【指南针早评】震荡仍是主基调（2016-07-29）

股票王

（北京指南针科技发展股份有限公司提供）
【信息解读】
基金寻求新上涨逻辑 急调或成低吸机会
重要性：两星
关键词：基金 机会
摘 要：在积累一定程度的涨幅后，前期各类强势投资主题获利回吐导致昨日市场出现急速调整。部分基金公司认为，市场需要寻求新的上涨逻辑，在此期间大盘有望继续盘整，新逻辑的契机仍在于改革的不断推进和验证，而在市场调整期间可以低吸具有基本面和政策双重改善预期的品种。来源：中国证券网
解 读：对于后市，部分基金公司认为，这次反弹的起点是英国“脱欧”公投，反弹逻辑破坏后市场大概率回落至这波反弹的起点，所以无需恐慌；中期看市场需要寻求新的上涨主逻辑，在此期间大盘有望继续盘整。新上涨逻辑仍在于改革的不断推进和验证。从资产配置角度，近期超长债利率的下行，即期限利差的收窄，表明信用利差和绝对利率下降的空间已经有限，资金才从期限利差寻求收益。若鉴于负债端的利率刚性，资金会部分进入股市，那么首先受益的将是高股息率的资产，因此，高股息率且盈利稳定增长的板块会有相对收益，包括水电、交运、家电和银行。
环保税法下月望首审 17万亿投资盛宴即将开席
重要性：两星
关键词：环保税法 投资盛宴
摘 要：国家发改委环资司司长何炳华表示，发改委正在牵头3个行动计划，即全民节能行动计划、全民节水行动计划、循环发展引领行动。他指出，要以实施“大气十条”、“水十条”、“土十条”，以及城市环境基础设施建设等方面重大工程来拉动环保投资的增长，“比‘十二五’有很大的提升。”来源：经济参考报
解 读：随着各项政策的推动，业内人士预测，“十三五”期间，环保市场潜力巨大，总社会投资有望达到17万亿元。桑德集团董事长文一波分析说，“土十条”投资需求最大，约有10万亿，“水十条”有2万亿，“大气十条”有1.7万亿。此外，海绵城市建设需求可达3万亿，地下管廊建设有0.9万亿，黑臭水体处理0.7万亿，乡镇污水处理0.2万亿。文一波表示，尽管目前环保投资增速很快，但尚有近70％环保领域治理需求未得到满足，未来投资空间很大。维尔利、永清环保、铁汉生态、蒙草抗旱、高能环境、东江环保、先河环保、三维丝、武汉控股、碧水源、雪迪龙等受益。
【市场分析】

          昨日0Z指数围绕无穷成本均线缩量震荡，收出十字星，显示多空双方处于相对平衡状态。从活跃市值走势来看：分时走势随0Z指数走势随波逐流，收盘跌破34日成本均线，资金进场意愿较弱。目前5日、13日成本均线开始拐头向下，对活跃市值有一定的压制，投资者不宜提前进场抢反弹。不过5日、13日、34日成本均线距离活跃市值较近，短期若站上该区域，可以作为资金进场力度的分水岭。
            从0Z指数成本均线和筹码分布来看：无穷成本均线对股价有较强支撑，由于资金进场力度不强，该位置的支撑力度还需进一步确认；另外，上方的筹码压力较大，需要一定时间的消化。所以短期市场呈现上有压力，下有支撑的格局，并且运行空间较窄。
            由于指数运行的空间较狭窄，震荡将是主基调，同时从涨幅跌来看，个股分化较为严重，中小盘连日成为杀跌对象，连续的下跌不排除会迎来反抽动作，仓位重的投资者可借机逢高减仓调整仓位；高速公路、航运、百货零售、白酒、生物制药、火电等板块涨幅居前，显示资金防御性配置需求较强，仓位较轻的投资者可选择绩优的二线蓝筹，如医药、食品等消费类品种进行底仓配置。