广州证券分析报告（1010）

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张广文广州证券：10月或存技术反弹可能



加入日期：2011-9-30 16:35:46  







　　市场近期在创出14个月以来的新低后，投资者对政策和经济基本面的关心明显超过以往，宏观影响因素几乎已是今年难以回避的话题。在宏观面基本没有转好的迹象下，目前市场由此产生的悲观情绪也越来越浓厚。

　　10月是去年最后“吃饭行情”的发动时间点，今年能否再度产生，既让投资者期待，又让投资者担忧。而10月受国内外宏观因素影响的可能性仍然较大，预计影响A股市场的主要因素包括：10月初上缴准备金的影响；10月上旬即将公布的国内宏观数据；西班牙债券10月到期影响；三季度上市公司业绩公布情况；中交股份等新股发行规模及发行市盈率；国外大宗商品的价格波动影响，等等。这些影响因素大多影响负面，且中长期基本面仍未有拐点出现迹象，但目前的市场已对此有提前反应。

　　市场在9月20日下破前期低点2437点后，9月21日在金融股等大盘股带动下反弹，短期技术回补此前跳空下跌缺口。预计市场在国庆节后的10月或存波段性的交易机会，有望在外围转好且止跌回稳后有所表现，但年内难有较大上涨空间；目前反弹成交较弱，在未来几个月资金流动性较紧的情况下，反弹能否持续，仍需观察。

　　沪深两市自2007年11月见顶下跌以来的47个月走势，从未试过连续下跌超过4个月，即使是在市场大幅狂跌的2007年11月至2008年10月的一年间也是如此，指数皆在连续下跌3个月后迎来技术性的月度反弹要求。另外，本次调整波段，自今年4月开始以来，调整时间已达6个月，自7月18日以来调整星期已达11周，都达到了时间窗口的反弹要求。当然，目前市场指数的下跌趋势仍未有止跌回稳迹象，所以反弹仍需要关注。

　　如果从今年四季度的3个月时间来看，10月是市场反弹相对有利的时间点。主要源于两个方面：一是11月和12月的流动性可能更为紧张；二是上市公司在四季度的业绩下滑可能在后期比较明显。由此，10月有可能是市场主力资金年内“吃饭行情”中最后有利的时间段了，但也仅是存在交易行情，投资者只宜短线关注，但不宜恋战。