9月23日股市猛料 主力动向曝光

股票王

　　目录：
　　一、重要新闻点评
　　百亿社保资金获准择机入市
　　9月汇丰PMI初值回落至49.4 三月低于荣枯分水岭
　　欧美股市暴跌 油价狂泻
　　二、主力动向曝光
　　A股反弹夭折 机构谨慎应对
　　游资不满大元股份不务正业出逃1.55亿元
　　ETF连续三周实现逆市净申购 机构资金暗流涌动
　　三、今日股评家最看好的股票
　　长城开发、民和股份、长高集团
　　
一、重要新闻点评
百亿社保资金获准择机入市
　　超过100亿社保资金近期已通过相关会议批准，于上周划拨到社保账户中，并将择机投资于股票市场。据悉，这笔资金来源于公益金部分。
　　一位接近社保资金管理部门的人士认为，社保资金此时获准入市，政策信号意义较大，表明了政府对未来经济发展的坚定信心。但该人士并未透露这笔社保资金将于何时入市。截至记者发稿时，社保基金理事会相关负责人并未予以确认，表示不清楚到账的时间和数目。　　
　　中财简评：每当市场暴跌之时，就有关于社保基金将入市的传闻。结合今年8月9日两市逆转，百亿社保基金入市抄底的表现，在大盘连续重挫，跌破关键点位之时，短线反弹或可期待，投资者不妨关注2400点、以及去年7月低点2319点上方。

9月汇丰PMI初值回落至49.4 三月低于荣枯分水岭
　　汇丰控股昨日公布，9月份汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为49.4，低于8月份终值49.9，连续第三个月处于50的荣枯分水岭下方。与此同时，投入价格和产出价格两大分项指数分别创出四个月和五个月来的新高，显示通胀压力仍较大。
　　数据显示，9月份汇丰PMI初值为49.4，较8月份49.9的终值小幅回落0.5，同时这也是该指数连续第三个月低于50的荣枯分水岭。
　　中财简评：PMI被视为反映宏观经济状况的先行指标，这一指数连续下滑表明下半年经济可能会大幅放缓，虽然高层多个场合表示中国经济增长放缓是主动减速，但由主动到被动只一步之遥，在欧美PMI跌至谷底背景下，国内政策微调呼声将会越来越近。

欧美股市暴跌 油价狂泻
　　由于投资者担忧全球经济可能出现新一轮衰退，22日纽约股市三大股指重挫逾3%，到纽约市场收盘时，道琼斯指数跌3.51%。标准普尔500种股票指数跌3.19%。纳斯达克综合指数跌3.25%。
　　欧洲股市暴跌，伦敦股市重挫4.67%，法国巴黎CAC40指数下跌5.25%。德国法兰克福DAX指数下跌4.96%。
　　纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格暴跌5.41美元，收于每桶80.51美元，跌幅为6.30%，为8月9日以来的最低收盘价。交投最活跃的12月合约黄金每盎司下跌66.4美元，收于1741.7美元，跌幅为3.7%。
　　中财简评：欧美股市承接前一个交易日的跌势，再度重挫，两日跌幅逾6%，欧元区债务危机仍有愈演愈烈的趋势，同时数据显示，美国以外的其他国家也面临经济二次衰退的风险，22日公布的德国及法国9月份采购经纪人指数下滑至2009年以来新低。道琼斯指数昨日创出调整新低，下方将面临破位下跌风险。

　　
二、主力动向曝光
A股反弹夭折 机构谨慎应对
　　继前一交易日强势反弹后，昨日沪深股指再遭重挫，上证综指失守2500点，深证成指跌幅逾3%。有基金经理表示，对中长期市场保持谨慎。
　　华泰柏瑞积极成长混合型基金经理卞亚军表示，对大多数A股参与者而言，难以有效下降的国内物价、房地产和地方政府投资的疲弱预期以及欧债问题可能带来的持续冲击是影响信心的关键因素。8月份仍高于6%的CPI数据使大家对近期国内货币政策放松的预期落空，对房地产行业的持续高压及地方政府投资所存在的资金压力使得公众对投资链条格外担心，欧洲债务问题可能演化成经济危机的恐惧又使得投资者对外需突降的预期加大。更为重要的是，上述因素可能在相对较长的时间里都将存在。
　　卞亚军坦言，这也是其对中长期市场保持谨慎的主要原因。事实上，A股市场也已经在近几个月对此进行了幅度不小的反应。尽管弱势可能还会维持一段时间，但继续恐惧已无必要。
　　从估值角度来看，当前全市场的估值水平已经接近历史最低点。展望今后数月，如果经济增长快速下降的情形出现，则政策仍不放松的概率不大，而一旦政策放松则股市表现可能反而值得期待；如果经济增长相对平稳，即使政策仍维持目前力度，由于对2012年估值切换的临近，股市下跌空间非常有限。卞亚军说。
　　对于后市的热点机会，工银瑞信基金权益投资部总监曹冠业认为，在未来3到5年，甚至更长的时间里，几乎所有的投资机会都不会偏离这几个方向：新能源设备制造与运营、改善人类生活品质与体验的消费服务、新材料研发和运用、新一代信息技术。其中，像新能源运营、消费服务、新型材料及其上游资源等主题行业，更值得投资者配置。（.国.际.金.融.报）

游资不满大元股份不务正业出逃1.55亿元
　　黄金概念股大元股份近期在没有任何利好的情况下连续逆势大涨，自8月中旬至昨日收盘，该股涨幅已达50%。从昨日公司的最新公告中发现，公司正在马不停地做投资。看上去公司似乎很不差钱，但二级市场上投资者却并不买账。昨日该股开盘不久便低开低走，午后直接封住跌停板，截至收盘，仍以跌停板报收30.76元。
　　不务正业忙投资
　　记者梳理公司最近的公告发现，大元股份近期十分热衷购置理财产品，本月公司已投资5000万元购置理财产品和进行证券投资。16日公司公告称，公司拟以1000万元闲置资金购买兴业信托禾木1号证券投资集合资金信托计划。昨日公司也表示，为增加收益来源，拟授权公司管理层用不超过4000万元投资证券和理财产品。
　　看上去公司似乎一点也不差钱，但记者查阅公司半年报发现，实际的经营情况却并非如此。公司半年报显示，今年上半年，公司实际收入3793万元，净利润-3039万元，较去年同期下降475%。
　　有投资者质疑，公司半年的营业收入才3793万元，但公司却花5000万元去购置理财产品和进行证券投资，有点不务正业之嫌。
　　游资不满出逃1.55亿元
　　更值得注意的是，公司不仅有闲钱购置理财产品，还有钱借款给子公司。据昨日公告表示，为支持控股子公司新疆世峰公司恢复生产和发展，实现公司向黄金开采业的战略转型，公司拟用自有资金4160万元向新疆世峰公司提供借款，期限为一年，资金占用费按每年15%收取。
　　据介绍，该笔资金主要用于地质勘探、采矿工程、500吨选厂的产能恢复、公司冬季生产的配套设施维修以及生产所需备品、备件和公司流动资金需求。
　　对于大元股份的不务正业，二级市场投资者很是不满。昨日该股开盘不久便低开低走，午后直接封住跌停板，截至收盘，仍未改变跌停的命运，报收30.76元。记者查阅公司龙虎榜发现，东兴证券福州五一中路证券营业部、中金公司上海淮海中路营业部等五家游资出逃1.55亿元。但买入席位上，国信证券总部和一家机构分别买入4059.7万元和747.5万元。（.长.江.商.报）　　

ETF连续三周实现逆市净申购 机构资金暗流涌动
　　上周，29只ETF基金中16只呈现净申购状态，6只净赎回，7只净申赎为零。ETF基金整体净申购额达到12.33亿份，其中，易方达深证100ETF净申购3.57亿份，净申购量最大。其次是新兴ETF，净申购达到3.03亿份。此外，上证50ETF净申购为2.18亿份，上证180ETF净申购为1.92亿份，深证TMT净申购为0.95亿份。赎回方面，净赎回量最大的中小板300ETF仅出现净赎回0.12亿份。
　　数据显示，这已经是ETF基金连续三周实现逆市净申购。8月29日至9月2日，ETF基金整体实现净申购1.78亿份。9月5日至9月9日，ETF基金整体实现净申购24.17亿份，且创出下半年以来交易周净申购新高。9月12日至9月16日，ETF再次整体实现净申购12.33亿份。与此同时，此区间内上证综指持续下跌，从8月29日的2576点跌至9月16日的2482点，区间跌幅达3.64%。
　　市场在不断下跌破位，一度创出年内低点，而颇能反映机构动向的ETF基金却在持续加码。对此，业内人士表示，这或正体现了目前市场中积极的因素。上周ETF份额普遍上升，新兴产业ETF份额增加非常显著，我们认为这是市场积极的一面。光大证券基金分析师直言。
　　而另一位业内人士也透露，目前有不少机构投资者都觉得市场下跌的空间已经不大，可能到了逐步进场的较好时机，ETF基金份额的持续大额增加或和此有关。
　　事实上，ETF基金低位持续获加码并不是孤立现象。就在ETF持续逆市净申购的同时，另一市场情绪指标---素有二级市场风向标之称的杠杆基金也继续表现稳健，溢价率被进一步推升。上周市场整体小幅下跌，部分分级基金高风险份额净值下跌但市价上涨，溢价率继续扩大，其中申万进取溢价率达40.33%，创出高风险份额历史溢价率新高。此外，银华鑫利溢价达到25.77%，银华锐进溢价达到22.68%，双禧B溢价率为16.95%，瑞福进取为15.57%等等。
　　业内人士指出，基于行情结构化表现的复杂性，以指数基金形式进行空间法投资已是一个比较好的时机。
　　虽然近期市场不断创出年内低点，而ETF却逆市实现连续三周净申购。专业人士指出，这种态势或体现出当前市场积极的一面。（.齐.鲁.晚.报）
　
三、今日股评家最看好的股票一家机构推荐长城开发：科技龙头 蓄势待发
　　长城开发是全球主要的硬盘和相关产品专业制造商， 同时也是国内主要电表制造商。传统业务为电子产品代工，其拳头产品包括硬盘磁头，硬盘板卡，内存条三大产品，即公司所在行业与PC行业景气度密切相关。随着国内经济逐步回暖和海外市场逐步复苏， PC机行业复苏并有望恢复两位数的增长。公司主要客户希捷公司，金士顿，三星公司以及中兴通讯等业绩均出现明显的改善，显而易见的是，PC行业的复苏将带动硬盘， 内存条等产品出货量的快速提升，而长城开发也将从中受益。公司参股46%的昂纳光通信主要从事光器件生产和销售， 主要客户为占据全球市场份额第二的华为以及海外设备商， 受益于国内3G，光网络大规模投建，公司也将分享昂纳光通信业绩高增长。
　　在传统产品中，除行业回暖因素外，客户产能转移将成为公司利润增长的重要因素。金斯顿位于马来西亚生产线已转移至长城开发，而这将使公司内存条出货量由400万条/月提升至500万条/月，其产能提升幅度达20%。同时，希捷既2008年硬盘板卡生产线转移至公司后， 其硬盘磁头生产线也正在逐步转移中，我们从公司1-4季度磁头出货量分别为300万，500万，800万，1000万中也可看出这一趋势较为明朗，而在公司2010年四季度苏州二期厂房建设完毕后， 按照公司与希捷的计划，明年年底其磁头出货量将达到2400万只/季度，并于2011年达到3000万只/季度，从而可看出磁头将成为明后两年公司重要的利润增长点。
　　从代工企业的发展路径看，新产品，新客户的开拓一直是其发展壮大的主要方式，全球代工龙头富士康正是依靠不断拓展新客户和新产品，其营业额实现了10年复合增长率超过50%的神话。长城开发自创立以来，一直延续这一发展路径，并于2009年开始加速，公司09年拓展了一批新的客户和新的产品，如中兴通讯的3G数据卡， 通信设备板卡及手机，三星笔记本板卡，医疗仪器，无线机顶盒等，上述产品将于明年开始量产，其中，三星笔记本板卡明年出货量将达到300万只，无线机顶盒出货量将达100万台， 中兴通讯生产线也将由目前的4条扩展至十几条，新产品，新客户的开拓无疑将成为公司明年又一利润增长点。事实上，公司目前正在与全球其他大型客户洽谈合作事宜，公司不断拓展新产品，新客户的发展战略为公司未来成长打开了空间。
　　此外，公司的智能电表业务有望进入高成长期。公司在智能电表有近十年的海外合作经验，研发水平，生产技术，产能规模以及销售渠道均领先于国内厂商，伴随各国智能电网建设的推进，用电端设备改造的提速，智能电表市场这块蛋糕面临较大的增长机会，公司已经向西班牙电力提供智能电表试样，同时还为阿根廷，巴西等提供样机，这些都将成为公司潜在客户；国内市场随着后续招标的启动，公司基于南方市场的资源优势将分享国内启动智能电网的启动带来的收益。
　　二级市场上，该股前期受到大盘拖累，出现较大跌幅。但该股近日出现明显的止跌迹象，量能小幅放出，有资金流入的迹象。目前正是介入该股的较好时机。预计该股后市在大盘回暖之际有望继续向上拓展空间。建议投资者重点关注。（首证）

一家机构推荐民和股份：供给冲击 价格驱动业绩增长
　　短期来看，民和业绩爆发式增长：
　　目前而言，养殖景气度持续处于高位，市场都关心景气的可持续性，首选今年看的清楚，到年底没问题；其次目前苗价本身已是超预期，我们认为公司具有较好的交易性机会。而增发后的转型可能使公司具备较好的价值投资。
　　我们之前预测民和股份全年业绩1.35元(考虑增发0.96元)，但根据我们最新推测民和前3季度业绩应该有1.6-1.7元(考虑增发摊薄1.13-1.20元)，已经超过我们之前全年盈利。
　　此外，公司增发方案已过会，即将拿到批文。基于再融资因素，公司对短期股价有较强的诉求。
　　向上修正盈利预测，维持买入评级：
　　即使考虑4季度鸡苗价格有所回落，并假设鸡苗价格在未来两年逐步回归常态，以及增发项目进入收获期等因素，我们向上修正民和11-13年业绩为2.16元、2.53元和2.82元；如果考虑增发摊薄分别为：1.52、1.79和1.99元。
　　我们按照增发摊薄后业绩，给予公司11年20-25倍PE，对应目标价30.4-38.0元，维持买入评级。（光大）

一家机构推荐长高集团：开关行业寒冬已过 静待特高压投资爆发
　　事件：近日我们对公司进行了实地调研，并就公司的生产经营情况及公司未来的战略规划与公司高层进行了沟通与交流。
　　目前公司经营状况趋于好转，盈利稳中有升
　　2011 年上半年，公司主营高压开关业务继续维持较高的综合毛利率，即39.11%，同比上涨了2.75%，归属上市公司股东利润同比上升4.65%。其主要原因：一是高压开关用电瓷瓶(约占成本25%)及外购铸件等原材料在上半年价格出现了下滑；二是高压开关行业回暖，产品的价格趋于回升；综合两方面原因，公司毛利水平同比出现了一定的上涨，我们预计随着电网投资水平的增长，公司高压开关的毛利水平有望维持在37%以上。
　　公司2011 年中期实现营业收入1.53 亿元，同比下降5.13%。公司主营产品隔离开关分电压等级来看，550KV 及以上、363KV、252KV 开关收入同比都出现了大幅下降，对公司营业收入影响最大的550KV 及以上电压等级隔离开关营业收入同比下降66.21%，其中主要原因有二：第一，550KV-750KV 主干网架经历2008-2009 年大幅投资之后，已经基本建成，投资需求相对萎缩；第二，今年以来，1000KV 及以上特高压审批、建设速度低于预期，国网年初预期2011 年拿到7 条特高压线路批条，目前只拿到4 条特高压批条，且投标工作在今年上半年尚未展开，公司在特高压隔离开关(包括接地开关)的优势尚未发挥出来，预计特高压工程会在明年进行集中招标。
　　126KV及以下电压等级高压开关营收同比上升29.58%。由于国网上收了126KV、72.5KV电压等级隔离开关(包括接地开关)的招标权，其对产品品牌、质量及运行资质提出了更高的要求，使得126KV 及以下电压等级隔离开关相对以前竞争缓和，公司作为隔离开关龙头企业，竞争优势明显。
　　公司战略脉络清晰，未来可期
　　公司将继续做大做强高压开关产品。公司继续看好中国未来的电力市场，因为国网公司及南网公司作为一个非完全市场化的投资主体具备强大的投资欲望和动力。
　　完善电力开关产品结构，积极向中压(配网)领域进军。公司认为经过去年电网投资的压缩之后，众多实力较小的开关企业被淘汰，开关市场的竞争向健康有序的方向发展，对实力较强的公司具有一定的利好作用；中压开关市场虽然竞争压较大，但是其市场是巨大的，且具有一定的区域垄断型，所以作为中南地区龙头，公司具备一定的比较优势。
　　摆脱产品单一依赖，在扩大公司主营领域。公司以收购天鹰高压为契机，获得国网南网的GIS 及断路器的投标资质，为公司的生产发展提供了新的驱动力量；与中南大学合作开发新型的耐磨材料，并已取得实质性突破。
　　收购天鹰高压，成就公司跨跃式发展
　　天鹰高压是一家集高中压开关电器的研发、制造、销售的中型高科技企业，目前生产的LW46-252/Y4000-5 型、LW46-126/145/T3150-40 型、LW42-40.5/T2000-31.5 型断路器；ZF29-145/T2500-40 型高压封闭式组合电器，均通过国家电网公司和南方电网公司评审，为其合格供应商。我们认为公司收购该公司主要是基于以下三点理由：一是节约成本，公司认为在不计算时间成本的情况下，公司获得一个电压等级的GIS投标资质大约需要3000万的资金成本及四至五年的试验时间。二是快速的市场切入能力。天鹰高压是一家具备断路器及GIS投标资质的企业，能够让公司快速进入该市场，并且能够丰富公司的主营业务，降低公司的营业风险。三是优势的互补。公司在隔离开关及接地开关市场具有很强的竞争力，公司收购该公司以后，一方面可以利用公司在隔离开关及接地开关市场强有力的营销渠道，另一方面也可以使公司在隔离开关及接地开关领域的技术优势得到更加充分的发挥。
　　耐磨材料研发已取得实质性突破，其应用前景广阔
　　耐磨材料广泛运用于火电、水泥建材、冶金等领域，已经随着经济的发展逐渐成为一个独立的行业，随着工业技术的不断进步以及节能环保的要求，对耐磨材料的品种以及数量要求不断提升，且耐磨材料属于易耗品，除了新增需求之外，还有一定量的更新需求。据统计，国内生产耐磨材料厂家800-1000 家，但是产量在10000 吨以上的商家不足20 家。公司与中南大学合作开发的新型耐磨材料获得了巨大的成功，其性能比同类产品至少提高了30-50%，并且具有一定的成本优势。目前公司以30%的性能提升为卖点，已成功在多家企业获得了成功应用，我们预计，随着产品为越来越多的客户所认可，公司有望凭借先进的技术优势迅速占领市场。
　　投资建议：
　　1、积极关注电网投资强度(尤其是特高压建设)；
　　2、关注公司收购天鹰高压以后的技术整合情况及公司在未来断路器和GIS 领域的市场推广进程；
　　3、关注公司耐磨材料实际推广效果及实际盈利能力；
　　4、关注公司高压开关的毛利水平变化。
　　盈利预测及估值
　　目前市场一致预计2011 年、2012 年公司实现的EPS 分别为0.59 元、0.79 元，对应的市盈率分别为36.07 倍和26.94 倍，参考行业主要可比高压开关企业2011 和2012 年市盈率(中国西电29 倍和19 倍、平高电气153 倍和35 倍、思源电气18 倍和15 倍)，并考虑公司的成长潜力，我们给予公司谨慎推荐的投资评级。（大同）