广州万隆分析报告（1205）

Akira

12.2收评：揭示中阴下挫四大原因 下周股指将迎来关键大考
2011-12-2 15:46:07 | 作者：广州万隆·成长投资顾问群


　　早盘股指直接低开低走，单边下滑，午后一度重挫，随后股指缓慢反弹，但尾盘继续走低，最终收出一根带长下影的中阴线。是什么原因导致股指再度杀跌的？我们认为主要有四大不利因素导致的：

　　1.东吴证券开始申购，后面紧跟着新华保险等多只大盘股等待大额融资，资金面偏紧。

　　2.11月新增贷款环比下降几成定局，预计5000亿左右，远低于市场预期的6000亿元。

　　3.B股指数继续大跌、再创新低，说明外资正加速出逃，严重拖累两市A股。

　　4.11月PMI为49.0%，3年来首次回落到强弱分界点以下，说明经济增长明显下滑。

　　盘面来看，昨日的利好效应早已烟消云散，今日股指直接收出低开低走的中阴线，板块方面全线杀跌，电力、非金属品等再度暴跌，昨日大涨的地产、有色等蓝筹股领跌，严重拖累股指，个股方面惨烈普跌，8支跌停板一起现身！这充分说明主力资金正在借昨日的利好暗中大力出货，使得很多个股直接放量暴跌！对于主力抛弃的个股，投资者一定要坚决出局，千万不能抱有丝毫幻想， 警惕！84支弱势股遭主力抛弃，必须果断出局

　　经过最近3日的大幅折腾后，本周股指收出一根放量的阴十字星，周K线上形成了四连阴的看跌形态，弱势格局一览无余。同时周K线的KDJ指标直接死叉，MACD指标黄白线粘合后有再度向下的趋势，绿柱开始产生，技术面上看，下周股指仍将是血雨腥风，处于明显的调整趋势中。

　　尤其是今日杀跌后，股指收在2360点，与前低2307点仅一步之遥，随便一个利空都可能将股指打压下去。由于中央经济工作会议将于10日左右召开，所以在这之前可能没有实质性的利好出台，股指能否在这段时间撑住非常关键，由此可见，下周股指将迎来关键大考。

　　总的来看，在股指走出明显的趋势之前，投资者应该保持谨慎的态度，千万不能麻痹大意，随便入场操作，尤其是持股者对于手中股票要有个清醒的认识，因为目前个股分化严重，最好的策略是汰弱留强。特别是如果投资者持有的套牢股票质地不佳，公司的经营状况及业绩逐年滑坡，就应当机立断，割肉斩仓，以求减少损失，谨防损失进一步扩大！


欧债危机面临转机？
2011-12-2 16:17:30 | 作者：广州万隆·证券研究中心


【每日决策】特色：代表广州万隆唯一的研判观点。明确指出我司对当前市场格局的判断、后市的预测以及对应的实战策略。

　　一、格局点睛

　　1.短期格局：欧债危机或阶段性缓和，欧美不断博弈。

　　在本周举行的欧元区财长会议上与各国财长就增加IMF资金事宜进行商讨后，德国外长朔伊布勒表示，只要德国央行同意，德国愿意通过新的双边贷款或者特别提款权的方式支持这一行动。

　　根据行为分析，我们认为，德国外长表示同意向IMF注资暗示着德国态度可能有所转变，欧债危机隐现美国影子，或面临转机。以前德国一直在救与不救中徘徊，只有在南欧拥有大量利益的法国东奔西跑。毕竟多年智慧的德国人民用自己的双手，默默为本国建设积累财富。现在却要用自己的血汗钱，去拯救好吃懒做的希腊，或者更多的穷国。这令德国人难以行动，人之常情。

　　但现在德国外长松口了，只要德国央行同意。至于德国央行最终同不同意，我们暂时无法得知。但德国此次如此表态，说明欧债危机可能有转机。这样做，或者为了欧元区巨大的市场，或者为了提高自身在欧元区的龙头地位。但都无法否认，美国不希望有一个完整的欧元区，更不希望由德国重组欧元区并成为美国强敌。从目前看，在各方力量的博弈下，德国有妥协迹象，欧债危机或阶段性缓和。至于是否能够真正解决，要看欧元区内部和欧美博弈的最后情况。

　　2.中期格局：欧债危机与政治周期共振，长期难解；我国最高权力分布不明朗，主导性改革措施难以推出。高层有改革苗头，保持观察。

　　2012年是欧元区大选年，政府需要在选票和经济上再平衡。我国最高权力分布，难以在十八大前明朗化。

　　从行为分析而言，2012年是欧元区大选年，强大的政治周期将与本已耗时长久和资金缺口巨大债务危机共振。2011年西班牙已经成功大选。但2012将有希腊、意大利、爱尔兰和法国等都举行大选。这将令各政党需要在选票和援助计划之间做出平衡，甚至是取舍。加上2012和2013年欧元区银行间的资金缺口，依然巨大。所以，欧债危机长期难解。

　　我国各省党政一把手换届过半，三会换帅和货币委员会大换血。这些迹象表明，换届工作快于市场预期。但国内最高权力分布明朗化，需要等待十八大来揭晓。在此之前，主导性的改革措施难以出台。只是，现在我国高层有改革的苗头。比如农村土地确权已在推行，有可能是中国土地彻底改革的前奏。一旦发生，必将对中国经济产生重大深远的影响。不过目前我们更需要观察，密切留意事态发展。

　　二、后市走势

　　好股道情绪指标显示，中期情绪指数由前期的-103下跌至目前的-136，说明目前整体市场人气低迷的格局依然未得到明显的改善。因此，从行为预期分析的角度来看，预期短期内股指难以得到明显而持续的表现，主要维持区间震荡表现的可能性较大。

　　好股道数据显示，两市今日的总成交金额为1206.9亿元，和前一交易日减少658亿元，资金净流出约85.05亿。今早两市指数低开低走，恐慌情绪再度蔓延，除教育传媒板块外，其他板块资金全部净流出，下午银行板块出现少量护盘资金，使得跌幅收窄。根据好股道资金统计：中小板、创业板、新能源及材料、医药排名资金净流出前列。市场小幅震荡。

　　三、对应策略

　　1.应对策略：短期资金，高抛低吸，波段操作；中期资金，等待大环境根本转变的信号。指数较低，产业资本入市坐庄（资本运作）积极，发掘其行为，收获丰厚回报。

　　2.机会板块：政府支持和行业发展趋势——疫苗行业。

　　3.风险板块：大大透支政策性利好——文化传媒行业。

　　四、每日行为分析

　　行为分析应用之一典型范例，刘秀攻蜀之战……刘秀在这次战争中采取南北合击、水陆并进、钳攻成都的作战方略，派大将岑彭、大司马（官职名）吴汉、将军臧宫等率领水陆军6万多人、骑兵5000人，乘战船数千艘，沿江向西进发；命令大将来歙等向南挺进。汉朝军队一路焚烧浮桥、望楼，从水路突破，攻占夷陵（今中国中南部湖北省宜昌境），继而攻破沿江各个险要地段，大败蜀军，绕过武阳，攻取广都，不到一年，就直逼成都。最后诱杀蜀军出城，杀死公孙述。这个案例说明，在博弈过程中，依靠天时地利，可以使得是事半功倍，达到目的。

　　「策略回顾」我们近期观点《新官上任第二把火？》，证监会表示严打内幕交易验证了我们前期关于其改革方向的观点。