【指南针早评】三季报拉开帷幕（2016-10-11）

股票王

（北京指南针科技发展股份有限公司提供）
【信息解读】
西南证券策略周报：积极因素正在汇集
重要性：两星
关键词：西南证券 积极因素
摘 要：随着房地产调控措施的出台，投机资金进入房市的难度大幅度增加。冲击市场的负面因素正在被遏制，利好市场发展的积极因素正在逐渐汇集。来源：西南证券
解 读：从情绪上看，市场风险偏好有望显著提升。这主要表现在三个方面：第一，长线资金有可能正在布局A股。印证资金余额与指数出现背离。第二，节前市场成交量再次萎缩到极端地量。显示市场卖压将近枯竭。第三，长假期间从外围市场表现稳定，综合来看，市场情绪稳定，风险偏好有望提高。综合来看，目前各类积极因素正在逐渐汇集，市场的风险偏好有望提升。投资策略：1、布局市值小、股东背景较强的国有企业；2、继续看好周期类行业，如钢铁、煤炭板块；3、把握产能整合、景气反转的行业，如橡胶、粘胶短纤等行业等。
债转股意见出台 金融资管公司、保险等机构可参与
重要性：两星
关键词：债转股 机构
摘 要：国新办10日召开的新闻发布会披露，近日国务院已印发《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，明确了市场化债转股对象企业应具备的条件，并明确包括四大资产管理公司、保险公司以及国有资本投资运营公司等均可参与市场化债转股，并鼓励社会资本积极参与。来源：新浪财经
解 读：通过债转股，银行可以获得更加灵活的不良资产处置手段。一方面，通过筛选出其中相对优质的企业进行股权投资，原来的利息收入摇身变为相对较高的股息收入，进而增加投资收益。另一方面，现在二级市场整体估值处于低位，转股价格便宜，等企业经营状况逐步改善，银行可以通过上市、转让或者企业回购等方式收回借款。从转股企业角度来看，债务转增股本，意味着企业获得了一笔无限期不用还本付息的贷款资金，不仅降低了自身负债，还增强企业营运资本，提高资金周转的灵活度。今年供给侧改革将有突破进展，而周期性行业去产能是首要问题，一些诸如钢铁、煤炭、化工等行业里强制去产能的公司，将面临更大财务压力和经营困难，允许债转股将大大减轻还本付息压力。这个政策的出台对股市的影响正面，意义堪比去年财政部推出的地方债置换计划。
【市场分析】

       昨日市场呈现高开震荡，逐级走高的普涨走势，量能有所放大。
      0Z指数放量上行，收盘价创出阶段新高，同时站上筹码密集峰上方，强势格局明显，多空资金也呈现较强的买入意愿，市场仍有上攻动力。短期强势拉升普涨后，不排除会有短线获利盘的承压，加大市场的震荡，个股将有所分化。所以，操作上不宜追涨，对于资金持续流入的品种以持股为主。
      时间上，沪深两市11日开始公布三季度业绩，绩优股成为重要的操作方向，投资者要注意操作机会，同时也要避免“踩地雷”。另外，宝钢和武钢复牌，央企集团改制加速，对于国企改革机会可重点关注。