一财网分析报告（1013）

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张志斌一财网：沪指强势站上2400点汇金增持效应延后发酵



加入日期：2011-10-12 16:42:35  







　　在经历了周二的高开低走之后，恐怕没有多少投资者能预料到A股周三竟然能出现“阳包阴”的超强走势，沪深两市股指涨幅双双超过3%，创出年内最大单日涨幅，上证指数顺利收复了2400点，两市成交量也放大至1504亿元。

　　不过，市场人士对于后市走势的看法仍然存在分歧。虽然普遍认为股指有望继续回升，但性质究竟是反弹还是反转仍不能确定。

　　承接周二股指高开低走的走势，上证指数周三在以2335.49点低开之后，早盘呈现继续探底走势，并在盘中跌破2010年的全年低位2319.74点，探低2318.63点。不过再创新低之后，一些逢低介入的买盘开始主动进场扫货，以券商、银行、地产为代表的权重股板块成为资金主要介入的目标，股指也开始快速回升，并很快翻红。随着资金的陆续进场，股指上涨势头进一步加剧。早盘收市股指即已站上2400点整数位。

　　午后进一步震荡走高，同时伴随成交量的增加，并最后以2420.00点报收，上涨71.48点，涨幅为3.04%，创出年内最大单日涨幅。深成指报收10425.93点，上涨360.46点，涨幅3.58%，同样为年内最大。两市合计成交1504亿元，较周二放大了379亿元之多。

　　从盘面来看，两市各板块全线飘红。券商、期货、教育传媒、保险、水利建设等板块皆有4.5%以上的涨幅，而煤炭石油、银行等板块涨幅相对落后。两市资金合计净流入达到77.19亿元，创出近来的天量。

　　汇金增持的延后反应

　　一位私募基金人士在接受记者采访时表示，尽管市场对汇金增持四大行的举动存在不少疑问，但不可否认的是其政策信号意义重大，至少在一定程度上体现了管理层对目前股市的态度。

　　周二股指高开低走的走势大幅弱于市场预期，极不正常，而结合周三的市场走势来看，主力明显是利用了投资者急于借利好出货的心理，借打压股指暗中大量吸筹。这种动作只有超级主力才敢如此作为，相信股指后续仍有一定的上涨空间。

　　广发证券策略分析师林鲁东等认为，汇金此次增持的政策背景和经济背景都与前两次不同，建议“徐图缓进”，在底部中积极布局，为资金价格回落带来的反弹行情做准备。

　　目前股指中期走势的决定性因素依然是基本面和流动性。市场目前处在底部，继续向下空间十分有限。向下压力来自盈利下调，向上希望来自资金成本回落。在盈利下调前提下，压力测试表明中性情形市场底部在2270点附近，悲观情形市场底部在2170点附近。而资金价格回落相对缓慢，市场短期难反转。

　　反弹能有多高

　　中信建投证券分析师安尉等认为，目前政策开始微调。随着海内外经济局势的剧烈变化，决策层明显感受到经济下行的压力越来越大，高层对于紧缩政策的表态是：静观、坚持。但触动微调的条件在渐渐增多，基调不改实质微调的迹象在悄然增加。

　　微调的方向一是有利于就业增长，二是新兴产业，三是有利于民生改善的城市公共服务领域。市场已经处于估值底部，是布局反弹的较好时机。

　　周期品种建议配置短周期回暖的汽车以及弹性较高的证券；成长品种中，建议配置TMT、化工和目前仍处于景气的医药。

　　不过也有券商分析师认为，市场在长期下压之后，无论是政策层面还是市场层面，都希望出现一次外力引导的改变。尽管这样的改变仍然只是对市场的短期影响，但它的冲力不可小觑。在此之后，尽管指数仍然会出现新低，但有些个股可能却已经率先见底。

　　暂时来看，周三的大涨是一次脉冲行情，其上行段的幅度不会太大，之后还会伴随着外围资金链断裂声出现一次绞杀。对于一般散户，它不是一次好的建仓行情(超大级别资金也许是).

　　是否参与，可根据个人实际情况以及技战术水平而定。这是个不错的逆袭点。但逆袭盘只是在以周为时间单位的区域，通过逆袭来进行降低成本的操作，而不是盲目加仓，消耗现金。