【玖福投资】暴跌之后休整 二八现象显露（2016-07-29）

股票王

暴跌之后休整 二八现象显露 玖福投资组合 利空消息的突然降临引发了周三的暴跌，如何看待消息对市场的影响及影响的力度，是判断后市发展的关键。 最新版的银行理财业务监督管理办法意见征求稿已下发至各家银行，新规规定，除具有相关投资经验，风险承受能力较强的私人银行客户、高资产净值客户和机构客户发行的理财产品之外，商业银行理财产品不得直接或间接投资于除货币市场基金和债券型基金之外的证券投资基金，不得直接或间接投资于境内上市公司公开或非公开发行或交易的股票及其受（收）益权。 方正证券首席经济学家任泽平表示，对综合类银行理财和基础类银行理财的限制，将影响股市及非标市场约1.7万亿元资金。如果对存量理财资金严格执行，股市资金面将现明显利空。华泰证券称，银行理财新规旨在规范影子银行，契合经济去杠杆、去产能的大方向，新规将银行理财区分为综合类与基础类，给予不同的投资资格权限。综合类门槛为50亿，这一要求并不高，所以我们预计大概有80%的银行理财能满足综合类标准，其余的20%将进入基础类。截止2016年1季度银行理财规模大概有23万亿，按照20%的比例测算约有4.6万亿的理财余额禁止投权益类和非标类。而按照我们的调研，由于部分中小型银行在权益比重上比较激进，我们对权益类占比的判断比市场高，大概在11%左右，规模约5000亿元。那么权益资金直接由于门槛影响，大概在5000亿。而非标类资产大概占比在17%，影响资金在7800亿左右。这类资金的限制主要是反应在增量上，对于权益类资产来说这部分限制还是比较明显的，这也是市场调整的主要原因。 看来，投资股市的银行理财渠道是限制了，但是我认为，说到影响，最关键的是看市场有没有行情，有没有赚钱效应，说到底有没有投资价值。如果有的话，这些资金可以直接进入股市或通过其他渠道进入，比如信托机构的优势反而凸显出来，陕国投A早盘快速封涨停，安信信托大涨。所以说，这个消息短线是利空，中长期影响并不大。 周四在暴跌之后市场进入修复性整理阶段，全天走出较大幅度震荡行情，上午收盘前再度出现一波放量跳水，但幅度有限，最低下探2968点后止跌回升，上证指数最后以小涨报收，收盘2994.32点，上涨2.32点，涨幅0.08%；创业板指数收盘2139.74点，下跌15.65点，跌幅0.73%。 从指数走势差异可以看出，上证指数明显强于创业板，正是“二八现象”的体现。从盘面可以看出，领涨的板块清一色是有实际业绩支撑、估值较低的大蓝筹股，如航空、机场、汽车、电力、酿酒、医药等二线蓝筹，而题材股则出现大面积的回撤，这是近期市场天平将再度往蓝筹股倾斜的明显信号。从今年开始涨得好的股票，往往都是一些基本面很好的蓝筹股，也就是传统意义上的白马股，比方说传统基金喜欢的板块，像白酒、医药，在今年的表现非常优异，还有黄金，在经济低迷的时候黄金这种避险的资产涨幅很好。可以说，市场正逐渐显露出向价值投资靠拢，其实，投资的真谛就是真正选了好的公司，通过和企业一起成长赚的钱，这样赚的钱不是别人亏的钱。 在个股分化和大蓝筹股持续走强的背景下，大盘继续大跌的概率不大，近期上证指数在3000点附近有望继续横盘震荡，个股机会将增多。周二重点谈到万科，我提出：“经过连续三个交易日的上涨后，短线在18元附近有一定压力，但如果适当调整后，仍有望恢复到20日均线附近也就是19元附近。”周三万科出现短线回调，收盘下跌2.02%，显露出较为抗跌的特征。周四在大盘横盘中万科再度震荡走高，收盘上涨2.87%，再创近期回升以来的新高，后市仍有望震荡走高。而周四万科H股一路走高，截至收盘大涨11.53%，报价17.80港元，创1月15日以来最大涨幅。消息面上，万科董事长王石近日前往位于香港的华润总部拜访，从宝能举牌万科开始，万科与其昔日第一大股东华润之间的关系逐渐变得微妙。6月17日下午，华润3名代表就万科引入深圳地铁预案投出反对票，随后就预案是否通过双方展开争论，"宝万之争"发展到"华万之争"。王石此番拜访，市场人士猜测万科和华润有望重归于好。