为，加强监管银行理财资金，从中长期来看是正确的事情，避免了相关风险进一步扩大，但短期会影响风险偏好。从中期来看，银行理财资金的监管无法改变收益率逐步下行的局面，可能也难以改变“低利率、弱需求”的局面，可能会加速资金“脱虚向实”，离开估值虚、盈利虚的板块和个股，向估值相对实、盈利相对实的板块和个股集中。我们将进一步观察事态进展，相对收益的投资者可以稳守大消费，或者逢低吸纳随大市调整的估值不高、盈利文件的大消费品种，绝对收益的投资者可以适当调整仓位，静观其变。港股由于流动性是国际的，受此影响相对小，预计港股短期比A股更有韧性。 上海有望成为国改排头兵 广东深圳资产证券化将加速 重要性：两星 关键词：上海 深圳 摘 要：近期地方国企改革动作频频，重组、资产注入等各类方案推陈出新，多家上市公司宣布停牌。统计显示，截至7月26日，有47家地方国企上市公司因筹划重大资产重组或其它重大事项而停牌。2016年为国企改革落地之年，在中央层面政策、考核任务下达后，地方国改落地将承压加速，改革前沿地区国资委考核压力最大，相关国企改革动力最强。来源：中国证券报 解 读：国泰君安认为，2016年为国企改革落地之年，在中央层面政策、考核任务下达后，地方国改落地将承压加速，改革前沿地区国资委考核压力最大，相关国企改革动力最强。目前上海、广深等改革前沿地区国资委今年以来的多个政策和会议均对国企改革尤为重视，而集团资产整体上市和激励机制改善是国企改革两大主要途径。其中，上海地区国改动力强劲，推进快速有效，有望成为国改排头兵；广深地区历来为改革前沿，在国企资产证券化等方面的要求值得关注。 【市场分析】              昨日市场出现放量长阴走势，同时伴随多空资金的大幅度流出，0Z指数闭仓，结束自5月31日以来的上涨波段。昨日市场下跌，主要是管理层加强银行理财产品监管的消息所致，该消息收盘后也得到了确认。对于该消息，投资者可结合监管层最近对题材股炒作和重组股票的监管进行理解，管理层挤出杠杆资金，引导资金价值投资、实现慢牛行情的意图非常明显。加上未来养老金入市加速，业绩将成为未来操作的重要支点。这点希望用户朋友对自己底仓个股的业绩做好检查，对于题材炒作的个股根据资金进出和筹码松动情况做好调仓。             技术上，昨日盘中0Z指数跌破关键位置——优化布林线中轨，破位下行走势并出现恐慌情绪，一度跌至该指标的中下轨位置；再从成本均线来看，0Z指数刚好跌至无穷成本均线附近，尾盘证券保险等资金护盘积极，关键位置看资金，该位置有一定的支撑力度，在恐慌盘杀跌后，短期市场可能会围绕无穷成本均线盘整筑底，投资者不必恐慌。如图1：            同时，昨日下跌过程中出现慧眼，显示市场出现了一定的机会，此时投资者应多关注资金的流入方向。今日早盘市场可能还会确认昨日市场低点，在资金没有大幅流入的情况下，不宜抢反弹。