【指南针早评】节后开盘 调仓换股（2016-09-19）

股票王

（北京指南针科技发展股份有限公司提供）
【信息解读】
高盛时隔9个月再度上调中国股票评级
重要性：两星
关键词：高盛 A股
摘 要：美国时间9月13日，高盛首席亚洲股票策略师Timothy Moe在接受采访时这样说道：虽然长期的结构性担忧，以及信贷扩张和产能过剩的情况仍然存在，但短期来看，我们认为中国是一个很好的而且持续向上的交易标的。对于投资者来说，在今年年底之前，中国都是一个非常好的市场。来源：澎湃
解 读：高盛理由是：我们思考的逻辑基础是周期性，经济在第四季度将会开始转强，理由是近期宣布的宽松政策。企业盈利也会企稳，绝对值不会很多，但是会开始稳定下来，估值仍然保持中等。高盛称，目前国际基金公司对中国股票的减持力度，相比于十年来的基准水平，已经接近最强程度。此时提出加仓，似乎是在反其道而行之，而高盛对于上调中国股票评级的解释，似乎也正有此意。对于具体的投资策略，高盛建议投资者寻找指数权重股，当追踪这些指数的资金被动流入市场时，这些股票将会受益。在这些股票中，高盛对科技类中概股和美国存托凭证（ADRs）表示看好，理由是科技类板块贡献了MSCI中国指数年内的大部分涨幅。内地基建受惠股也被高盛视为一个不错的投资主题。
中信证券：指数调整空间有限 不必过度悲观
重要性：两星
关键词：中信证券 指数
摘 要：以退为进，借势布局。美联储加息预期波动引起的全球权益市场共振，使得A股在G20时期的低波动行情向下打破；另外，本轮针对产品的金融监管政策趋严还有待收尾，市场短期处于调整期。但是，我们认为指数调整空间有限，不必过度悲观。首先，货币政策方面，杭州G20峰会后全球货币政策协调性实际是提升的，而美联储超预期在9月加息概率较低。其次，近期盈利数据向好和宏观数据优于预期，是市场的重要支撑。再次，政策高度关注和紧密呵护下，A股系统性风险不大。消极防御不如借势布局。来源：中信证券
解 读：A股投资建议：以退为进，聚焦景气向好行业。经济数据积极信号增多，行业具有结构性亮点。在外围市场波动加大，A股前期上涨需兑现部分收益下，我们建议投资者以退为进，坚守中观景气向好行业。具体来看，建议关注三条高景气（或边际向好）主线：其一，基建投资及供给侧收缩（G20）利好的建材（玻璃水泥）等子领域景气复苏；其二，消费需求结构性改善，特别是高景气的汽车行业值得关注；其三是食品饮料和医药涨价品种。
【市场分析】

      上周市场受美国加息预期影响，出现跳空下探走势，上证指数逼近3000点整数关口，市场表现出一定的恐慌情绪。
       中秋假期结束，消息面相对平静，外围走势偏弱，对今日早盘有一定的负面影响，市场有继续考验3000点整数关口需求。另外，投资者应注意，本周四凌晨美联储公布9月份的利率，该消息公布前会加大市场的观望情绪，所以3000点争夺仍将继续。投资者应密切注意资金流向。
      从五大战区来看，创业板、沪深小盘、沪中大盘长线处于持仓状态，中小板、沪深小盘、沪中大盘、深中大盘小时决策处于开仓或持仓状态，市场仍有波段机会，不宜恐慌。操作上一方面不宜重仓操作，一方面震荡中做好调仓换股。