【玖福投资】大宗商品暴跌减缓通胀压力（9月26日）

股票王

    隔夜欧美股市再度重挫，欧洲三大股指跌幅在5%左右；美股道指大跌391点，跌幅高达3.61%，创出了本轮下跌的新低；纳指跌幅3.25%，标普跌幅3.22%。油价大跌6.30%；金价下跌3.67%；有色金属期货更是惨不忍睹，跌幅普遍在7%、8%，用“黑色周四”来形容一点也不过分。
    在五大利空将市场打回原形后，周五传来一个未经证实的利好，据传，超过100亿社保资金近期已通过相关会议批准，于上周划拨到社保账户中，并将择机投资于股票市场。据悉，这笔资金来源于公益金部分，社保基金理事会相关负责人并未予以确认。显然，区区100亿元的资金对于目前极度疲弱、持续大跌的市场没有多大的作用，何况这还是一个传说。这条消息只是传递出一个信号，社保资金可能开始抄底了。
    但不管如何，备受打击、极度虚弱的A股也算捞到一根稻草，周五走出了一个大幅低开后探底回升的行情，但收盘上证指数仍下跌9.90点，跌幅0.41%；深成指跌幅1.14%，明显超过沪市。这表明权重股走势相对抗跌一些。近几日大鹏鸟改变了前期阴跌的格局，走出大幅震荡继续杀跌的行情，同时量能也较前期出现明显放大，当持续阴跌之后出现放量持续大跌，预示着阶段性底部已经很近。目前从日线和周线上看，底背离信号明显，也预示着大盘随时可能再度出现报复性反弹。
    从板块动向观察，在极度弱势中依然有几丝亮点。一个是重工类的个股持续走强，低位放量明显，开始显现出资金流入的迹象；二是券商股，近期一改前期持续疲弱的态势，在低位明显出现活跃迹象，随着量能的不断积累，已经逐渐具备了发动一波行情的条件。如山西证券，符合底部形态逐渐显露，连续三个交易日量能呈数倍放大，底部形态已经显露；太平洋近期在大盘持续下跌的背景下，股价已经持续一个多月不跌，伴随着股价的横盘，量能明显放大，周五一根大阳线完全收复了周四的阴线，短线已经到了面临着向上突破的关口。从历史走势看，券商股显露出转强的迹象，其对市场的意义较为特殊。除了行业的利好消息刺激外，也间接透露出市场对后市转暖的预期。
    近日，国际大宗商品市场全线暴跌，虽然对相关行业个股造成一定压力，但对于一直困扰中国经济发展的输入性通胀来讲，却是一个重大的利好。目前国际原油期货价格已经跌倒每桶80美元附近，较前期高点每桶114.83美元已经下跌了30%；金价从最高点每盎司1922美元降到目前最新的每盎司1720美元，跌幅也超过10%；特别是有色金属期货价格近期持续暴跌，伦铜跌幅已经接近30%，伦镍跌幅接近40%，这将大大缓解中国的输入性通胀压力。摩根大通中国区董事总经理龚方雄本周五在“2011福布斯中国县级城市投资与发展论坛”上表示，“中国通胀压力将消失”，“中国财政情况非常好，今年赤字会非常小，可能会有盈余，货币政策有效性有限，财政政策的刺激只有中国有可能”。8月CPI已经开始显露出回落的迹象，如果9月CPI继续回落，无疑将确认通胀的拐点出现。这对中国股市而言，是最大的利好。
    国庆长假之前，大盘可能继续维持震荡整理的格局，不排除再度出现突然大涨的局面。但要扭转颓势，必须要有三个条件，一个是有效突破下降通道上轨，二是量能有效持续放大；三是要有政策面的配合。而随着9月底10月初重要时间窗的临近，市场仍存在转折的可能。近期要密切关注政策的动向，金融股的走势。