11月11日股市猛料 主力动向曝光

股票王

　目录：
　　一、重要新闻点评
　　意大利成功标售国债 美股周四收高
　　央行连续两周共净投放资金1630亿元
　　煤炭业十二五规划基本敲定 重点推进兼并重组
　　二、主力动向曝光
　　创业板逆势表现 成交量创历史天量
　　近5亿资金随意进出 复旦复华称正在自查
　　险资现身11家银行十大流通股东
　　三、今日股评家最看好的股票
　　酒鬼酒：全面精细布局 静待三年丰收
　　卫宁软件：分享医疗信息化的高速成长
　　东华科技：第二个FMTP合同签订 优势地位巩固　　
一、重要新闻点评
意大利成功标售国债 美股周四收高
　　美国上周初请失业金人数降至7个月新低。意大利成功标售国债，暂时减轻了市场对欧洲债务危机的担心情绪，周四(11月10日)美国股市收高。
　　道琼斯工业平均指数上涨112.92点，收于11,893.86点，涨幅为0.96%；纳斯达克综合指数上涨3.50点，收于2,625.15点，涨幅为0.13%；标准普尔500指数上涨10.60点，收于1,239.70点，涨幅为0.86%；
　　周四美股高开，但在标普错误的发布下调法国信贷评级之后，美股早盘因此走软。标普随即表示并未下调法国的评级，此后股市有所反弹。
　　意大利成功售出国债的消息令美股得到支撑。意大利政府拍卖国债受到的市场欢迎程度好于预期，10年期国债收益率也下降至关键的7%之下，降至6.9%。
　　希腊总统府宣布，前欧洲央行副行长卢卡斯-帕帕季莫斯(Lucas Papademos)被任命为该国新总理，内阁将于明晚就职；帕帕季莫斯曾任希腊财长，推动该国加入欧元区。
　　此外，前欧盟专员马里奥-蒙蒂(Mario Monti)似乎即将取代贝卢斯科尼成立一个新的政府。
　　经济数据面，美国劳工部宣布，11月5日当周，美国初请失业金人数降至39万。
　　此外，美国商务部宣布，9月美国的贸易赤字为431亿美元。
　　中财简评：意大利国债发售成功率高于市场预期，是投资者对欧洲债务危机投信任票的信号。而从另一个角度来看，是全球资本和欧洲央行的对赌行为，赌注是欧洲央行向意注资从而获得高收益低风险的意国债资产。值得注意的是，欧洲债务危机并不会因此出现缓解，意大利不是第一个也不是最后一个陷入危机的国家，在意大利后，可能还有经济巨头法国的债务困境将暴出，届时对市场的冲击和影响将更为深远。
　　
央行连续两周共净投放资金1630亿元
　　为保持流动性适度宽松，3年期央票或继续暂停发行，且12月有可能进行逆回购操作
　　本周央行连续第二周向市场投放资金，额度为670亿元。业界专家称，从近期决策层的表态和公开市场操作的情况看，货币政策数量宽松的态势已经形成，未来央行将持续向市场投放资金，以保持流动性的适度宽松。由于12月份到期央票数量较少，故不排除央行届时进行逆回购操作的可能。
　　11月10日，央行以价格招标方式同时发行第八十七期央票，本期3个月期央票的参考收益率继续持平于3.1618%，价格持平于99.22元；当日没有正回购操作。
　　目前资金面情况的改善比较明显，回购利率还保持在比较低的位置。中债收益率曲线显示，二级市场3个月期央票收益率为3.17%。
　　目前一、二级市场3个月期央票收益率基本看齐，显示发行利率得到市场认可。一家国有商业银行的交易员称，周二1年期央票利率下调应是央行被动所为，目前价格工具不具备使用的条件，满足经济需求就要保持数量上的相对宽松。现在无论是从信贷还是银行间市场流动性层面都处于相对宽松状态。
　　昨日，市场资金面情况较为宽松，除了隔夜、1个月和6个月Shibor小幅上涨外，其他各期限Shibor均呈下降态势，整体波动幅度不大，较为稳定。其中，当日跌幅最大的品种为1周Shibor，该品种下降4.16个基点至3.4767%。
　　中财简评：通胀压力逐渐减小，是央行开始扭转货币政策的主要动力与基础，不过在CPI仍高达5.5%的情况下，实施宽松货币政策的可能性并不大。可以认为，CPI数据急跌是为货币政策转向扫清了障碍，也许几个月后物价进一步下跌时，央行会有更大力度的宽松政策出炉。
　　
煤炭业十二五规划基本敲定 重点推进兼并重组
　　10日，记者从权威渠道获悉，煤炭工业十二五规划已经基本敲定，不日有望浮出水面。根据此前各方透露出的信息，十二五煤炭工作将明确大集团、大基地、大矿井、大通道的四大原则，继续推进兼并重组、发展大型企业集团列为重点任务，目标是亿吨级企业由5家增至10家。另外，加大煤层气利用开发和提高煤矿装备国产化水平也是十二五规划重点发展的方向。
　　中财简评：我国煤炭和钢铁业共同面临低端产能过剩，高端产能不足，以及产能严重分散等困境，和由此导致的技改难度过大等等延伸类顽疾。因此煤炭、钢铁包括有色等资源内产业改革发展规划的重心都在业内重组整合上，中央的主要策略是大企业并购小企业来先解决产能分散和产能过剩，再解决产品技术含量和附加值不高等问题。
二、主力动向曝光
创业板逆势表现 成交量创历史天量
　　●创业板昨日逆市大涨，盘中均创下2个多月新高，成交量1035.1万手，为开板以来的新高
　　●证监会相关人士日前强调要建立四位一体的创业板整体制度。市场人士认为，这是昨日创业板大涨的原因
　　昨日，创业板表现良好。
　　早盘，受外围市场大跌的影响，创业板指数以超过1%的跌幅低开。然而，其后该板块便节节走高，到下午一点半左右，创业板指数涨幅已超过2%。不过，架不住主板的深幅下挫，创业板也无法保持高歌猛进。两点过后，创业板开始调整，到收盘，创业板指数收于895.27点，涨幅为
　　0.47%，收出一根带长上影线的阳线。成交金额212.72亿元，是创业板开板以来第二高，成交量1035.1万手，是开板以来最高。
　　个股也是表现良好，朗源股份、中青宝、阳普医疗等7只个股涨停，15只个股涨幅超过5%。
　　建立创业板整体制度
　　本月10日，在创业板引领战略性新兴产业蓬勃发展中关村科技金融高峰对话上，证监会创业板发行审核部副主任李量表示，要建立四位一体的创业板整体制度，包括IPO供给制度、再融资要快捷高效、并购重组要简便、强制退市机制刚性化。
　　据报道，李量称，创业板作为多层次资本市场之中间层次，IPO供给制度的效率、再融资功能的简便快捷高效、并购重组机制的简便、强制退市机制的刚性化，可谓创业板市场四位一体的整体制度骨架。再融资制度的有效性决定了创业板市场功能的完整和持续吸引力。
　　此外，李量还表示，创业板公司要确立对投资人负责和履行社会责任的治理基因，强化现金分红。从
　　IPO源头和再融资持续过程保持公司治理的有效性，实施包括创业板公司利润分配政策和强化现金分红在内的投资者保护工作，这是一切工作的重中之重。
　　可关注龙头个股
　　不过，由于昨日创业板创出天量，再加上主板表现平平，市场人士认为，创业板是否继续高举高打，更多的将取决于主板的走势。投资人可关注龙头个股。
　　天瑞仪器（300165）：主要产品为X射线荧光光谱仪，同时还提供应用
　　解决方案和相关技术服务。公司产品的下游应用十分广泛，未来需求仍然旺盛；国家环保相关政策的推出、公司新产品的不断推出也将带动公司收入的增长；而海外市场也是公司未来增长的动力。
　　中青宝（300052）：公司是一定专业化网络游戏公司，拥有多款大型多人在线角色扮演类网络游戏。前日与美国娱乐制作发行商SEEGames达成合作协议召开发布会，这也是中国游戏厂商首度与好莱坞的合作。受此影响，公司昨日开盘即涨停。（华西都市报）

近5亿资金随意进出 复旦复华称正在自查
　　公司方面辩称，财务资助数额甚高可能是统计口径的问题
　　近期医药类上市公司频现财务问题，美罗药业、西南药业等还未淡出视线，复旦复华（600624.SH）又被上海证监局检查发现未履行审议程序及信息披露即对外提供巨额财务资助。公司每年有累计数额高达约5亿元资金进进出出，其董事会、股东大会却形同虚设，投资者更是无从知晓，这种情况究竟是如何发生的？
　　承认管理有问题
　　根据上海证监会检查结果，复旦复华通过资金拆借、代垫工资费用等方式向上海复华保护神电源有限公司、上海复华保护神信息技术有限公司等7家公司提供财务资助，2008年度、2009年度、2010年度累计发生额分别为4.89亿元、5.11亿元和4.88亿元，均已超过最近一期经审计净资产的50%。
　　记者以投资者身份致电复旦复华证券部，相关工作人员解释道：公司目前正在自查，一个月内会出整改报告。对于财务资助的数额，该工作人员表示，数额那么高可能是管理口径的问题，公司方面对这些数字的详细口径不甚清楚，并举例说比如1000万每月借一次，一年12次就会算成1.2亿元，但其实只涉及1000万元。同时，因这些财务问题都是过去时，对复旦复华今年的净利润不会造成直接影响。
　　最后记者提出：不论如何，公司应该履行必要的审议程序并披露给广大投资者，该工作人员为此致歉，并承认公司管理有问题。
　　财务资助为何如此高？
　　资料显示，复旦复华属于综合类上市公司，主要有生物医药、软件开发、园区房产三大产业。2010 年，公司旗下药业公司的营业收入为 30,223.58 万元，同比增长 14.13%；中和软件营业收入为20,787.25 万元，同比基本持平；园区则刚刚竣工开始招商。
　　获得复旦复华财务资助的两家公司全称中皆有复华，与上市公司也是颇有渊源。截止11月10日，上海复华保护神信息技术有限公司官方网站企业简介中仍称其是上市公司复旦复华的全资高科技企业。资料显示，2001年，复旦复华将其全资子公司上海复华实业总公司整体及相关资产计7250万元与复旦大学所持有的软件园68.75%的股权计5500万元、上海复旦复华科技创业有限公司35%的股权计1750万元进行置换。也就是说，复华实业的资产已被上市公司置出。
　　复旦复华2010年年报显示，上海复华保护神电源有限公司是其供货公司，2010年预付货款排名第一位，账面余额为1356万元；上海复华保护神信息技术有限公司则是其非关联往来公司，应收款金额为2574.57万元，年限为1年以内。
　　关于复旦复华对保护神电源、保护神信息技术等公司提供的财务资助总金额，上海证监局给出的累积数额分别为4.89亿元、5.11亿元和4.88亿元，而复旦复华2008年、2009年、2010年的净资产分别为5.47亿元、5.61亿元、6.22亿元，两相对比，可见财务资助占比之高。
　　有业内人士表示，这么多钱存在银行或者买点国债，还存在收益，借给有关公司，一旦控制不好收不回来怎么办？
　　已不是首次被责令整改
　　此外，上海证监局还指出，复旦复华在尚未签署2009年、2010年《采购合同》的情况下，就分别向保护神电源预付了采购款1356万元和700万元。中央财经大学财务专家景小勇对《证券日报》记者表示：市场比较好的境况下，企业可能通过增加预付款的方式获得原材料保障，但是给供货公司的周转资金一般不应超过供货金额。
　　《证券法》第六十七条明确规定：发生可能对上市公司股票交易价格产生较大影响的重大事件，投资者尚未得知时，上市公司应当立即将有关该重大事件的情况向国务院证券监督管理机构和证券交易所报送临时报告，并予公告，说明事件的起因、目前的状态和可能产生的法律后果。但复旦复华被上海证监局检查之前，对这些财务事项一直保持缄默。
　　值得注意的是，这已不是复旦复华首次被责令整改，2007年9月，公司就曾收到上海证监局出具的《关于上海复旦复华科技股份有限公司公司治理状况整改通知书》，其中指出公司部分股东大会、董事会、监事会会议无会议纪录，内部审计制度未有效执行等。当时复旦复华直到2008年7月才拿出整改工作报告。 (www.ccstock.cc)

险资现身11家银行十大流通股东
　　三季度仅3家银行前十大流通股东未变
　　史玉柱跻身民生三甲 李嘉诚食言减持中行
　　以往上市银行无论是其前十大股东，还是其前十大流通股东的座次犹如铁打的营盘，变动较小。而《证券日报》记者查阅今年16家上市银行三季报，相比今年中报共有13家银行十大流通股东发生了变动，只有工商银行、招商银行和宁波银行未变。
　　大股东们对银行股态度不一，个中原因也不尽相同。李嘉诚三季度至少减持中行16.7亿元H股，套现资金或被用于增持自家公司股份和海外并购；史玉柱则频繁增持民生银行，三季度跻身十大股东三甲，看好金融投资的史玉柱已从实业家转身为资本家；而建设银行正面临着美银再度减持，在欧债危机中苦苦挣扎的美银受困于资本金限制，急需出售资产。
　　三季度，险资频繁现身银行十大流通股东。数据显示，险资共出现在11家银行的十大流通股东中，中国银行、工商银行、深发展最多，均有4席被险资占据。尤其是中国人寿的产品个人分红－005L－FH002沪共上榜5家银行十大流通股东。而海通证券则是唯一一家出现在上市银行十大流通股东当中的券商。
　　中行民生遭大佬相反态度
　　美银或再次食言减持建行
　　李嘉诚和史玉柱分别是中国银行和民生银行的前十大流通股东，面对今年银行股的低迷行情，两位大佬给出了不同的态度。
　　今年三季度李嘉诚旗下两支基金Li Ka Shing Foundation Limited和Li Ka Shing (Overseas) Found退出了中行前十大流通股东，而在今年半年报中这两支基金还分别位列第四和第九大流通股东，持有99010.39万H股和15297.91万H股。旗下另一支基金Li Ka Shing(Canada) Foundation减持78588.71万H股，减持后仍位列第三大流通股东，持有7亿H股，总共算下来三季度李嘉诚至少减持了16.7亿股。随着李嘉诚两支基金退出十大流通股东，也有两家险资新进：生命人寿－传统－普通保险产品，持有11598.35万股，位列第9大流通股东；中国铝业公司持9999.99万股，位列第10大流通股东。
　　而史玉柱则在今年频繁增持民生银行。三季报显示，截止9月30日，史玉柱旗下的上海健特生命科技有限公司位列第六大流通股东，持有80560万A股，比半年报增持了6652.15万股。事实上史玉柱三季度增持的主战场在港股，自8月18日起，他将更多的资金投入到了H股，到9月底的一个多月时间里，史玉柱先后26次增持民生银行H股，持有民生银行H股股数也从零剧增至约2.1亿股，其目前的A、H股的合计持股已经超过10亿股，超越了三季报中名义上第四大股东中国船东互保协会(90576.45万股)，稳居民生银行第四大股东宝座。若不考虑第一位的香港中央结算(代理人)有限公司，史玉柱实际已经位列民生银行十大股东的前三甲。
　　建设银行三季报显示有一家新面孔进十大流通股东，美国银行所持限售股因在三季度解禁，以125亿股位列第四大流通股东。事实上，半年报中美银共持有约255.8亿股限售股，解禁之后在8月30日便抛售了131亿股，当时建行发布新闻稿称，美银出于自身原因减持部分股份，建设银行表示理解，并将与美国银行继续开展新的五年战略合作计划。随着欧债危机愈演愈烈，11月4日美银又刚刚入选全球系统重要性金融机构，面临更高的资本金要求，况且美国银行本身就资金吃紧，有消息称美银正考虑进一步减持建行股份以提高资本金。不过建行相关人士称，目前并未接到美国银行相关通知，减持只是市场传闻。
　　险资身影频现
　　海通成券商独苗
　　本报记者根据三季报统计出另外10家银行发生十大流通股东变动的情况，其中险资的身影频繁出现在十大流通股东中。分析人士认为险资的投资策略还是偏保守，目前银行股处于低价吸引了不少保险产品进入。尤其是中国人寿的个人分红－005L－FH002沪共出现在了5家银行的十大流通股东当中，分别是中国银行、农业银行、交通银行、中信银行、浦发银行。另外值得注意的是，海通证券是唯一一家出现在上市银行十大流通股东当中的券商，分别是以16246万股位列浦发银行第十大流通股东，以4778万股列深发展第五大流通股东。
　　农业银行：渣打银行、中国烟草总公司、英大国际控股集团限售股解禁，新进十大股东，分别位列第3位、第9位和第10位，其中渣打银行是作为农业银行的战略合作伙伴，在IPO中以基石投资者身份入股。另外中国人寿个人分红－005L－FH002沪以59852.85万股新进第六大流通股东。
　　交通银行：中国人寿个人分红－005L－FH002沪以31151.60万股新进第九大流通股东，同时大庆石油管理局退出十大流通股东。
　　中信银行：中国船舶工业集团公司以3517.20万股新进第九大流通股东，太平洋人寿传统－普通保险产品以3177.67万股新进第十大流通股东。同时，易方达50指数证券投资基金和泰康人寿个人分红－019L－FH002沪退出十大流通股东。
　　光大银行：因为报告期内限售股解禁，前十大流通股东全部为新进。中国光大(集团)总公司、 中国光大控股有限公司、红塔烟草（集团）有限责任公司、中国出口信用保险公司－自有资金、浙江东南发电股份有限公司、青岛国信实业有限公司、海鑫钢铁集团有限公司、中国船舶工业集团公司、中国大唐集团公司、中国光大投资管理公司。
　　浦发银行：海通证券股份有限公司以16246.95万股新进第十大流通股东，同时中国烟草总公司江苏省公司退出。
　　北京银行：中国恒天集团有限公以6767.68万股新进第八大流通股东，同时北京电信投资有限公司退出。
　　南京银行：北京国际信托－银驰9号证券投资资金信托以1978.18万股新进第九大流通股东，维维创新投资有限公司以1882.47万股新进第十大流通股东。同时易方达价值成长混合型证券投资基金和泰康人寿－投连－个险投连退出十大流通股东。
　　兴业银行：易方达50指数证券投资基金以10163.62万股新进第十大流通股东，同时广发聚丰股票型证券投资基金退出。
　　深发展：融通深证100指数证券投资基金以2820.49万股新进第十大流通股东，同时全国社保基金六零四组合退出。
　　华夏银行：包头华资实业股份有限公司以7809.10万股新进第十大流通股东，同时上海建工（集团）总公司退出。 (www.ccstock.cc)
　
三、今日股评家最看好的股票

酒鬼酒：全面精细布局 静待三年丰收
　　省内布局完成。根据近期市场草根调研，酒鬼酒省内已经分品牌136 个县市完全覆盖，初步估算一级经销客户接近300 个，提前完成了公司的深度布点任务，并正在积极推进终端深度管理支持计划；组织将同步升级扩张支持核心市场终端建设；公司产品结构持续提升，高端内参和封坛年份酒快速放量，占比超过60%，新酒鬼酒的价格体系正在理顺，提价放量趋势已定，酒鬼酒已经成为湖南省最具形象档次的品牌，预计省内全年增速在100%，2012 年预计营收增速60%以上，2013 年在50%以上；
　　省内空间大。湖南人口7078 万，保守测算市场容量在150 亿；按照2011 年4.5 亿计算，市场占有率3.0%，市场空间巨大，本地品牌优势最强，最大化享受政府支持和自身品牌定位带来的高端收益；省外增长有模式。公司省外2011 年完成深度增长，增速100%左右，全面依赖原有核心客户的深度增长，产品档次结构持续向以封坛年份酒为中心进行转换，公司的产品档次适应行业次高端扩容和商业资源崛起带来的全国化机遇，目前省外正在进行全面扁平化努力；随着公司增发完成，我们判断2012 年酒鬼酒将继续进行省外的扩张，推动新的营销中心的建立，强化规模优势对品牌力支持的反哺；厂商合作数量加速。随着商业资源崛起，名酒资源稀缺，省内外经销商正积极寻求与酒鬼酒的深度合作；2012 年预计客户数量将进增长25%，深度增长和扩张并举；
　　业绩增长确定。上调2011-2013 年营收至9.07、14.02 和20.14 亿元，净利润1.33、2.46 和3.95 亿元；EPS 摊薄为0.41、0.76 和1.22 元，增速分别达到67.62%、84.44%和60.96%；
　　维持酒鬼酒买入评级，未来12 个月目标价33.0-34.7 元。建议广大投资者把握好酒鬼酒全国化和本地为王的价值，静待三年丰收。（齐鲁证券）

卫宁软件：分享医疗信息化的高速成长
　　行业处于高速发展阶段。行业正处于由前期导入期向高速增长期的过渡，医疗信息化未来五年都将保持20%左右的增长率，而对于行业内优势公司，如卫宁软件、东软集团、银江股份、东华软件等，订单数量及金额均大幅增长。从我们此次调研的情况来看，卫宁软件订单增速达到了50%-60%，订单一半来源于老客户，大部分为HIS 和医技项目建设和升级，可以看出，医疗信息化的建设还处于初级阶段，后续可以持开发和销售的空间还比较大。
　　公司竞争优势明显。公司的柔性化研发模式，通过一定的机制对需求进行汇总，并抽象化，逐步沉淀形成较为完善的产品解决方案，能覆盖医院的大部分需求。在针对中小医院的销售中，产品再开发的程度不会太高，这样有利于规模的更快增长，毛利率水平较高。
　　上市增强了公司的资本及品牌实力。从公司前三季度的业绩增长来看，收入和利润同比增长50%以上，8 月上市之后，募集资金亿，并未立即显现出来，公司可以通过超募资金收购产品线和具有市场能力的公司，在产品和市场方面进一步做强做大，资本实力的扩大，也有利于公司参与区域平台的竞标，分享区域医疗高速发展的市场。
　　风险提示：公司尚未有省级平台的项目经历，规模较小，对区域平台等更大市场扩张有一定不确定性；快速扩展带来的人员及管理风险。
　　盈利预测及评级：我们预计医疗信息化高速增长未来几年仍将持续，因此调整未来两年的盈利预测，预计2011-2013 年EPS 分别为0.95元、1.45 元和2.13 元，建议投资者合适价位可以积极参与。（宏源证券）

东华科技：第二个FMTP合同签订 优势地位巩固
　　11月9日，公司公告与石河子市西部翡翠能源化工有限公司签订了翡翠能源10万吨/年甲醇制丙烯及配套聚丙烯项目工程设计合同，由公司承担该甲醇制烯烃、聚丙烯主装臵、辅助装臵、公用工程及生活服务设施的基础工程设计及详细工程设计，合同价格为3000万元，合同工期：基础工程设计周期为合同生效后5个月，详细工程设计依据项目业主批准的项目施工组织设计计划而定，建设地点在新疆石河子市。
　　分析与判断：
　　进一步巩固了市场的优势
　　这是公司签订的第二个FMTP合同，进一步巩固了公司在煤制烯烃工程建设市场的优势地位。该合同是公司继远兴能源100万吨/年甲醇制烯烃项目工程设计合同之后的第二个FMTP合同。本合同的签订，体现了公司在煤制烯烃工程建设市场的优势地位，同时也使得这种优势地位得到进一步巩固。
　　FMTP工业化技术是我国第一个具有完全自主知识产权的煤制丙烯技术，其主要指标处于世界领先水平，更加便于产业化应用。公司是FMTP技术的工业试验性工程的总承包商，2009年12月FMTP工业化试验项目完成专家委员会鉴定，公司成为了国内唯一一个具备该类工程业绩的承包商。
　　背后的工程施工和建设更值得期待
　　该设计合同本身不算什么，其背后的工程施工和建设更值得期待，我们认为，目前公司最具承接能力。我们认为，设计合同金额3000万元，对公司业绩贡献并不大。该项目施工和建设合同更值得期待，粗略估计在10亿左右。而根据业内惯例，一般来说，设计是谁做的，后期很大可能会有其来承接，此其一；其二，如前所述，公司作为FMTP工业化试验装臵唯一总承包商，对施工和建设FMTP项目具有发言权，加上我国工程招投标的惯例，必须要具有相关工程经验的公司才具有投标资格，这样看来，目前公司最有承接该项目施工合同的能力。
　　十二五期间现代煤化工的重中之重
　　煤制烯烃和煤制天然气是十二五期间现代煤化工的重中之重，项目投资额巨大。根据现代煤化工十二五规划精神，十二五期间将扩大煤制烯烃、煤制天然气两个示范项目的示范范围，针对能耗低、水耗低的技术和项目加大推广力度，这预示着煤制烯烃、煤制天然气将成为现代煤化工的重中之重。这两类项目的投资额都很大，煤制烯烃单个项目投资额一般在100亿-200亿之间，煤制天然气单个项目投资额一般在200亿左右，其中也不乏300亿、500亿的大项目。
　　公司在煤制烯烃、煤制天然气工程建设市场已经取得优势地位，将在重点发展煤制烯烃、煤制天然气的过程中极大受益。以往工程经验对于承包商至关重要，如前所述，在工程项目招投标过程中，必须要具有相关工程经验的公司才具有投标资格。这种情况在现代煤化工领域尤为突出，一般来说，某个公司只要做了第一个项目，后面的该类项目也是该公司的。两个煤制烯烃合同的签订以及由分包到总包两个煤制天然气合同的签订，标志着公司已经在煤制烯烃、煤制天然气工程建设领域建立起了优势地位，以后的大部分此类项目很可能都将由公司承接。
　　盈利预测与投资建议
　　预计公司2011-2013年归属母公司股东净利润分别为3.82亿、6.46亿、9.47亿元，同比增长94%、69%、47%，EPS分别为0.85元、1.44元、2.12元。维持公司强烈推荐投资评级，目标价36元，对应2012年EPS25倍PE。我们认为，公司属于典型的TENBAGGER投资标的值得长期持有。近期受大盘系统性风险影响，公司股价出现较大幅度调整，是左侧买入的良好时机。
　　风险提示
　　业绩低于预测的风险，现代煤化工技术大规模应用的风险以及所导致的环境、经济风险；大盘系统性风险。（民生证券）