全球气候大会下周开幕 “碳减排”公司机会大 岳阳林纸 永安林业 天科股份 凯美特气

股票王

联合国气候变化框架大会（德班气候公约会议）将于下周召开，这是一场集合了超过190个国家和地区代表的全球盛会，尽管该会议能否达成具有法律约束力的条约还存在很大不确定性，但“碳减排”的急迫性及重要性必将再次凸显，有历史责任感的国家近期已经陆续出台减排政策配合本次大会。政策孕育巨大市场，“碳减排”公司有望迎来“慢牛”旅程。
低碳概念股闻风而动 三大板块受益
　　为期12天的《联合国气候变化框架公约》第17次缔约方会议将于11月28日在南非东部海滨城市德班开幕，与会各方将继续讨论全球气候变化及应对措施等问题，将影响世界碳排放格局。
　　班德会议的焦点将集中在《京都议定书》第一承诺期于2012年到期后，其第二承诺期的温室气体减排安排问题，也就是《京都议定书》的延续问题。
　　作为第一碳排放大国，中国政府一直以来致力于转变经济发展模式，加快经济结构调整，从高耗能高排放粗放型发展转向低碳绿色环保方式发展。
　　资料显示，国务院在今年11月11日公布的《气候变化绿皮书》指出，“十二五”规划明确提出了逐步建立碳排放交易市场，这是政府首次在国家级正式文件中对国内碳市场进行表态。紧接着在11月22日发表《中国应对气候变化的政策与行动(2011)》白皮书，介绍了“十二五”期间中国在应对气候变化方面已经确定的目标和政策措施。
　　分析师谢祖平在接受《国际金融报》记者采访时表示，最近在市场调整过程中，节能环保、低碳、IGCC(整体煤气化联合循环发电系统)等板块表现相对稳定，时不时逆势出现上扬的走势，显示受政策利好预期，资金仍在这些品种里面活跃，而德班会议的信息将成为资金推高相关品种的理由。
　　三大板块受益
　　对于投资者而言，各国政府包括中国政府对碳减排的重视必然导致企业利益格局的巨大改变，形成新的企业盈利模式和新的经济增长点。有分析认为，这将给碳减排三个领域(清洁发展机制、碳捕捉与封存、林业碳汇)的公司带来历史性的机遇。
　　“德班会议对A股市场带来的影响可能并不大，不过，5年一次的全国环保大会将于今年年底召开，《节能环保产业”十二五“发展规划》有望发布，有可能利好一些板块。”上海某券商张姓分析师向记者透露。
　　上述分析师认为，新能源、节能环保以及林业三个板块值得关注。

　　“一些和碳排放直接相关的公司，或是已经开展这些业务的公司可能将直接受益。”谢凯说。

　　有券商报告显示，A股上市公司中，拥有清洁发展机制(CDM)项目的有柳化股份、三爱富、巨化股份等，目前惟有柳化股份的该项目已获得联合国核查。柳化股份于11月12日公告披露，公司CDM减排项目获得联合国核查确认，公司实际获得减排收入1046万美元，约合人民币6600万元，预计可使公司每股收益(EPS)增加约0.2元。这将为公司增添新的盈利增长点，提高企业盈利能力。
　　还有分析师表示，天科股份是《煤层气开发利用“十二五”规划》的最大受益者，其与通用电气(GE)携手开发煤层气发电和整体解决方案，标志着对低浓度煤层气综合利用进入全新应用领域，对减少温室气体排放具有重大意义。此外，九龙电力也受益颇多。
　　而在林业碳汇相关领域，已有政策带来的利好。消息显示，今年11月1日，由中国绿色碳汇基金会与华东林业产权交易所合作开展的全国林业碳汇交易试点已在浙江义乌正式启动。国内碳交易试点的逐步建立将为国内林业公司带来历史性机遇，为这些公司带来新的盈利增长点。券商报告显示，丰林集团、永安林业、升达林业、吉林森工等多只个股有望迎来上升行情。
　　“综合看来，南非德班大会对节能环保类个股会有正面的刺激作用，短线或者激进的投资者可在其中寻找交易性机会。但是从中长线的影响程度，对企业业绩的增长影响有限，而且个股之间也会有分化，因此找对有核心竞争力的企业尤为重要。”谢祖平说。


碳汇交易破冰 林业资源类公司价值获提升

　　林业发展“十二五”规划、碳排放交易市场的建立承诺、全国林业碳汇交易试点的启动，以及林权改革工作的进一步推进，近期频繁出台的林业政策正昭示出我国林业发展或将进入一个全新的阶段，同时，随着温室气体减排压力的逐步加大，林业碳汇有望从一个象征性的概念逐渐落到实处，岳阳林纸、永安林业7.81,0.22,2.90%等一批从事林业种植、木材加工、造纸等拥有大量林业资源的上市公司，有望迎来“升级”机遇。
　　公开资料显示，碳汇一般是指从空气中清除二氧化碳的过程、活动和机制。它主要是指森林吸收并储存二氧化碳的多少，即森林吸收并储存二氧化碳的能力。森林是陆地生态系统中最大的碳库，在降低大气中温室气体浓度、减缓全球气候变暖中，具有十分重要的独特作用。虽然其面积只占陆地总面积的三分之一，但森林植被区的碳储量几乎占到了陆地碳库总量的一半。
　　林业作为可再生资源，业务空间广阔，同时还兼具生态、旅游等多重价值。但由于林地的生长周期较长，如最快速生的桉树也需3到5年，新进入者通常是收购或合作成熟林项目，林业的行业特性决定了那些已经拥有大量林业资源的企业拥有较强的先发优势。而碳汇交易将为这一传统业务提供新的增长动力，据世界银行预测，全球碳交易总额2020年有望达到3.5万亿美元，从而超过石油市场成为世界第一大交易市场。
　　从上市公司来看，岳阳林纸在林业资源的拓展上可谓快马加鞭，根据公司此前披露的林业发展“十二五”纲要，未来五年，公司将新造林46万亩，收购中成林234万亩，以收购中成林为主，新造林为辅，完成后，林业规模可发展可达到458万亩，林业未来五年累计采伐林木425万立方米，累计实现收益9.6亿元，2015年期末木材资源总蓄积量达到1658万立方米，预计产值91.1亿元。
　　对于上述林业资源的具体运作方式，记者昨日致电岳阳林纸，公司证券部人士表示，除公司纸业项目消化部分外，木材销售等林业资源运作方式将会日益重要，而对于碳汇等新兴商业模式，该人士表示“公司也想做，不过由于条件不成熟暂时还没有做起来，但这肯定是未来的一大发展方向。”
　　同时，根据招商证券此前的一份论坛纪要，公司未来将规划不低于1000万亩林地，国内和国外各500万亩。其中，公司今年1月份的增发募投项目——骏泰浆纸100%自供木材就需约500万亩。目前，怀化已造250万亩，“十二五”期间将再造210万亩，按骏泰配套思路改造，还需十年时间。
　　另一上市公司永安林业拥有森林经营面积约181万亩，其中：商品林面积约161万亩，生态公益林面积约20万亩。公司是集林木培育、木材生产、木材加工和人造板为主业的资源型企业，公司每年木材产量约18.3万立方米，人造板产量约11.5万立方米，盈利能力方面，公司的木材业务盈利能力最强，其销售毛利率高达55%。不过，公司受限伐政策的制约，木材业务今年以来一路走低。2011年1月，福建省国有林场下发暂停天然林采伐通知，预计公司2011年至2013年木材生产及人造板原料收购等业务将受到冲击。当被问及碳汇业务前景时，公示证券部人士表示“尚未开始做”。
　　除上述两公司外，林业资源较为突出的上市公司还包括中福实业、景谷林业和升达林业等。


天科股份：气体分离技术龙头将厚积薄发

　　无论在变压吸附气体分离、碳捕捉，还是在垃圾填埋技术上，天科股份的主业都与国家的节能减排政策密切相关。近年来，公司在碳减排与煤层气开发方面已有积极的技术储备，一旦国家在上述节能环保领域出台推动政策，公司无疑将率先受益。
　　天科股份近日发布公告称公司签订重大合同，约为2010年收入的33%。合同采用固定总价的合同形式，总价近1.6亿元。事实上，今年以来，受国家大力发展战略新兴产业，大力推动节能减排影响，该公司获得了良好发展机遇，公司的工程类项目合同签订额同比大幅提高。
　　“这些合同额的大幅增长，为公司今明两年的业绩增长打下了良好的基础。”北京某券商研究员向记者表示，天科股份脱胎于西南化工研究设计院，以技术见长。公司变压吸附技术的应用已成为公司的支柱产业，其技术水平、应用领域及行业地位均属国内领先。公司的PSA技术在气体分离、提纯和净化领域有着十分广泛的用途，已经渗透入化工、冶金、造纸、环保等领域。公司的PSA装置遍及全国二十多个省、市、自治区，并出口国外，国内市场份额一度高达40-50%。
　　由于变压吸附技术可从各种工业废气中回收提纯氢气、一氧化碳、二氧化碳、甲烷等气体，该技术可充分利用有限的资源来生产有用的产品，符合国家环保节能的发展趋势。近年来，天科股份已经在碳减排与煤层气开发项目方面积极进行技术储备。在碳减排技术方面，天科股份已有与神华集团的10 万吨碳减排项目以及香港垃圾场脱CO2 浓缩甲烷项目的既往业绩。其中，神华碳减排示范项目的成功实施对我国积极探索二氧化碳地质封存的技术集成、挖掘二氧化碳资源化利用的潜力将产生深远的影响。天科股份中标该项目的碳捕捉单元，也证明了公司在碳捕捉技术上的优势。在垃圾处理方面，天科股份充分利用变压吸附法从垃圾填埋气中脱除CO2 浓缩甲烷，在香港的中标项目也是全球第一个利用变压吸附法在城市垃圾处理的项目。
　　有分析人士指出，公司拥有的气体分离技应用广泛，随着国家政策的推动，客户的应用积极性有望大大提高，未来具有较大的成长空间，不过公司在市场开拓及商务谈判方面还有待提高。
　　对于业界关注的煤气层合作进展，天科股份相关人士表示，公司与GE合作进展正常，包括垃圾处理方面的技术储备，公司都具有优势，但广泛的产业化应用目前还没有到来。公司作为项目实施的一环，还不能把握市场空间何时“起航”。不过，分析人士认为 ，虽然碳减排与开发煤层气技术尚没有大规模的工业化应用，一旦国家对上述节能环保领域出台支持政策，长期的技术储备无疑将成为公司新的利润增长点。

多气种+碳捕集 凯美特气紧抓“碳减排”商机

　　由于凯美特气的主要产品为工业级二氧化碳和食品级二氧化碳，而且下游多为食品、烟草等行业，所以分析师甚至并未将之归入环保概念股。不过，由于公司产品是从上游石化企业尾气、火炬气中提取，公司近日又牵手湖南大学发力碳捕集技术，所以近期多项碳减排政策以及即将召开的德班气候变化大会亦有望成为公司催化剂，为未来业绩打开空间。目前，公司在上游原材料、下游市场，以及业务技术等方面均拥有多重优势。
　　温室效应主要是由于现代化工业社会过多燃烧煤炭、石油和天然气，大量排放尾气，这些燃料燃烧后放出大量的二氧化碳气体进入大气造成的。按照《京都议定书》相关要求，我国将从2012年后承担二氧化碳减排任务。国务院本月发布的《“十二五”控制温室气体排放工作方案》提出的到2015年单位国内生产总值二氧化碳排放比2010年下降17%的目标要求。而凯美特气的二氧化碳产品以大型化工企业尾气为原料，主要产品除液体二氧化碳以外，正在向氩气、氢气、可燃气及其他稀有惰性气体扩展。特殊的原材料铸就了公司稳固的高毛利率，近年来，公司主要产品的毛利率稳定在70%左右。
  　　从下游市场来看，主要包括食品饮料、烟草与工业应用三个领域。公司目前是可口可乐和百事可乐两饮料巨头在中国最大的食品级液体二氧化碳策略供应商之一，同时公司还拥有娃哈哈、屈臣氏、百威啤酒、等众多知名食品饮料客户。工业制造方面，公司向中国南车、三一重工、中联重科等多家高端机械制造商提供工业级二氧化碳产品。烟草领域，公司客户涵盖了湖南、广东、江西等省份的多家烟厂。随着公司产品从相对单一的二氧化碳向氢气、氩气等多种气体拓展，下游市场有望进一步打开。
　　对此，申银万国近日发布研究报告指出，公司的新产品氢气、一氧化碳、可燃气等均是从上游石化企业尾气、火炬气中提取，协同性强，预计公司未来整体毛利率至少能够保持稳定，从而为将来几年的高速增长提供保证。
　　产能方面，利用岳阳中石化壳牌公司的混合废气为原料动态提纯回收氩气的2万吨液体氩气项目预计今年12月投产，同时超募资金项目长岭凯美特除二氧化碳外将达到5526NM3/h氢气、4018NM3/h甲烷及13018NM3/h一氧化碳的规模，预计今年11月投产，记者就此致电上市公司，公司人士表示上述项目“均已进入冲刺阶段”。此外，安庆尾气、火炬气回收项目年生产规模为4.7万吨精馏可燃气以及4456万立方米氢气，预计2012年12月投产。
　　值得一提的是，2011年9月，公司与湖南大学签订合作协议书，将利用公司二氧化碳工程技术研究中心平台，开展二氧化碳捕集、封存等工程技术研究和二氧化碳资源化相关技术研发，公司将为上述研究项目连续两年提供研究经费。碳捕集技术可将大型发电厂、钢铁厂、化工厂等排放源产生的二氧化碳排放减少85%至90%，中国的碳捕集产业发展空间较大，CCUS技术已被认为是应对气候变化重要的技术路径之一。