【指南针早评】盯好资金 调好仓位（2016-09-12）

股票王

（北京指南针科技发展股份有限公司提供）
【信息解读】
四季度A股大概率箱体整理 关注消费板块
重要性：两星
关键词：四季度 消费
摘 要：私募认为，四季度A股大概率维持箱体整理格局，可布局汽车、家电等大消费板块和有真实产业链整合需求的上市公司，等待热点板块如PPP等回调。如果港股出现调整，则有结构性机会。来源：中国证券报
解 读：总体来说，市场箱体震荡、存量博弈的特征中短期难以改变，这是由经济下行、金融空转的阶段性基本面决定的。近期市场热点轮动频繁，实际上反映了市场的弱势格局。箱体震荡意味着“上有顶、下有底”，市场要走出箱体需要从两方向努力，一是“顶部”继续突破，务必想方设法让各项改革真正落地，结束金融空转、脱实向虚的状态；二是“底部”更实，即社会融资成本实际降低，微观经济盈利持续好转。美联储年底加息预期升温，市场不确定性增加。如果年内加息，短期内人民币汇率和金融市场受到的冲击或不及去年底的加息。首先，全球央行在英国退欧公投后开启新一轮宽松，将缓冲美联储加息带来的流动性紧缩。其次，中国经济并没有想象的那么差。在市场不确定性较多的时候，我们要积极把握消费经济转型机遇，坚定看好包括高端白酒、汽车以及家电等在内的大消费板块。
国企改革明年有望带领A股进入阶段性牛市
重要性：两星
关键词：国企改革 阶段性牛市
摘 要：国企改革是一局大棋，目前已经形成星火燎原之势。今年以来，国企改革的脚步一直没有放缓，总体上按照成熟一家完成一家的节奏，作为试点的几家大型集团已经初步完成了重组和改革，市场反应比较积极，各大集团旗下的蓝筹公司经过重组后，消除了同业竞争，完善了产业链，其内在价值更加稳定。可以说，国企蓝筹公司的改革给了市场一个稳定的估值基础。接下来，那些绩差国企上市公司的改革才是市场喜欢的好戏，这类公司的重组是一种脱胎换骨式的借壳重组或者资产注入，从A股历史看，投资者偏爱的还是这种类型，其对市场整体热情的促进作用是巨大的。这类国企将在今年底或明年初打响保壳大战，有望带领A股进入阶段性牛市。来源：中国证券报
解 读：短期市场调整或许难免，但是调整之后市场重心将更明确，看好两类股票。从短期市场走势看，3100点区域盘整的时间过长，一直难以形成有效突破，从久盘必跌的角度分析，市场难免再度调整。不过，由于流动性已经开始向新兴市场转移，未来调整的过程也是资金继续注入的过程，给我们带来了更好的吸纳标的的机会。笔者继续看好两类可以中期持有的个股，一类就是最近已经调整了一段时间的升级先进制造类个股，他们的价值将随着时间的推移逐步凸显，其长期牛市还将继续；另外一类就是国企改革中的壳资源股，特别是那些优质的、没有什么问题、黑洞的公司，这类个股在接下来的脱胎换骨过程中会获得巨大机会。
【市场分析】

       上周市场先涨后跌，继续维持缩量整理走势，仍表现出较强的观望情绪。从活跃市值来看，该指数上周有止跌企稳的迹象，不过短期仍受制于10日均线压制，显示资金进场意愿仍不强。
       从上证指数走势来看，该指数上周五尾盘跳水并跌破20日均线，短线仍有下探的可能。消息面上，美国加息呼声再起，从而在技术上和心理层面上对早盘走势有一定的承压。基于市场观望气氛较浓，市场若出现下探走势，将有助于测试场外资金的进场意愿，若下探过程中资金进场意愿强烈，可对绩优股、国企改革等概念逢低吸纳。